中國央行點名穩定幣！13 部門圍剿洗錢風險，香港佈局恐縮水

中國央行在上周五召開的多部門會議後重申，數位資產在中國不具法律地位，並特別指出穩定幣未能滿足反洗錢和客戶識別要求，稱其對金融穩定構成威脅。中國人民銀行於在北京召集 13 個政府部門代表，討論數位資產投機活動「死灰復燃」問題，這是自 2021 年 9 月全面禁止交易和挖礦以來，中國央行就加密貨幣問題發表的最強硬公開評論。

13 部門會議定調：穩定幣首次被明確定義

中國人民銀行在聲明中表示：「虛擬貨幣不具備與法定貨幣相同的法律地位，不具備法定貨幣地位，不應也不能在市場上作為貨幣使用。」該聲明也指出，中國央行將「嚴厲打擊非法和犯罪活動」。此前，中國人民銀行於週五在北京召開會議，召集了 13 個政府部門的代表，討論數位資產投機活動「死灰復燃」的問題。

這次會議的規模和規格極為罕見。13 個政府部門包括金融監管機構、公安部門、網信辦、工信部等，涵蓋了從金融監管、執法到技術管理的各個層面。這種跨部門的聯合行動顯示中央政府對加密貨幣活動的重視程度已經提升到國家安全層級。

聲明稱，中國央行表示，其對虛擬貨幣活動的打擊，例如 2021 年 9 月全面禁止交易和挖礦，已經「糾正了虛擬貨幣市場的混亂局面」，並「取得了顯著成效」。這是自禁令實施以來，中國央行就加密貨幣問題發表的最強硬的公開評論。這種措辭顯示監管層認為過去的禁令卓有成效，但也暗示有死灰復燃跡象，需要進一步收緊。

最重要的是，金融監管部門首次對穩定幣進行了明確定義，將穩定幣界定為虛擬貨幣的一種形式。這個定義具有重大的法律和監管意義，因為它明確將穩定幣納入 2021 年禁令的管轄範圍。在此之前，部分市場參與者認為穩定幣因為錨定法幣，可能不屬於禁令範圍，但這次會議徹底打消了這種幻想。

穩定幣被列為金融安全威脅：反洗錢成絕殺理由

穩定幣尤其受到中國央行關注。聲明指出，穩定幣未能達到了解客戶和反洗錢標準，有洗錢、詐欺性募資、非法跨境轉帳和地下支付等風險，並稱其對國家金融安全構成威脅。這種定性將穩定幣從技術創新直接歸類為金融威脅，顯示監管層的強硬態度。

反洗錢和客戶識別（KYC）是中國央行攻擊穩定幣的核心理由。傳統金融體系要求所有金融交易都必須能夠追溯到實名認證的用戶，這是反洗錢和反恐融資的基礎。然而，許多穩定幣可以在匿名或半匿名的狀態下轉帳，這使得監管機構難以追蹤資金流向。

穩定幣被指控的五大風險

洗錢管道：匿名性使其成為清洗非法資金的理想工具

詐欺性募資：打著穩定幣旗號進行非法集資

非法跨境轉帳：繞過外匯管制進行資本外逃

地下支付網絡：為非法交易提供支付結算服務

金融體系不穩定：大規模使用可能衝擊法幣地位

中國人民銀行前行長周小川在 7 月的閉門研討會上也警告了穩定幣應用可能存在的潛在風險。周小川表示：「要警惕穩定幣被過度用於資產投機的風險，因為價格走勢的偏差可能引發欺詐和金融體系的不穩定。」周小川於 2002 年至 2018 年擔任中國人民銀行行長，他的警告顯示即使在高層退休官員中，對穩定幣的擔憂也是普遍存在的。

從監管邏輯來看，中國央行對穩定幣的敵意並不意外。穩定幣本質上是一種私人發行的貨幣替代品，其廣泛使用可能削弱中央銀行對貨幣政策的控制力。此外，穩定幣的跨境流動性使其成為規避資本管制的理想工具，這對於實行嚴格外匯管制的中國而言，是無法容忍的金融安全漏洞。

香港 vs 內地：一國兩制下的穩定幣雙軌制

中國大陸持續禁止加密貨幣交易和挖礦，而香港則透過對交易所和穩定幣發行機構實行執照制度，積極接納加密貨幣產業。這種「一國兩制」下的監管差異，為加密產業提供了在中國境內的唯一合法通道。同時，中國人民銀行也大力推動數位人民幣試點項目，目前已有超過 2.25 億個個人錢包開通。

然而，這種雙軌制正在面臨挑戰。根據 The Block 先前報道，北京最近對香港的一些數位資產活動進行了打擊，9 月要求一些頂級券商暫停現實世界資產代幣化活動，10 月又阻止一些中國科技巨頭在香港發行自己的穩定幣。這些舉措顯示中央政府對香港加密產業的容忍度正在收窄。

11 月 30 日消息，據北京商報報道，業內人士認為本次會議不影響香港穩定幣的相關佈局，但內地的穩定幣炒作將被嚴厲打擊。而境內相關主體後續在香港佈局穩定幣，其想像空間將會無限縮小，更限於跨境支付和供應鏈金融等實際應用場景。

這個判斷揭示了監管的細微差異。香港的持牌穩定幣發行機構，只要滿足反洗錢、客戶識別和儲備金透明度等要求，仍然可以合法運營。然而，內地主體即使透過香港子公司來運作穩定幣業務，也將面臨更嚴格的審查和限制。監管層的意圖很明確：允許香港作為國際金融中心保留一定的加密產業，但嚴防內地資金透過穩定幣外流。

數位人民幣推進與穩定幣圍剿的戰略考量

中國央行大力推動數位人民幣試點項目，目前已有超過 2.25 億個個人錢包開通。這個數字背後的戰略意圖與打擊穩定幣密切相關。中國央行希望建立自己可控的數位貨幣體系，而私人發行的穩定幣是這個戰略的最大競爭對手和威脅。

數位人民幣與穩定幣在技術上存在相似性，都是數位化的貨幣形式，可以進行快速、低成本的轉帳。然而，在控制權上兩者截然不同。數位人民幣由中國央行發行和監管，所有交易都在央行的監控之下，這使得政府可以追蹤每一筆資金流向。相反，穩定幣雖然聲稱錨定法幣，但其發行和流通不受央行控制，用戶可以在一定程度上匿名使用。

從戰略角度看，中國央行正在構建一個二元體系：在境內推動數位人民幣，在境外（主要是香港）允許受監管的穩定幣存在。數位人民幣滿足境內支付、監管和貨幣政策需求，而香港的持牌穩定幣則服務於國際貿易和跨境支付場景。這種安排既保持了對境內金融體系的絕對控制，又不完全關閉與國際加密生態的連接。

對於加密產業而言，這次會議釋放的訊號極為明確：在內地進行任何形式的穩定幣炒作或推廣，都將面臨嚴厲打擊。境內相關主體後續在香港佈局穩定幣，其想像空間將會無限縮小，更限於跨境支付和供應鏈金融等實際應用場景。投機性的穩定幣交易、高收益承諾的穩定幣理財產品、以及任何試圖在內地推廣穩定幣的行為，都將成為監管打擊的重點目標。

對於全球穩定幣發行商而言，中國市場實際上已經完全關閉。USDT、USDC 等主流穩定幣雖然在全球廣泛使用，但在中國境內持有或交易都屬於違法行為。香港雖然允許穩定幣存在，但也僅限於持牌機構發行的產品，且必須滿足嚴格的監管要求。