債券收益率攀升，股市難以站穩腳跟

華爾街本週以謹慎的基調開啟，因為持續上升的債券收益率對股市施加下行壓力。標普500指數下跌0.35%，道瓊工業平均指數下滑0.45%，納斯達克100指數回落0.25%。期貨市場也反映出疲弱，12月迷你標普500合約下跌0.35%，12月迷你納斯達克期貨下跌0.27%。

週一賣壓的元兇很簡單：10年期國債收益率飆升至2.25個月高點的4.19%，隨後回落至4.17%，上漲了4個基點。這種逆風通常會重創科技股為主的指數和依賴較低貼現率進行估值的成長股。

動盪中的亮點

儘管整體市場低迷，仍有幾個板塊提供支撐。晶片製造商意外成為英雄，美光科技股價漲超過4%，安森美半導體上漲3%。博通、微芯科技、格羅方德和Lam Research都漲幅超過2%，而英偉達和超微則小幅上漲超過1%。

然而，真正的亮點在於併購推動的反彈。Confluent在IBM宣布以$11 億美元收購後，股價飆升近29%，這對持有該股票的股東來說是一大勝利。Carvana在被選入標普500指數後，股價上漲超過12%，取代了12月22日之前的LKQ公司。

收購熱潮也超越了傳統買家：派拉蒙天瀚以$30 每股價格發起敵意收購華納兄弟探索公司，推動WBD股價上漲4%，而派拉蒙天瀚本身則上漲9%，投資者在交易溢價中重新調整持倉。

財報季的強勁提供平衡

是什麼讓投資者不至於恐慌拋售？財報結果。截至目前，500家標普500公司中已有495家公布財報，83%的公司超出預期，為2021年以來最強的季度。第三季盈利增長14.6%，幾乎是年增7.2%預測的兩倍，顯示儘管宏觀經濟逆風，美國企業仍保持韌性。

聯準會會議臨近

本週的真正催化劑將是週三聯準會結束為期兩天的FOMC會議。市場預計有99%的機率會降息25個基點，使聯邦基金目標利率降至3.50%-3.75%。關鍵的變數是聯準會主席鮑爾會後對未來利率政策走向的評論，這可能重塑所有資產類別的持倉。

本週經濟數據包括10月JOLTS職位空缺(預期增加7,150)，以及第三季就業成本指數(預計上升0.9%)，週四則公布每周首次申請失業救濟人數，預測增加29,000至220,000。

個股動態：跌宕與慶祝

在下跌方面，空氣產品與化學品公司宣布與Yara國際合作生產氨後，股價暴跌9%。Marvell科技因Benchmark將其評級下調為持有，股價下跌6%；摩根士丹利對特斯拉(-3%)和Rivian(-2%)的看空評級也拖累了成長股。Range Resources因摩根大通的低配評級下跌4%。

另一方面，則有贏家：Kymers Therapeutics因其特應性皮膚炎治療的1b期試驗數據樂觀，股價飆升41%。CRH Plc在被標普納入後上漲5%，而Inspire Medical Systems則因奧本海默的升級而上漲5%。

債市與全球回響

由於供應壓力增加，10年期國債期貨跌至2.25個月低點——本週國債將進行$119 億美元的拍賣。然而，需求依然堅挺，3年期國債拍賣的投標倍數為2.64，高於10次拍賣的平均值2.63$58 。

國際方面，歐洲和亞洲股市較為堅挺。德國10年期德國邦德債收益率上升6.3個基點至2.862%，英國10年期英國國債收益率上升5.2個基點至4.528%。歐元區12月Sentix投資者信心指數升至-6.2，德國工業產出意外加快1.8%月增，為7個月來最大月增。

中國11月貿易報告呈現兩極：出口同比增長5.9%，超出+4.0%的預期，但進口僅增長1.9%，低於+3.0%的預測，顯示國內需求仍較疲弱。日本日經225指數收漲0.18%，但日本10年期JGB收益率觸及18年來新低，市場猜測日本央行可能升息。

本週將決定市場走向，投資者在通脹擔憂與經濟衰退恐懼間權衡，同時密切關注聯準會的下一步動作。