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上週我得知了一個相當重要的地緣政治發展。4月22日，胡塞領導人對他們的軍事準備狀況發表了一些相當大膽的聲明，基本上表示如果需要，他們已準備好重新投入戰鬥。讓我印象深刻的是，他們在這個問題上的立場表述得如此直接。
胡塞領導人也沒有含糊其詞地表達他們的立場。他們公開且明確地支持伊朗，反對他們所稱的來自美國和以色列的侵略。這不是一個被動的立場——他們明確表示，如果局勢進一步升級，他們不會袖手旁觀。令人有趣的是，胡塞領導人將這視為一個原則問題，而不僅僅是軍事姿態。
值得注意的是，他們傳達信息的清晰度。沒有模糊不清，也沒有猶豫。胡塞領導人基本上在沙灘上劃了一條界線，表明他們在地區衝突中的立場。這是否會轉化為實際的軍事行動則是另一個問題，但其言辭的立場是不容忽視的。這類聲明通常表示該團體正為潛在的升級做準備，或者至少想要展現出準備的姿態。
更廣泛的地區動態變得越來越緊張，像這樣來自胡塞領導人的聲明往往會為已經動盪的局勢增添另一層複雜性。值得密切關注事態的發展。

當你想到世界上最富有的國家時，很可能會立刻想到擁有龐大經濟總量的美國。但這裡有個轉折點：如果看人均GDP，情況就完全不同了。人口和面積都小得多的國家，遠遠超過美國。
我一直覺得有趣的是盧森堡在人均GDP方面位居世界第一，達到154,910美元。當你想到這是一個如此小的國家時，真的令人震驚。新加坡以153,610美元緊隨其後，然後是澳門，達到140,250美元。這些數字真正說明了高度發達和專業化經濟體中財富的集中。
有兩種不同的模式描述這些更富裕國家如何建立他們的繁榮。有些國家如卡塔爾和挪威，利用了巨大的自然資源，主要是石油和天然氣。卡塔爾的人均GDP為118,760美元，幾乎是建立在豐富的天然氣儲備之上。挪威以106,540美元的數字，則是利用20世紀發現的海上資源。另一方面，瑞士、新加坡和盧森堡則通過金融和銀行服務、創新以及有利於商業的環境來積累財富。
愛爾蘭是一個迷人的案例。今天它是第四富有的國家，人均GDP達到131,550美元，但歷史上完全不同。1950年代，它經濟停滯不前，因為採取保護主義政策。當它開放經濟並加入歐盟後，變化是戲劇性的。如今，這裡聚集了製藥和科技巨頭，這都歸功於那個戰略轉變。
看看美國：人均GDP為89,680美元，僅位列全球最富有國家的第十名。然而，它仍然是世界上最大的名義經濟體。這是因為總財富分布在超過3億3千萬的人口中。值得注意的是，美國擁有全球最高

我一直注意到許多交易者問我加密貨幣中的流動性是什麼，說實話，這是能決定你的交易成敗的基本要素之一。讓我來解釋為什麼這麼重要。
所以關於加密貨幣交易中的流動性是什麼——它基本上是指你能多容易進出一個倉位，而不會讓價格崩盤。可以把它想像成當沒有人感興趣時，試圖賣出有價值的東西。你必須大幅降價才能賣出去，對吧？同樣的概念也適用於流動性低的幣。你可能被迫接受遠低於你想要的價格，或者付出更高的價格來買入。這就是「什麼是流動性」能幫你避免的痛點。
當你擁有高流動性時，整個體驗就會不同。交易執行得更快，價格相對穩定，而且你不會在下單和成交之間遇到瘋狂的滑點。我見過交易者在低成交量資產上因滑點而損失真金白銀，所以這不僅僅是理論。
什麼決定流動性？幾個關鍵因素很突出。交易量非常重要——比特幣和以太坊佔據主導，因為它們每天的交易量巨大。我說的是數億美元的日交易額。你使用的交易所也很重要。較大的平台自然吸引更多交易者，這意味著更緊密的價差和更好的執行。市場規範也扮演角色。當政府支持或至少對其立場明確時，交易者會更有信心參與。當存在不確定性時，人們會收手，流動性也會迅速枯竭。
這是我的實務建議：如果你認真想交易，就要了解「什麼是流動性在加密貨幣中的實際意義」——專注於具有實在交易量的成熟資產。比特幣、以太坊和其他頂級幣擁有你所需的流動性深度。在處理較小的交易時，使用限價單而非市價單，因為這樣可以控制你的進

