渣打銀行與 LMAX Group 執行了他們的首筆即時數位資產主要經紀交易主要經紀交易，標誌著加密貨幣市場機構化的重要進展。試點交易涉及現貨比特幣和以太幣，採用 T+1 結算，渣打銀行擔任信用中介，交易則在 LMAX Digital 上執行。此舉措透過引入銀行級主要經紀基礎設施，提供類似傳統金融市場的信用中介、資產負債表支援和風險管理服務，解決了加密市場長期存在的結構性缺口。
數位資產市場的主要經紀基礎設施缺口
主要經紀業務位於機構金融市場的核心，在傳統資產類別中提供融資、信用、結算、抵押品管理、託管、保證金融資、證券借貸和營運支援。數位資產沿著不同的路徑發展，機構投資者仍需負責管理跨越多個交易所的交易對手關係、抵押品、託管安排和結算。缺乏成熟的主要經紀商意味著資本經常分散在各交易所之間，增加了操作複雜性，同時限制了資本效率。FTX、Genesis Global Capital、Three Arrows Capital、Celsius Network、Silvergate Bank 和 Signature Bank 的倒閉，強化了交易對手風險的擔憂，成為考慮數位資產曝險的機構投資者面臨的關鍵問題之一。
渣打銀行的 G-SIB 地位提供機構框架
渣打銀行作為全球系統重要性銀行的參與，使這項舉措有別於先前的機構加密貨幣專案。作為 G-SIB，渣打銀行在資本、流動性和監管要求方面，遠高於非銀行金融機構或加密原生公司。試點證明這種方法，將渣打銀行的資產負債表、信用中介、託管能力和操作控制與 LMAX Digital 的執行場所相結合。在此模式下，渣打銀行主要經紀業務擔任交易對手之間的信用中介，而結算則透過該銀行在杜拜國際金融中心的數位資產託管平台完成。試點涵蓋現貨比特幣和以太幣的 T+1 結算交易，並測試了關鍵工作流程，包括交易簿記、電子通訊、客戶連接、結算、保證金流程和早期淨額結算做法。
渣打銀行主要服務主管 Alison Higgins 表示：「此次試點是我們更廣泛策略的一部分，旨在打造全面的機構級數位資產平台，涵蓋託管、交易和主要經紀業務。隨著需求加速增長，我們正在幫助我們的主要經紀客戶抓住新機遇，這些機遇得益於他們對 G-SIB 所期望的風險管理、控制和資產負債表實力。」
LMAX Digital 作為機構執行場所
LMAX Group 在十多年間建立了橫跨外匯和數位資產的機構交易場所。其數位資產場所 LMAX Digital 作為機構交易所運營，透過中央限價訂單簿和代理執行模型，服務銀行、資產管理公司、對沖基金和自營交易公司。該合作夥伴關係將執行和信用中介的責任分開，LMAX Digital 提供機構執行、撮合技術和交易後基礎設施，而渣打銀行則貢獻資產負債表容量、託管、結算和主要經紀服務。此模式類似於已在外匯和上市衍生性商品市場建立的機構結構，其中交易場所和主要經紀商扮演互補角色。
LMAX Group 執行長 David Mercer 表示：「缺乏像傳統金融中那樣擁有強大資產負債表的信用交易對手，是迄今為止數位資產市場中一個關鍵的缺失機制。這展示了如何將成熟的市場基礎設施和機構工作流程結合起來，以支援機構數位資產生態系統的發展。它展示了如何將銀行級的資產負債表實力和風險管理與經過驗證的市場基礎設施結合，以實現可擴展的數位資產市場准入。這是 TradFi 和數位資產即將融合，邁向跨資產資本市場未來的一個絕佳範例。」
渣打銀行擴展全面數位資產平台
此次試點奠基於渣打銀行於 2025 年推出的數位資產交易業務，並擴展了更廣泛的策略，包括數位資產託管、代幣化和機構交易服務。透過其企業與投資銀行，渣打銀行提供數位資產託管和交易服務，支援 Zodia Markets 進行機構數位資產交易、Libeara 進行代幣化基礎設施開發，以及 Zodia Solutions 提供白標數位資產託管技術。這些公司表示，該專案為機構數位資產信用中介提供了更廣泛的路線圖。
機構加密貨幣市場發展背景
在美國批准現貨比特幣交易所交易基金後，機構對數位資產的參與加速，擴大了衍生性商品市場，並增加了金融機構對代幣化的需求。操作挑戰，包括抵押品流動性、跨交易所結算、信用提供、融資和資本效率，仍然落後於傳統資產類別。主要經紀業務允許機構客戶整合交易關係，同時減少操作複雜性並提高資本利用率，從而解決其中幾項挑戰。
常見問題
渣打銀行和 LMAX Group 在試點計畫中執行了什麼？
渣打銀行和 LMAX Group 執行了他們的首筆即時數位資產主要經紀交易主要經紀交易，涉及現貨比特幣和以太幣，採用 T+1 結算。渣打銀行擔任信用中介，交易在 LMAX Digital 上執行，結算則透過該銀行在杜拜國際金融中心的數位資產託管平台完成。
渣打銀行作為 G-SIB 的參與為何對此舉措意義重大？
作為全球系統重要性銀行，渣打銀行在資本、流動性和監管要求方面，遠高於非銀行金融機構或加密原生公司。這為機構交易對手提供了數位資產市場長期以來所缺乏的財務韌性，結合資產負債表實力與成熟的風險管理和操作控制。
試點計畫測試了哪些工作流程？
試點測試了關鍵工作流程，包括現貨比特幣和以太幣交易（T+1 結算）的交易簿記、電子通訊、客戶連接、結算、保證金流程和早期淨額結算做法。
