知名行業人士 Arthur Hayes 指出 Tether 正將儲備資產轉向比特幣和黃金，以應對联准会降息週期，但警告若這兩種資產價格下跌 30% 可能耗盡公司權益資本。S&P 全球評級將 USDT 穩定性評級下調至“弱”，反映高風險資產敞口增至近 230 億美元。Tether CEO Paolo Ardoino 強勢回應，披露集團總資產達 2150 億美元，月利潤超 5 億美元，強調公司財務實力遠超市場認知，這場爭論凸顯傳統評級機構與加密原生企業間的價值判斷分歧。

Tether CEO Paolo Ardoino 對標準普爾最新下調其公司的評級作出了強烈反擊。 評級機構因該穩定幣公司的儲備暴露於高風險資產，給予其“弱”評級5，這可能危及USDT與美元的1:1掛鉤。 標準普爾最近下調了Tether的評級。

標普全球將 USDT 的美元掛鉤評級下調至「弱」，這是其評級體系中的最低分，引發加密市場恐慌。Tether 執行長 Paolo Ardoino 反駁，截至 2025 年第三季末，Tether 總資產約 2150 億美元。Ardoino 強調，僅美國國債收益率每月就產生 5 億美元基本利潤，但標普評級忽略了這些關鍵數據。

美股在經歷回檔後稍有回升，加密市場情緒也逐漸改善，比特幣維持在九萬上方，但累計跌幅仍高達17%。本週關鍵數據將影響利率決策，市場期待聯準會新主席的任命。加密市場謹慎樂觀，聖誕行情是否能助比特幣補漲仍待觀察。

Tether CEO Paolo Ardoino 強調公司在2025年Q3審計中顯示具備數十億美元的超額準備金和接近300億的集團權益，指出外界對其財務狀況的誤解。

Tether CEO Paolo Ardoino回應有關Tether的負面傳聞，表示截至2025年第三季度，Tether將維持數十億美元的超額儲備，總資產約2150億美元，其中超額權益約70億美元，並有約230億美元留存收益。

歡迎來到拉美洞察，這是過去一周拉丁美洲最相關的加密新聞匯編。在本週的版本中，玻利維亞宣布將穩定幣整合到其銀行系統中，泰達在烏拉圭放棄了採礦業務，而天秤幣信托從中出現。

亞瑟·海斯對泰達的儲備策略發出了嚴厲警告，此次警告是在審查了該公司最新的權益證明報告後發布的。在X上的一篇帖子中，海斯暗示泰達不再僅僅是被動地用現金類工具支持USDT，而是現在採取了更爲激進的立場；這種立場

泰達因烏拉圭高昂的能源成本和監管爭端而關閉其比特幣挖礦業務，影響了30名員工。盡管面臨這一挫折，泰達仍然致力於挖礦並探索其他地方的機會。

標普將 USDT 調降至「最低分級」，Tether 官方強調現有的現金流可輕易填補風險缺口，而執行長 Paolo Ardoino 則回應「你們的輕蔑是我們的榮譽徽章」。 （前情提要：Tether 宣佈投資數位資產基礎設施平台 Parfin：加速 USDT 在拉美地區的採用 ） （背景補充：Tether 黃金帝國：泰達的「無國界央行」野心與裂痕 ） 11 月 26 日，標普全球評級突然把市值約 1,840 億美元的穩定幣 Tether (USDT) 穩定性分數調降至最低等級 5 級。這份報告點名 USDT 儲備中比特幣、黃金與公司債比重過高，衝擊緩衝金充足度。 數小時後，Tether 透過聲明與

Tether Holdings已正式暫停其在烏拉圭的所有比特幣挖礦活動。該公司指出，由於該國近100%的可再生能源電網，電價仍然證明不可持續。此決定結束了它在曾被視爲拉丁美洲最有前景的市場之一的兩年努力。