最近很多人問我有關在手機上免費挖礦的事情，所以我決定更深入地研究這個話題。事實證明，行動挖礦與傳統挖礦並不相同——我們不需要強大的機器或大量的能源消耗。由於安卓系統的開放性和豐富的應用程式，這裡的挖礦變得非常理想。
當我開始尋找免費挖礦的應用程式時，遇到了一些有趣的解決方案。MasHash是一個雲端挖礦平台，自2019年起運作，允許用戶在任何地方挖掘比特幣、以太坊或萊特幣。界面非常直觀，且支付穩定。優點主要是環保操作、財務安全和24/7的客戶支援。缺點是我們沒有實體設備，且支持的加密貨幣種類有限。
另一個值得一試的應用是ECOS——這也是一個雲端挖礦平台，但更透明。在這裡，我們租用雲端的計算能力，無需擁有實體設備。對於剛開始免費挖礦的人來說，這是個很棒的解決方案。應用操作簡單，整個流程說明得很清楚。許多從零開始的人，現在都能通過這樣的平台穩定賺錢。如果你對不花大錢就能免費挖礦感興趣，這個方向值得考慮。

最近注意到一些關於Vitalik Buterin和更廣泛的以太坊生態系統的有趣現象，值得關注。這位先生的淨資產一直是熱議話題，尤其是在ETH目前交易價格約為2,290美元的情況下，這也凸顯了他早期押注以太坊的投資已經獲得回報。
所以這裡引起我注意的是：像摩根大通和貝萊德這樣的主要機構正認真投入到以太坊的代幣化中。這已不僅僅是噪音，而是真正的機構資本開始看到以太坊所提供的價值。當你看到這樣的華爾街關注，這就意味著傳統金融對區塊鏈基礎設施的看法正在發生更大的轉變。
從這個角度來看，Vitalik Buterin的淨資產故事相當引人入勝。他持有約224,000個ETH，基本上成為以太坊採用和價值的活生生的晴雨表。按照目前的價格，這數量相當可觀，但真正的故事不僅僅是他的個人財富，而是他所持股份所代表的意義：早期對一項技術的堅定信念，這項技術如今正成為傳統金融進入區塊鏈空間的基礎。
目前的情況是，以太坊正從一個純粹的加密平台轉變為華爾街的實際基礎設施。每一個進入代幣化的主要機構，基本上都在驗證Vitalik Buterin最初的願景。隨著這一趨勢加速，你會看到ETH的升值以及他的淨資產反映出這種增長。
代幣化的故事仍處於早期，但看到像貝萊德和摩根大通這樣的主要玩家認真投入，告訴你真正的資金正在哪裡流動。如果這個趨勢持續，Ethereum在橋接傳統金融與區塊鏈方面的角色將變得更加關鍵。值得密切

剛剛查看了鏈上數據，中本聰的財富狀況現在相當驚人。他的比特幣持有量自2009年以來一直未動過，最近幾週的市場回調使他的估計財富減少了約200億美元。幾個月前，他還位居全球前十富豪，但經過這次調整後，他現在大約在第十五名左右。不過仍遠遠領先像艾莉絲·沃爾頓和邁克爾·布隆伯格這樣的人，這顯示出那1.1百萬比特幣持有量的巨大規模。令人驚訝的是，這個人仍然是金融史上最大的被動持有者。這也提醒我們，這些宏觀層面的重新定價事件在加密貨幣中有多麼的波動。一瞬間你還在前十名，下一秒你就會因市場波動而看到你的淨值波動數十億美元。這確實讓人更能理解早期比特幣採用的規模，以及為什麼中本聰的財富如此緊密地與BTC價格走勢掛鉤。

