SK 海力士（SK Hynix）正在在國內外金融機構之間進行投標，爭取分配透過其在 Nasdaq 上市的美國存託憑證（ADR）發行所募集的約 40 兆韓元資金。該公司計劃依照銀行與證券公司提出的條款，將資金分配至外匯、債券與存款等。金融業觀察人士指出，今年 SK 海力士已調整其資金管理方式，將多餘資金從銀行存款轉移至短期貨幣市場工具，包括商業本票、電子短期債券，以及到期年限為 1–3 年的公司債。今年市場參與者估計，該公司購入約 20 兆韓元的公司債，且近幾個月買盤活動愈趨熱絡。此一營運調整顯示，ADR 募集資金可能流向資本市場，而非維持在長期銀行存款中，與傳統企業募資模式相反。
SK 海力士將債券市場投資擴及銀行存款之外
SK 海力士今年初透過證券商增加了對商業本票與電子短期債券的採購。其後在第二季進一步擴大投資範圍，納入金融債、公營企業債，以及到期年限為 1–3 年的公司債。部分公司發行了約兩年這類非標準到期的公司債，因而引發市場推測 SK 海力士可能是背後的實質買家。一位金融業消息人士表示，市場參與者估計 SK 海力士僅上個月就投放約 12 兆韓元；此外，本月據稱還有額外約 4 兆韓元資金流入一家證券公司內的包裝（wrap）與信託帳戶。多家證券公司正競相爭取資金，消息人士指出。
國內銀行在大型企業存款上面臨獲利能力限制
國內銀行即便在先前曾預測可能出現資金流出至股票市場的情況下，仍維持穩定的存款餘額，但可用的放貸部署機會有限。家庭貸款成長仍受金融監管機關的總量管理所制約；而大型企業之外的企業貸款需求偏弱。銀行為吸引企業資金，必須提供高於標準存款的利率；若相應的高收益放貸機會不足，將對獲利造成壓力。一位銀行業官員表示，銀行必須將流入的存款投放到貸款中，但家庭借貸受到監管限制。該官員補充說，銀行之間在大型企業貸款上的競爭已壓低放貸利率，使得在計入資金成本後難以形成利差。依消息人士所述，大型企業存款的需求較過往期間下降。
外國銀行在 ADR 資金投標中提供更高利率
據報導，在 SK 海力士 ADR 募集資金的投標過程中，外國銀行提出的利率條件比國內銀行更具競爭力。一位銀行業消息人士表示，部分外國銀行提出了激進的利率條件；而國內銀行在考量資金成本與放貸利差後，發現難以匹配。國內銀行或許能受惠於匯兌、清算與暫時性資金配置等服務，但預期不會像過往企業募資事件那樣，長期留存大量規模的存款。
常見問題
SK 海力士透過其 Nasdaq ADR 募集了多少資金？
SK 海力士透過其在 Nasdaq 的美國存託憑證（ADR）上市，募集約 40 兆韓元。
今年 SK 海力士採購了哪些類型的金融工具？
SK 海力士今年初先增加了對商業本票與電子短期債券的採購，接著在第二季擴大投資，納入金融債、公營企業債，以及到期年限為 1–3 年的公司債。市場參與者估計，該公司今年購入約 20 兆韓元的公司債。
為什麼在 SK 海力士的 ADR 資金投標上，國內銀行不如外國銀行具競爭力？
因高收益放貸機會有限，且家庭貸款成長受到監管上限約束，國內銀行面臨獲利能力限制。據報導，在投標過程中，外國銀行提供了更激進的利率，而國內銀行在計入資金成本與放貸利差後，發現難以匹配。