泰達因高昂的能源成本結束在烏拉圭的比特幣挖礦業務，導致38名員工中有30人失業。盡管面臨這一挫折，泰達仍然旨在成爲全球最大的比特幣礦工，並繼續在拉丁美洲擴展。

泰達在三個錢包中凍結了$5M ，突顯了穩定幣如USDT、USDC和BUSD中的中心化風險。 T3 FCU 已凍結 $300M 的犯罪加密資產，支持 23 個司法管轄區，加強全球執法。 盡管Tether，S&P將USDT評級下調爲“弱”

Tether首席執行官Paolo Ardoino在S&P全球評級下調穩定幣USDT的穩定性評級後爲公司的穩定幣辯護，強調盡管傳統金融存在批評，Tether依然展現出韌性和盈利能力。他聲稱過時的評級模型導致了重大投資失敗。

Tether, 作爲最大的加密貨幣公司之一，最終確認退出烏拉圭，此前與國家電力公司UTE的談判失敗。當地媒體報道該公司解僱了30名員工，並通知了國家勞動部(MTSS)。

在過去的一年裏，Tether – USDT 的發行單位 – 以令他們與許多國家的國庫相媲美的速度吸籌區比特幣和黃金。僅在最近一個季度，Tether 就購買了比所有中央銀行總購買量還要多的黃金，使其持有的實物黃金總量上升到

隨著比特幣從 10 月峰值暴跌 30%，特殊目的收購公司（SPAC）複製微策略成功案例面臨考驗。由軟銀集團和 Tether 支持的比特幣公司 Twenty One Capital Inc. 與 Cantor Equity Partners Inc. 合併後的表現，將在 12 月 3 日投資者投票表決後受到密切關注。

全球市場避險情緒推動下，黃金與比特幣走勢顯著分化。黃金在 2025 年表現創新高，價格上漲超過 50%。推動 2025 年金價飆升的重要因素是 Tether，Q2 和 Q3 黃金購買量超過單一央行，總計購入 116 噸黃金，價值約 140 億美元。黃金/比特幣比率突破長期下降通道，金價技術面目標指向 5,000 美元。

隨著比特幣從 10 月的高峰暴跌三成，空白支票公司 (SPAC) 希望複製微策略的數位資產財務公司 (DAT) 的成功願望正面臨考驗。由軟銀集團和最大穩定幣發行商 Tether 支持的比特幣公司 Twenty One Capital Inc. 與 Cantor Equity Partners Inc. (一家由Cantor Fitzgerald董事長Brandon Lutnick領導的特殊目的收購公司) 合併後的表現，將在 12 月 3 日投資者投票表決後受到密切關注。 多家 SPAC 等待與數位資產管理公司合併 根據彭博社報導，目前共有九家 SPAC 公司正在等待與數位資產管理公司合併。

泰達已經成爲最大的黃金持有者，收購了116公噸黃金，以增強其USDT儲備，抵御市場不穩定。這一策略可能重塑穩定幣投資動態，並強調黃金作爲安全資產的角色。

泰達幣已正式與歐元斷絕關係。 在與歐洲監管機構摩擦多年後，該公司

Tether 已成爲最大的非中央銀行黃金持有者，持有 116 公噸。分析師建議，其黃金投資可能正在影響黃金價格的漲，而到 2025 年計劃再收購 100 公噸的計劃可能會進一步鞏固 Tether 的市場主導地位，盡管面臨監管挑戰。

Tether CEO Paolo Ardoino 批評了標準普爾全球評級，因爲該公司給了其穩定幣最低的穩定性評分， citing 空檔和高風險儲備。 總結 S\&P 評級的 Tether 穩定幣 "5 (弱)"，指向有限的透明度和對比特幣、黃金的日益暴露，

Tether reportedly 已確認其停止在烏拉圭的業務的意圖。 根據當地媒體的報道，Tether在國家勞動局總部舉行的會議上通知了烏拉圭勞動和社會保障部。同時，USDT發行者已

標普全球評級因對Tether披露不一致及對高風險資產投資增加的擔憂，給予Tether最低評級。Tether的首席執行官批評了評級方法，並爲公司的韌性和儲備管理辯護。