你是否曾經好奇是什麼真正保障你的比特幣交易安全？有一個叫做「隨機數（nonce）」的東西，大多數人並不太在意，但它在幕後扮演著重要角色。
那麼，在安全術語中，什麼是隨機數？它基本上是一個只用一次的數字，在區塊鏈網絡中，它成為礦工必須解決的謎題的一部分。可以把它想像成礦工不斷調整的變數，直到找到一個符合網絡要求的哈希輸出。沒有這個機制，區塊鏈的安全性就太容易被偽造。
以下是比特幣中的實際運作方式。當礦工組合一個包含所有待處理交易的新區塊時，他們會在區塊頭中加入一個隨機數值。然後將其通過SHA-256哈希運算。結果會與網絡的難度目標進行比對。如果不符合要求，他們就會增加隨機數並再次嘗試。這個反覆試驗的過程一直持續，直到有人找到那個產生符合條件的哈希（通常是前置零的數量達到一定標準）的神奇數字。這個計算工作就是讓整個系統安全的原因。
這種方法之所以巧妙，是因為難度調整。網絡會根據連接的計算能力自動調整找到有效隨機數的難度。算力越高，謎題越難；算力越低，謎題越容易。這樣可以保持區塊產生時間的一致性，不會因為網絡狀況變化而大幅波動。
安全性方面的好處非常深遠。由於找到正確的隨機數需要大量計算，攻擊者試圖篡改過去區塊的經濟成本變得不合理。任何對區塊資料的更改都需要重新計算隨機數，而此時區塊鏈已經向前推進。這就是區塊鏈不可篡改性的根本原因。
隨機數還能防範特定的攻擊方式。雙重支付（Double-

剛剛看了一些西海岸城市的生活成本數據，哇，最便宜和最貴的地方之間的差距真是驚人。亞利桑那州梅薩和拉斯維加斯的租房舒適生活年支出約為83,000美元左右，但舊金山和聖荷西的支出接近130,000美元以上。那就像是完全不同的世界。
讓我注意到的是加州爾灣——它與最昂貴的都市區並駕齊驅，租房年支出超過$87k 。科技中心的氛圍意味著每月租金超過3,100美元，房屋平均價值達130萬美元。那裡的中位收入穩定，為114,000美元，但如果你不是從事科技行業或賺大錢，還是會感到捉襟見肘。
有趣的是？波特蘭和華盛頓州溫哥華提供不錯的生活氛圍，卻不會完全掏空你的錢包——兩者的年支出都低於$117k 。同時，薩克拉門托的支出位於中間，大約$86k 。醫療和公共事業的費用也因氣候而異——西雅圖的公共事業比平均便宜31%，因為氣候溫和，而南加州的城市如洛杉磯和聖地亞哥則普遍較高。
如果你考慮搬遷，加州爾灣和亞利桑那州錢德勒之間的差異基本上是$93k 每年。如果你能遠程工作或在其他地方找到類似的工作，這值得考慮。這些數據來自2023年中期，所以價格可能已經略有變動，但各地區之間的相對差距應該仍然成立。

剛剛看到一些關於資金增長的有趣內容，讓我開始思考。其實大多數人用錢的方式與他們本可以做的事情之間存在著巨大的差距。平均來說，美國人儲蓄不到收入的5%，這實在是相當低的數字。但有趣的是——如果你願意多存10%，那就已經是原來的兩倍了。對大多數人來說，這大約每年多存7,100美元。
那麼，假設你手上有$10k 存款。你怎麼把它變成10萬美元呢？其實有幾種值得考慮的投資策略，它們的時間線和風險輪廓都不同。
首先，是最直接的路徑——只要存起來。現在高收益儲蓄帳戶的利率大約在4%左右，如果你每年存入$10k 加上額外的7,100美元，你大約在十年內就能達到$100k 。這不是最快的方式，但幾乎沒有風險。這對很多人來說很重要。
接著是被動投資。用同樣的$10k ，把它投入股市或租賃房產。股市的歷史平均回報率約為每年7%。如果你持續定期投入資金，大約在八年左右就能達到那個$100k 目標。缺點是你的資金會有波動，你可能會看到它先下跌再上升。這是追求較高回報的代價。
現在，投資策略變得更有趣了——直接投資自己。用那個$10k 來進修、提升技能、取得證照，任何能增加你收入潛力的東西。這裡的回報可以非常驚人，根據你學到的內容和應用方式，可能高達20%到500%。收入增加意味著你可以將更多資金轉向那個$100k 目標。
然後是積極投資。這不是被動參與市場——而是買下一個企業，經營它，讓它成長。你投入資本

