Ventuals 是一家以 Hyperliquid 為原生的專案，提供與 OpenAI 和 Anthropic 評價掛鉤的永續合約；該公司週一宣布正在關閉營運，因其團隊加入另一個在 Hyperliquid 生態系內進行建設的團體。在 OPENAI 與 ANTHROPIC 市場的交易已經停止，所有部位也已自動結算；而其他市場預期將在未來幾天內關閉。此次關閉反映出加密交易其中一個成長最快的領域出現整併：在永續合約交易商之間，流動性集中程度決定市場能否存續。該專案在營運期間產生超過 6.5 億美元的交易量，並在社群支持方面吸引超過 500,000 HYPE，顯示即使競爭壓力加劇，仍存在對在加密原生衍生品場域進行私營公司估值交易的需求。
Ventuals 停止交易並自動結算所有部位
Ventuals 週一表示，其團隊將加入另一個在 Hyperliquid 生態系內進行建設的團體。OPENAI 與 ANTHROPIC 市場的交易已經停止，所有部位也已自動結算。其他市場預期將在未來幾天內停止運作。
即使 OpenAI 與 Anthropic 兩家公司都未在公開市場上市，Ventuals 仍讓使用者能透過永續合約對其估值變化進行推測。交易者並非在購買這些公司的股權，而是交易與其被認為的估值變化相連結的永續合約，因而形成合成曝險而非股東所有權；定價則由市場預期、流動性與合約設計所驅動。
Hyperliquid HIP-3 架構促成私營公司市場
依據 DefiLlama 數據，Hyperliquid 在過去一個月處理了約 2,340 億美元的永續合約交易量。交易所一開始是從數位資產市場起步，但其生態系已轉向與商品、股票以及私營公司估值相關的產品。
Ventuals 透過 Hyperliquid 的 HIP-3 架構推出其 OpenAI 與 Anthropic 合約。HIP-3 讓第三方團隊能在交易所建立並管理自己的永續合約市場，使建設者能上架傳統交易所難以甚至不可能推出的產品。這種結構讓 Hyperliquid 能支援與更廣泛金融主題相連的合約，包括人工智慧估值、IPO 前公司，以及其他散戶交易者通常無法直接取得的資產。
TradeXYZ 佔據 97% 的 HIP-3 交易量
另一個以 Hyperliquid 為原生的專案 TradeXYZ，佔據幾乎 97% 的 HIP-3 交易量。如此高的市佔率使較小的營運商幾乎沒有空間，除非他們能提供差異化合約、更好的流動性激勵，或更強的執行能力。
TradeXYZ 的市場包括與 SpaceX 等公司相關的合約，且在公開交易之前就已有 SpaceX 市場。該 SpaceX 市場因正確預判公司重量級發表而引起關注，且該股票的開盤漲幅也超過 135 美元 IPO 定價以上。在永續期貨市場中，交易者常會聚集在價差更窄、深度更高、且更容易管理清算風險的地方。
加密衍生品場域擴展至數位資產之外
當 Ventuals 停機之際，加密交易場域正推進到曾由華爾街掌控的領域。永續合約正被用於交易宏觀觀點、股票題材、商品，以及超越比特幣、以太幣與山寨幣的私營公司估值。
私營公司估值合約仰賴有限的公開資訊、稀薄的參考指標，以及市場驅動的假設。與上市股票不同，底層公司的估值背後沒有連續的公開報導循環、受監管交易所的價格，或標準化的揭露規範支撐這些估值。與 OpenAI、Anthropic、SpaceX 或其他私營公司掛鉤的合約可能因其提供了通往其他難以交易主題的管道而吸引強勁需求，但當資訊稀缺、流動性集中，或合約規則變更時，價格可能會出現劇烈波動。
FAQ
Ventuals 週一宣布了什麼？
Ventuals 週一宣布將關閉營運，並且其團隊將加入另一個在 Hyperliquid 生態系內進行建設的團體。OPENAI 與 ANTHROPIC 市場的交易已經停止，所有部位也已自動結算；而其他市場預期將在未來幾天內停止運作。
Ventuals 產生了多少交易量？
Ventuals 在其營運期間產生超過 6.5 億美元的交易量，並在社群支持方面吸引超過 500,000 HYPE。
TradeXYZ 控制了多少比例的 HIP-3 交易量？
TradeXYZ 在 Hyperliquid 上佔據幾乎 97% 的 HIP-3 交易量，使得私營公司永續合約市場細分領域中的較小營運商可取得的空間有限。
