流動資產分析：檢查公司財務健康狀況的方法

財務報表 (Financial Statement) 是幫助管理層與利益相關者理解企業潛力與風險的重要維度。財務報表由多個複雜的元素組成，本文將聚焦於流動資產，這是一個反映公司應對資金短缺能力的重要指標。

什麼是流動資產：定義與角色

流動資產 (Current Asset) 是指企業能在12個月內轉換為現金的資產，反映企業的短期流動性。當企業遭遇經濟危機或財務困難時，這類資產成為維持運作的關鍵工具。流動資產越多，代表公司擁有較高的財務彈性與安全邊際。

資產主要分為兩大類，皆列於資產負債表 (Balance Sheet)：

• 流動資產 — 可在一年內轉換為現金，例如：現金及約當現金、短期投資、應收帳款、存貨及預付費用。

• 非流動資產 — 持續時間超過一年，且轉換為現金較為複雜，例如：土地、建築物、機械設備及長期投資。非流動資產對長期營運至關重要，但在危機時的彈性較低。

流動資產的構成：種類與特性

能在短期內轉換的資產可細分為多種類型，主要包括：

現金及約當現金 (Cash & Cash Equivalents)

現金是流動性最高的資產，普遍被接受，且可立即用於支付。儘管持有大量現金能提供安全感，但過多現金並非投資的明智選擇，因為現金本身不產生收益。存款與長期借貸資產則是較為平衡的選擇，雖有銀行風險，但也能帶來一定的利潤。

短期投資 (Short-Term Investments)

短期投資用於中期資金配置，期限少於一年，且易於變現。例子包括股票、黃金與債券。這些投資雖有風險，但也可能帶來額外收益。

應收票據與應收帳款 (Notes Receivable)

短於12個月的應收款，形式多樣，如借據與商業契約。存在違約風險，但通常伴隨利息收益。

應收帳款 (Receivables)

指來自買方或其他方的應收款項。這是日常營運所需，但也存在壞帳風險，尤其在經濟困難時，信用較差的應收帳款可能無法收回。

存貨 (Inventory)

包括原料、在製品與成品，存放於倉庫中。這些商品最終會轉化為銷售收入或成為未來的成本。分析師需評估存貨的周轉效率，避免成為沉沒成本。

預付費用 (Prepaid Expenses)

指已支付但尚未產生費用的項目，如預付租金、保險費等，這些在未來會轉化為費用。

讀懂流動資產：財務報表中的深層資訊

資產負債表 ###Balance Sheet(中的流動資產項目，對分析師來說具有重要意義。這些數字展現企業的財務穩健度與抗風險能力。分析師會關注企業持有多少流動資產，並評估其是否能支持短期資金需求或應對突發狀況。

此外，流動資產的類型也反映企業的變現策略。例如，現金與存款的流動性極高，但應收帳款的變現則可能受信用狀況影響。因此，能在危機中仍保持較高變現能力的流動資產，通常被視為較高品質的資產，值得管理層深入關注。

案例分析：Apple Inc. 與流動資產

Apple )AAPL( 被譽為財務實力雄厚的公司，市值居美國股市之冠。公司高層如Tim Cook曾表示，資金充裕不是問題。

截至2019年底，Apple 的流動資產總額為 $162,819 百萬美元。現金及約當現金約 )百萬美元(，在2019與2020年的變動如下：

• 流動資產從 )百萬美元(減少至 )百萬美元$59 ，顯示短期資產縮減
• 現金及約當現金從 $143 百萬美元$135 下降約 46%
• 但應收帳款則從 (百萬美元)增加到 $90 百萬美元$48 ，成長約 62.7%

這些變動可能反映公司調整收款政策，或顯示在經濟困難時，應收帳款的收回能力減弱。

總結

流動資產 是理解公司財務狀況的重要指標。這些數字幫助分析師預估企業應對短期危機的能力與整體財務韌性。然而，僅憑數字不足以全面評估，管理層還需深入分析流動資產的結構與質量，判斷其在困難時期的變現能力。此外，流動資產與非流動資產的平衡，也能提供更全面的公司財務結構洞察。