我一直在研究不同市場的退休數據，說實話，與我們習慣在英國等發達經濟體看到的情況相比，差異相當明顯。
所以這是引起我注意的地方：儘管大多數西方國家都在推遲退休年齡，但世界上仍有一些地方，人們可以相對較早地退出工作。印尼目前允許工人57歲退休，雖然他們正逐步將退休年齡提高到2043年的65歲。印度也類似——大多數人根據行業不同，退休年齡在58到60歲之間，但這會因州和雇主規模而異。
沙烏地阿拉伯是另一個有趣的案例。男性可以在58歲退休，隨著越來越多女性加入勞動力，女性也逐漸達到同一標準。他們有強制性公共養老金繳款，有趣的是，他們在2023年將最低養老金提高了20%。這其實相當重要。
中國的制度更為複雜——退休年齡很大程度上取決於你的工作類型和性別。藍領女性可以在50歲退休，白領女性則是55歲。從事體力勞動的男性可以在45或55歲退休，取決於工作性質。他們的養老金計算公式相當簡單：每工作一年，平均工資的1%，前提是你至少工作了15年。
俄羅斯正面臨人口老齡化帶來的養老金系統壓力。目前男性退休年齡是60歲，女性是55歲，但他們計劃到2028年將這些數字推高到65歲和60歲。雖然有一個有趣的例外——工作年限非常長的人可以提前退休，但他們在達到標準年齡之前，不能領取養老金。
土耳其的情況則在變化中。男性目前是60歲，女性是58歲，但他們正逐步將退休年齡提高到2044年的65歲。2023年他們做

已經關注AMC一段時間了，這裡有一個大多數散戶投資者一直忽略的事情，這將讓它繼續被拖垮。
所以AMC剛剛公布了第三季度的業績，是的，管理層試圖將其說得正面一些，但數字講的卻是另一個故事。收入同比下降3.7%，至13億美元，EBITDA下降24.4%，至1.222億美元，而最令人震驚的是——淨虧損擴大到2.982億美元。大多數人將這歸咎於一次性的再融資費用，但那甚至不是根本問題。
真正的問題是？現金消耗。上個季度的自由現金流為負8110萬美元。AMC在2025年初擁有6.32億美元的現金。現在他們只剩下3.658億美元。用$4 億美元的債務來計算這個資金鏈，情況就更糟了。
但事情還沒完。AMC多年間一直陷在這個稀釋的漩渦中。他們不停發行新股來彌補虧損，這也是為什麼股價從它的迷因高點已經下跌超過99%。而且他們即將要求股東將股數從5.5億股翻倍到11億股。如果通過了，預計又會迎來一波巨大的稀釋潮。
即使他們只發行足夠的股票來回到2024年底的現金水平，仍然會有超過1億股的新股進入市場。對於任何試圖預測2025年及以後AMC股價的人來說，這些結構性問題太過嚴重，不能忽視。
如果股東拒絕這個提議，AMC就會轉向更多的債務融資。無論哪種方式，股價都會被打壓。這不是猜測——這就是數學的結果。
如果你想投資影院復甦，有更好的選擇。Cinemark的狀況要好得多。但AMC？我會保持距離。稀釋的漩渦

