從浮動利率到固定收益：DeFi 借貸模式正在發生的變化

DeFi 早期的借貸協議，本質上解決的是一個非常直接的問題：如何在沒有中介的情況下，讓資金高效流動起來。
因此，浮動利率成為了最自然的選擇——它可以快速反映供需變化，也方便系統在不同市場環境下自動調節。
但隨著 DeFi 規模不斷擴大，這種以“即時效率”為核心的設計，開始暴露出結構性的局限。
浮動利率雖然靈活，卻幾乎完全把不確定性轉嫁給了使用者。你今天看到的利率，並不等於你最終承擔的成本；你以為成立的策略，很可能因為一次利率波動而徹底失效。

當 DeFi 不再只是短線工具，而逐漸承載中期甚至長期資金時，這個問題就變得無法忽視。

浮動利率適合市場，卻不適合規劃
浮動利率的邏輯，本質上是“讓市場自己說話”。
流動性多，利率下降；需求旺盛，成本上升。
這在交易場景中是合理的，但在資金管理層面，卻意味著參與者必須不斷調整頭寸。

你無法提前計算真實收益，也很難為資金設定明確目標。
這讓很多看似穩健的 DeFi 策略，實際上都帶著隱性的利率風險。

久而久之，DeFi 被迫變成一個更偏向短周期博弈的市場。
固定收益的回歸，並不是倒退
固定收益在傳統金融中存在了上百年，並不是因為它保守，而是因為它尊重時間和風險的關係。
當利率和期限被明確，資金的行為才真正可被預測。

在鏈上引入固定收益，並不是要取代浮動利率，而是補齊 DeFi 長期缺失的一塊拼圖。
它讓參與者在進入之前，就清楚自己在交換什麼：
確定的時間，換取確定的回報。

TermMax 所代表的，是一種結構層面的升級
@TermMaxFi 並沒有否定 DeFi 原有的借貸模式，而是在其之上引入了新的選擇。
通過固定期限和固定利率的設計，TermMax 把原本混雜在一起的風險拆分開來，讓不同偏好的資金各取所需。

這意味著，DeFi 不再只有“跟著市場走”這一種玩法。
你可以選擇承擔波動，也可以選擇鎖定條件。

借貸不再只是利率博弈，而是資金結構選擇
當固定收益開始在 DeFi 中出現，借貸的邏輯也隨之改變。
它不再只是追逐最高 APY，而是變成了對期限、風險和回報的綜合判斷。

這種變化，讓 DeFi 從單一的流動性工具，逐步演化為更完整的金融體系。
而 TermMax 的出現，正是這場轉變中的一個重要信號。
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