SpaceX 的 IPO 首秀股價為 $135，已揭露太空產業中高度集中的看空押注。根據 S3 Partners 分析，AST SpaceMobile 與 Virgin Galactic 興起成最具信念的做空交易。此上市移除了先前迫使投資人必須使用較小型公開太空股票作為曝險代理的限制。S3 Partners 將 ASTS 與 SPCE 視為該產業最清晰的方向性做空押注：ASTS 的空頭未平倉年初至今上漲 41% 至 54 百萬股，SPCE 的空頭部位飆升 86% 至 28 百萬股；而既有營運商 Rocket Lab 與 Viasat 則分別在年初至今讓空頭回撤 22% 與 26%。
ASTS 與 SPCE 空頭未平倉年初至今飆升
自 IPO 首秀以來，SpaceX 股價已上漲 50%，一度超越 Microsoft，並以市值領先於 Amazon。根據 S3 Partners 的說法，此上市移除了多年來塑造太空投資的一項關鍵動態。「SpaceX 的創紀錄 IPO 移除了『太空交易』的核心限制——多年來這意味著因為類別領導者尚未上市，投資人必須買公開代理股，」該公司表示。
隨著 SpaceX 現在成為公開交易、且借貸成本估計每年為 1%-3%，投資人不再需要依賴較小型太空股票來獲取或對沖該產業曝險。「空頭未平倉是依照企業成熟度來排序，而不是依照『太空』這個標籤，」該公司表示，並指出像 ASTS、SPCE 與 Intuitive Machines 這種仍處於尚未營收、且高度依賴里程碑的公司，擁有該產業中部分最高的空頭未平倉水位。
ASTS 目前約有 54 百萬股遭做空，年初至今上漲 41%；而 SPCE 的空頭部位則飆升 86% 至 28 百萬股。S3 指出，兩者皆屬該產業中最清楚的直接看空交易之一。「在真正的方向性做空——AST SpaceMobile 的 +41% 建倉以及 Virgin Galactic 的 +86%——空方跑贏多方，」該報告稱。S3 估計，約只有 22% 的 ASTS 空頭未平倉與可轉換債券套利策略相關。
RKLB 與 VSAT 見空頭未平倉下滑
Intuitive Machines 仍遭到重度做空，空頭未平倉為 35 百萬股，但看好投資人買入速度快於空頭。被動持有的部位年初至今飆升 101%，而主動與對沖基金的多頭部位分別上升 52% 與 97%，其增幅超過股票空頭未平倉的 34% 增加幅度。「Intuitive Machines 是最清楚的案例：每一個多頭隊伍的成長速度都比其 +34% 的空頭建倉（年初至今）更快，」S3 表示。
Rocket Lab 與 Viasat 兩者在過去一年都下調做空部位，因投資人對更強的營運基本面給予回報。「Rocket Lab 與 Viasat 這兩家現金產生型營運商走向相反：過去一個月以及年初至今，空頭都進行了回補，」S3 表示。即使被動持有部位維持不變或增加，RKLB 的空頭未平倉仍在年初至今下滑 22%，而 VSAT 下滑 26%。
「空頭在累積，但被動多頭買入更快——熊市部位一直被消化掉，」S3 表示。這種趨勢在 LUNR 與 Planet Labs 等個股特別明顯：多頭持有持續超過空頭成長。
散戶情緒因 SPCX 與 ASTS 轉向看多
在 Stocktwits 上，因訊息量「極高」，散戶情緒對 SPCX 為「看多」，而 ASTS、SPCE 與 RKLB 也因訊息量「高」而被標示為「看多」。VSAT 與 PL 則因訊息量「高」而為「看空」，LUNR 則在訊息量「高」的情況下為「中立」。
過去一年，PL 飆升 428%，VSAT 上漲 377%，RKLB 上漲 294%，LUNR 上漲 116%，ASTS 推進 96%，而 SPCE 上漲 9%。
FAQ
SpaceX 的 IPO 如何影響太空產業的做空部位？
SpaceX 在 $135 的 IPO 移除了投資人必須使用較小型公開太空股票作為代理的需求。S3 Partners 報告指出，ASTS 的空頭未平倉年初至今增加 41% 至 54 百萬股，而 SPCE 的空頭部位飆升 86% 至 28 百萬股。SpaceX 的借貸成本估計每年為 1%-3%。
哪些太空股票在年初至今看空部位回撤？
根據 S3 Partners，Rocket Lab 與 Viasat 的空頭未平倉分別在年初至今下滑 22% 與 26%。該公司將這項下降歸因於更強的營運基本面，並描述兩者都是「現金產生型營運商」，其中空頭在過去一個月與年初至今都回補了部位。
根據 Stocktwits，散戶對太空股票的情緒是什麼？
Stocktwits 報導指出，因訊息量「極高」，散戶對 SPCX 的情緒為「看多」；同時，ASTS、SPCE 與 RKLB 也因訊息量「高」而為「看多」。VSAT 與 PL 因訊息量「高」而為「看空」，而 LUNR 在訊息量「高」的情況下為「中立」。