剛和一個去年在洪水中丟失重要文件的人談過天，讓我開始思考——我們中有多少人真的有保護文件的計劃？火災、風暴、洪水越來越常發生，說實話，大多數人還沒做好準備。
我開始做一些研究，發現其實有很多事情你可以不用太費力就做到。第一步是搞清楚什麼才是真正重要的。我們說的是那些難以取代或需要打電話給政府機關重新發放的文件——出生證明、護照、房產契約、保險文件，類似的東西。你的健康記錄、財務報表，甚至家庭照片。清單比你想像的還要長。
這是我現在在做的事情：我將所有東西的數位副本存放在雲端。Google Drive、Dropbox，任何對你來說方便的服務。拍照、掃描文件，上傳它們。如果災難來襲，你失去了原件，至少你還有備份。我還讀到一個保險代理人建議每年快速用影片拍攝一下你的房子——只要拿起手機，拍幾分鐘，存到雲端。當理賠發生時，你就有證明你擁有的東西。
至於實體存放，你可以根據你的擔憂選擇不同的方案。一個防火文件夾並不貴——你可以花不到五十美元買一個——而且有些還是防水的。如果火災是你的主要擔憂，這是很可靠的保護。有些人也會用防火文件夾，裡面放一個防水塑膠袋來加強保護。如果你想要能應對多種風險的方案，銀行的保險箱也可以，但要注意——不要把你可能需要快速拿取的東西放進去，比如臨時旅行用的護照。還有一個選擇是在高架的塑膠箱，防水但不防火，能很好應付水損和管道爆裂。我甚至聽說有人用冷凍庫作備份——它是

所以，上週伊朗局勢的變化搞得局勢相當混亂。市場全面下挫，但有些股票的跌幅遠超應有的程度。蘋果股價下跌超過5%，而整體市場僅下跌約2.4%。這種過度反應正是你應該開始關注哪些是真正穩固的時候。
關於藍籌股的事情——它們是為了在這種噪音中存活下來而建立的。蘋果和威廉姆斯公司都屬於這個範疇，我認為它們近期的回調值得注意。
先談蘋果。是的，它自1980年上市，但現在幾乎已經是藍籌股的定義了。市值達到3.85兆美元，是全球第二大公司。僅現金持有就超過359億美元，這樣的緩衝讓你在市場動盪時能安然入睡。
人們忽略的是基本面其實有多堅實。上一季度營收達到1438億美元，同比增長16%。每股盈餘（EPS）增長19%，達到2.84美元。iPhone 17的推出非常成功——佔總營收的59%，同比增長23%。他們甚至推出了更實惠的選擇，比如MacBook Neo和價格599美元的iPhone 17e，這可能大幅擴展他們的客戶群。
是的，有人批評AI的動作太慢，但說真的，也許這是明智的。他們沒有像其他公司那樣把錢砸在AI炒作上。公司在股東回報方面也一直很穩定——連續11年增加股息，2026財年第一季度就進行了247億美元的回購。
威廉姆斯公司則完全是另一個動物。成立於1908年，擁有悠久的歷史。市值較小，約930億美元，但在能源基礎設施領域是藍籌股。它通過一條33,000英里的管道網絡，處理美國約三分之一

你知道馬斯克家族故事中最瘋狂的地方是什麼嗎？矛盾之處簡直令人難以置信。埃羅爾·馬斯克，伊隆的父親，曾經講過這些故事，說自己非常有錢，甚至連保險箱都關不上。就像，他們得用手托著現金，讓人猛地關門，錢還會露出來。他的版本是，青少年的伊隆在第五大道隨意賣翡翠，走進蒂芙尼，轉手賣出價值數千美元的寶石。
然後你聽伊隆那邊的說法，故事完全不同。他已經很明確地說過：沒有遺產，沒有重大的財務贈與。雖然他父親曾經經營過一家不錯的電氣和機械工程公司，但根據伊隆的說法，他父親聲稱擁有的翡翠礦從未真正存在過。沒有人見過，也沒有任何記錄。
這整個翡翠礦的故事就是這個矛盾的核心。埃羅爾堅稱不移，說那礦產帶來了財富。但伊隆？他直接點名批評，說他父親曾告訴他自己擁有贊比亞礦的股份，他一度相信，但最後證明並不存在。
真正有趣的是，財務狀況是如何翻轉的。伊隆描繪自己成長在中產到中上階層，但卻沒有那種由特權帶來的快樂。他父親的生意遇到困難，過去幾十年來，伊隆和他的兄弟金巴爾實際上一直在支持父親的經濟狀況。據說還有一個條件，就是埃羅爾要遠離麻煩。
所以到了2026年，伊隆·馬斯克已經成為世界上最富有的人之一，經營著特斯拉和SpaceX，而埃羅爾則依靠兒子們來維持生活。那個翡翠礦的傳說從未變成任何可驗證的事實。這就是那種家庭故事，真相似乎不那麼重要，重要的是人們願意相信的版本。整個故事真的展現了家庭中的財富敘事可以因為講故

