央行決議周來臨，這三大貨幣對可能引爆行情！

政策轉向的十字路口

本週將迎來兩場重磅央行會議——12月18日歐央行和12月19日日本央行相繼公布利率決議。這兩場會議叠加美國非農數據公布，將成為外匯市場的關鍵引爆點。

從上週行情看，美元指數下跌0.60%，歐元升值0.84%，日元反而貶值0.29%。這看似矛盾的走勢，背後反映了市場對各央行政策預期的複雜博弈。

歐央行會議：歐元能否延續強勢？

歐央行的政策方向正成為歐元/美元走勢的決定因素。上週歐元/美元漲幅明顯，主要源於美聯儲降息25個基點後，市場對美元持續下滑的預期。美聯儲啟動的準備金管理購買計劃（每月購買400億美元短期國債）被解讀為QE信號，這對美元造成明顯壓制。

關鍵問題是：歐央行能否延續助力歐元的態勢？雖然市場普遍預期歐央行將維持利率不變，但行長拉加德的講話內容至關重要。機構分析指出，若歐央行釋放緊縮信號，歐元將進一步上漲。摩根士丹利預測，在政策分化加劇的背景下，歐元/美元有望在2026年一季度衝至1.23。

技術面上，歐元/美元已站穩100日均線，多頭信號明顯。若美國11月非農數據不及預期，歐元/美元將繼續走高，下一目標看1.18，突破後阻力位在1.192附近。但若非農數據超預期，短線可能回調至100日均線附近的1.164。

值得注意的是，不少交易者也在關注歐元轉人民幣的匯率變化。在歐元走強的環境下，通過歐元轉換人民幣也可能獲得機會。

日本央行加息：日元能否扭轉頹勢？

日本央行本週將公布利率決議，市場預期其將加息25個基點至0.75%——這將是30年來的最高利率。但這個加息決議早已被市場充分消化，關鍵看植田和男對未來加息節奏的暗示。

野村證券認為，植田和男很可能對"中性利率"保持表態模糊，以維持政策彈性。換句話說，這次加息可能偏"鴿派"——看似加息，實則釋放緩和信號。如果真是"鴿派加息"，美元/日元將繼續高位運行，甚至可能向160水平推進。

相反，若日本央行釋放"鷹派"信號，暗示後續加息步伐加快，則可能觸發日元做空回補，美元/日元可能向150水平跌去。不過這個概率相對較小。

技術面看，美元/日元已跌破21日均線。若繼續受壓該均線之下，下跌概率加大，支撐位看153。若重回21日均線以上，阻力位則看158。

本週行情怎麼看

這一週的核心變數有三個：

1. 歐央行會議取向：直接影響歐元/美元走勢，可能帶動歐元相關貨幣對全面走強
2. 日本央行加息態度：決定美元/日元是否能延續高位
3. 美國非農數據：作為"大黑天鵝"，數據超預期將重挫美元，利好歐元和日元

當前市場處於政策分化時期，美聯儲實質上在寬鬆，日本央行在加息，歐央行可能在觀望。這種錯位為各大貨幣對提供了交易機會，但風險也相應增大。

建議投資者密切關注這兩場央行會議的講話措辭，以及美國非農數據的真實表現，這將直接決定下週外匯市場的主要運行方向。