穩定幣巨頭 Tether 已停止其在烏拉圭價值 5 億美元的大規模加密貨幣挖礦業務，理由是能源成本高且缺乏關稅框架。該公司已在烏拉圭裁員 30 人，原員工總數為 38 人。Tether 停止運營的直接導火索源於今年 9 月，此前因拖欠的電費總額接近 500 萬美元，國家電力供應商 UTE 於 7 月下旬停止了供電。

穩定幣巨頭 Tether 已正式停止在烏拉圭的 5 億美元比特幣挖礦業務，主因是高能源成本和缺乏可預測的關稅框架。該項目實際僅投入 1 億美元，並因拖欠 500 萬美元電費導致電力供應中斷，迫使裁員 30 人。這一事件突顯加密貨幣挖礦對能源價格的極端敏感性，並可能影響 Tether 控制全球比特幣網路 1 % 的戰略目標。行業分析指出，挖礦重心正加速向巴拉圭、薩爾瓦多等低成本地區遷移。

標準普爾全球評級已將Tether的USDt (USDT)穩定幣降級至其最低穩定性評級，理由是該代幣維持$1 掛鉤的能力面臨風險。該評估於2025年11月27日發布，突顯出對波動性資產的暴露和潛在的抵押品短缺，重新引發了關於USDT在一個穩定幣支撐着超過$170 億日交易量的市場中的儲備的新問題。

全球權威評級機構標普（S&P Global）周三將Tether（USDT）的穩定幣評級從"受限（4）"下調至"弱（5）"，這是該評級體系中的最低等級。標普指出降級主因是Tether儲備資產中比特幣、黃金及公司債券等高風險資產佔比上升，且存在"持續的信息披露缺口"。Tether首席執行官Paolo Ardoino對此激烈回應，稱"我們以被你們厭惡爲榮"，並指責傳統評級模型無法評估數字原生貨幣的價值，目前USDT流通量已達1840億美元，繼續穩居全球穩定幣龍頭。

金價在今年屢創新高，外界多以貨幣貶值與投資避險解釋，但金融時報 (FT) 認為真正的推手可能是 Tether。這家全球最大穩定幣發行商正大規模買入實體黃金，成為央行以外最大的黃金持有者。分析認為，Tether 激進買盤的真正目的可能是押注「黃金代幣化」成為下一個加密敘事。 Tether 狂買 116 噸黃金，躍升央行外最大金主 美國投行 Jefferies 最新研究指出，Tether 在 2024 年 9 月底的儲備中已持有 116 噸的實體黃金，規模媲美南韓、匈牙利、希臘等央行，使其成為全球央行體制外最大的黃金持有者。 金價一度大漲時，許多評論家討論貨幣貶值與美元弱勢，但 FT 指出，

區塊鏈分析提供商 Glassnode 報告稱，過去兩年比特幣和 USDT 的活動之間存在「強烈的負相關性」。分析顯示，USDT 從交易所的淨流出與 BTC 價格的上漲同時發生。在市場情緒高漲時期，USDT 通常每天以 -1 億至 -2 億美元的速度流出。

Tether宣布停止在烏拉圭的業務，將裁員30人，因高昂的能源成本和缺乏競爭力的電價，使其投資項目經濟不可行。公司原計劃在烏拉圭投資5億美元，已執行1億美元投資。

標普全球評級將 Tether 的 USDT 穩定幣評級下調至最低分，質疑該代幣維持其與美元掛鉤的能力。標普全球指出，比特幣佔 USDT 流通總量的 5.6%，超過了 3.9% 的超額抵押率，比特幣價格下跌可能降低抵押品覆蓋率。Tether 將該報告歸類為誤導，稱其未能捕捉到數字原生貨幣的性質、規模和宏觀經濟重要性。

Tether CEO Paolo Ardoino 對於標普將其穩定性評分下調表示不滿，批評傳統評級模型失去客觀性，並指出Tether作爲超額資本化公司，挑戰了破碎的金融系統。他認爲，傳統金融機構因感到威脅而對創新公司產生恐懼。