## 黃金2025年非凡動能能否延續到2026年？
貴金屬市場剛剛見證了一個非凡的時刻。2025年，黃金價格整年漲幅超過60%，打破了50多次紀錄，並創下自1979年以來的最佳表現。但現在真正的問題來了：這段歷史性的漲勢能否持續，還是我們正面臨天花板？
## 促使黃金2025年勢不可擋的真正原因？
大多數人忽略了這一點——2025年的黃金爆炸並非由單一因素驅動。相反，它是一場多股力量共同作用的完美風暴。各國央行持續在高於疫情前水準的水平買入。地緣政治緊張局勢為年初至今的漲幅增加了約12個百分點。美元走弱貢獻了另外10個百分點，而利率下降則再提供10個百分點。再加上市場動能和投資者情緒的正面推動(9點)，以及全球經濟穩定成長(10點)，這些因素共同構成了2025年黃金絕對主導的完整畫面。
世界黃金協會的分析揭示了一個關鍵點：這並非投機驅動，而是多渠道的系統性累積——包括央行多元化配置、避險資金流入和投資組合對沖，同時發揮作用。
## 2026展望：共識與現實
事情變得有趣了。世界黃金協會認為，許多支持力量將持續到2026年，但他們也調整了預期。他們的基線預測是？黃金將在狹窄的區間內交易，年回報率可能在–5%到+5%之間。為什麼？因為目前的價格已經反映了他們所謂的“宏觀共識”——穩定成長、適度的聯準會降息，以及美元的穩定。2025年的強勁正面動能已開始降溫。
然而，三種替代情境可能完全

## Bid Offer 是什麼？新手投資者理解 bid-ask spread 的指南
曾經在證券交易所下過買賣單的人，應該都會看到兩個不同的數字出現——一個是買價 (bid)，一個是賣價 (offer)。這兩個數字並不普通，它們直接決定你是否能賺取利潤。本文將幫助你掌握這個概念。
### Bid (買價) 是什麼？
**Bid** 就是買方願意支付的最高價格。每當需求增加，bid 也會跟著上升。反之，當供給超過需求，bid 會下降。
例如：如果你想賣出一支股票，你需要知道有多少人願意以什麼價格買它。這個數字就是 bid。
Bid 的特點：
- 總是低於 offer
- 反映買方的需求
- 根據市場狀況不斷變動
- 可以線上或透過經紀人下單
### Offer (賣價) 是什麼？
**Offer** 是賣方接受的最低價格，用來交易資產。如果你想買一支股票，offer 會告訴你任何人願意賣出的最低價格。
例如：投資者想買股票，會查看 offer 以知道自己需要付多少錢。
Offer 的特點：
- 總是高於 bid
- 反映賣方的目標價格
- 適用於大多數市場 (指數證券、債券、外匯)
### Bid 與 Offer 的核心差異
| **比較項目** | **Bid (買價)** | **Offer (賣價)** |
|---|---|---|
| **定義** | 買方願意支付的最高

## 固定成本是什麼？與變動成本有何不同
在經營企業時，管理者必須清楚了解成本結構，因為它決定了銷售價格應設定多少，以及能獲得多少利潤。尤其是區分**固定成本**與**變動成本**，是正確財務分析的基礎。
### 固定成本 (Fixed Cost) 是什麼
**固定成本**是企業每月、每年必須支付的費用，無論今天銷售多少、產出多少單位，甚至是否生產都不影響。
固定成本的特點是**穩定性**——它不會隨著生產或銷售量的變化而改變。由於這種穩定性，管理者可以依賴它來進行預算規劃。然而，它也是一種必須承擔的負擔。
### 固定成本範例 (
- **租金**：辦公室、工廠或商店的租金，依照租約支付
- **員工薪資**：全職員工的固定月薪或管理人員的薪資
- **保險費**：企業保險、財產保險，每年或每月支付
- **折舊費用**：過去購置的設備或建築物的攤銷
- **貸款利息**：定期支付的借款利息
- **公共事業費用**：電費、水費、網路費用 )作為基本服務的部分(
## 變動成本 )Variable Cost### 是什麼
與固定成本相反，**變動成本**是隨著產品的產量或銷售量增加或減少而變化的費用。產量越多，成本越高；產量越少，成本越低。
變動成本的關鍵在於**彈性**——可以通過調整生產規模來控制，較固定成本更具彈性。
( 變動成本範例 )
- **原料**：用於生產的材料或