剛剛看到這份關於芝加哥商業活動的報告，實在相當有趣。指標讀數在二月跳升至57.7，遠高於分析師預期的52.5。這些來自MNI指標的數據已經在追蹤一月的54.0的上行動能，但二月的數據更為強勁。
吸引我注意的是增長的來源。生產指數大幅攀升——上升9點，達到我們自2023年底以來未曾見過的水平。就業指數也有所回升，跳升7.7點，終於回到擴張區域，之前已經連續幾個月處於收縮狀態。這種信號通常是人們會關注的。
新訂單指數也表現穩健，達到自2022年初以來的最高讀數。甚至供應商交貨速度也有所提升。不過在通脹方面，支付價格指數上升了2.4點，這也合理，因為我們看到一月曾有一些回落。整體來看，這個指標明顯顯示芝加哥的商業脈動正比預期更快地回升，如果你在追蹤更廣泛的經濟動能，這值得留意。

一直在思考這個地緣政治局勢，以及它實際上在市場中創造的有趣機會。三月中旬的反彈讓很多人感到驚訝，尤其是在中東緊張局勢升溫的情況下。但讓我注意到的是——當所有人都在擔心油價時，聰明的資金似乎在關注完全不同的事情。
我一直在問自己：哪些股票能真正經得起這種不確定性？這就涉及到理解槓桿比率的重要性。大多數人在公司負債累累時才會去考慮，當情況變得艱難時，這就變得非常重要。
所以我開始研究那些資產負債表穩健、沒有過度槓桿的公司。負債與股本比率基本上是你了解公司財務風險的窗口。當市場波動時，越低越好。我一直在篩選那些槓桿率低於行業同儕、股價超過10美元、交易量不錯且盈利動能強勁的股票。
我在關注的有：Everus Construction Group 剛剛公布了令人印象深刻的第四季度數據——營收同比增長33%，達到10.1億美元，淨利潤同比增長61%。他們的Zacks Rank是1，這很重要。Telefonica Brasil也是我注意的另一家公司。他們在巴西的電信業務展現出穩健增長，尤其是在移動和光纖方面。長期盈利增長率達到25%。
還有 Laureate Education。他們的第四季度業績顯示營收增長28%，達到5.41億美元，每股收益飆升88.7%。他們甚至增加了1.5億美元的股票回購計劃。這種信心讓我覺得有些不同。HNI Corporation，這家辦公家具供應商，淨銷售額增長38

剛剛得知Jones Trading在一月底將對ONL的看法由賣出轉為買入。他們看到這裡有嚴重的上行潛力——分析師預估漲幅約為241%，從大約$2.39的交易價位來看。平均目標價為$8.16，所以如果這個論點成真，還有相當的上漲空間。
但讓我注意到的是基金持倉情況。你有252家機構持有ONL，雖然上個季度總持股數約下降了12%，但平均投資組合權重卻增加了36%。Kawa Capital和Private Management Group是最大持有人，各持約9-10%。看跌/看漲比率為0.07，這顯示出看漲情緒——看漲期權買入遠多於看跌期權。
所以你有分析師升級、穩健的機構興趣增加，以及期權市場預期上行。並不是說一定會大漲，但目前的布局對ONL來說相當有趣。絕對值得關注。

