Tom Lee：以太币五年目标价 60 万镁，BitMine 坚持只发新股买入 ETH

BitMine 董事长 Tom Lee 在接受 Mario Nawfal 专访时指出，金融体系将基于区块链重构，让人联想到 1971 年美元脱离金本位的那一刻，而以太坊将成为主要的受益者之一。他提到 BitMine 的策略是坚持只发新股，不发可转债，让股东的利益保持一致，也就是专心累积每股 ETH 的数量，并预言 ETH 在未来五年有望来到 60 万美元的目标价。

EXCLUSIVE INTERVIEW: “ETH TO $60K, BITCOIN TO $1M, AND STABLECOINS WILL FUND THE U.S. GOVERNMENT”

He called Bitcoin at $25K in 2017 – and was laughed at.

Fundstrat’s Tom Lee is one of the most followed macro minds in crypto, with deep ties to Wall Street, CNBC, and the… pic.twitter.com/O69zc63ufH

— Mario Nawfal (@MarioNawfal) August 27, 2025

BitMine 坚持只发新股，不发可转债

Tom Lee 坚持 BitMine 要拥有最干净的资产负债表，也就是只发行新股来买以太币。因为发行可转债或其他债券与发行新股的角色有所冲突，BitMine 坚持只发新股，并致力于增加每股的所拥有的 ETH 数量，让所有人的方向和目标都保持一致。

而股票的交易量和波动度是关键。就算 ETH 下跌，但只要每股 ETH 的数量 (ETH per share) 能持续上涨，对股东就是好的，BMNR 的股价也能持续上涨，这一切都要归功于国库累积 ETH 的速度，这也是 BitMine 能借此不断快速累积 ETH 的原因。

mNAV 若低于 1，BitMine 可自行进场护盘

此外，就算 mNAV 低于 1 (股票市值低于加密资产净值)，BitMine 也可以实施股票回购计划，买入 BMNR 拉擡股价，就像 ETF 的操作一样，ETF 的授权参与者 (AP) 会在 ETF 市价偏离资产净值 (NAV) 时进场进行套利，以维持市价和 NAV 的一致。同样的，BitMine 也可以凭借一己之力如此操作。

ETH 五年价格目标：60 万镁

Tom Lee 对比特币 (BTC) 年底的目标价仍维持在 20 万美元，在未来更有机会上看百万美元。

而以太坊在年底则有超过 2 倍的上涨空间。但长期来看，他将 ETH 五年的目标价订为 60 万美元。

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