剛剛看到阿克蘇諾貝爾第四季度的業績，有一些值得深入分析的有趣差異。它們的淨收入基本上激增至5.98億歐元，而去年僅為2100萬歐元，每股盈餘跳升至3.50歐元。表面看來相當令人印象深刻，對吧？但這裡的細節就變得微妙——調整營運利潤實際上下降了4%，至2.17億歐元，更具說服力的是，調整EBITDA儘管利潤激增，卻下降了4%，至3.09億歐元。
營收的情況解釋了一部分——第四季度營收縮水9%，至23.7億歐元，來自較低銷量的有機銷售下降1%。也就是說，你看到的是一家公司在其終端市場面臨相當疲弱的需求。油漆和塗料行業顯然目前並未全速運轉。
但讓我特別注意的是：儘管營收受到壓力，它們的調整EBITDA利潤率實際上從12.3%提升到13.0%。這是效率提升的跡象。管理層顯然在成本控制和運營改善方面有所作為，這幫助他們在銷量放緩的情況下仍能維持盈利能力。
展望2025全年度，調整EBITDA達到14.4億歐元（下降2%），營收下降5%，至101.6億歐元。他們維持每股1.54歐元的股息，這顯示出儘管面臨逆風，仍有信心。
對2026年，該公司預計調整EBITDA將達到或超過14.7億歐元——在匯率不變的情況下大約提升1億歐元。CEO Greg Poux-Guillaume在聲明中相當坦率：他們不預期2026年終端市場會有實質性復甦，預計前半年較弱，第二半年才會有較容易的比較基數。效率措施將是達

剛剛注意到一件有趣的事情，關於 Celsius 如何重塑其整個商業模式，說真的這是一個相當聰明的策略。
所以事情的經過是這樣的：原本的 Celsius 品牌在 2025 年第四季遇到瓶頸。經過多年的爆炸性成長後，純粹的擴張速度放緩到只有 7.5%，因為國內市場已經相當飽和。這就是在成熟類別中佔據主導地位的現實——貨架空間和消費者的錢包都是有限的。
但重點在於，這裡變得很聰明。公司上個季度的總收入下降了 25 億美元，而大多數人可能會看到那 7.5% 的放緩，認為成長故事已經結束了。但他們錯過了整個畫面。 Celsius 進行了一個我稱之為策略性大師級的操作，收購了 Alani Nu，這次收購基本上挽救了這個季度。
Alani Nu 在 2025 年底爆炸性成長。我們說的是單一品牌的年收入超過 10 億美元。那不是增量成長——那是徹底改變遊戲規則。它所吸引的健康與養生族群，與 Celsius 的核心能量飲料受眾完全不同，所以他們甚至沒有自我蠶食。
真正發生的事情是 Celsius 正在從一個單一品牌的成長故事，轉變為多品牌平台策略。Celsius 核心品牌可以以穩定的 7-8% 成長，而 Alani Nu 則成為新的成長引擎。更高的利潤率、更年輕的族群、不同的零售定位——這是經典的產品組合多元化策略，做得恰到好處。
展望 2026 年，這是讓「成長機器」的敘事得以持續，而不是讓它停滯

剛剛今天早上GXAI大幅飆升——開盤時漲了約85%。顯然，美國優先防禦剛剛獲得了他們的可拆卸無人機劫持技術的無人機許可證，該技術來自美國海軍，因為Gaxos持有他們約19%的股份，市場對此反應相當熱烈。股價在高點達到2.39美元，目前約在2.29美元左右。今天開盤價為1.24美元，這是一段相當長的漲勢。這份無人機許可證交易對國防行業來說相當重要，尤其是在近期國家安全技術受到大量關注的情況下。令人感興趣的是，Gaxos正將自己定位在人工智慧與國防創新交匯的那個熱點——這已經成為一個相當火熱的領域。在過去一年中，股價從一美元波動到接近三美元，因此這次的激增絕對值得注意。值得密切關注這個國防科技項目的發展。