预测市场平台 Kalshi 正洽谈以约 400 亿美元的估值筹集新一轮资金，该轮融资最早可能于第三季度完成。该估值几乎是 Kalshi 上月达到的 220 亿美元的两倍——上月它从红杉资本、Andreessen Horowitz、Coatue 和摩根士丹利等投资者手中筹集了 10 亿美元。融资讨论之际，Kalshi 正面临州与联邦当局之间日益升级的法律战，争论焦点在于预测市场的体育合约究竟属于 CFTC 监管的衍生品还是非法赌博。
Kalshi 估值从 $5B 跃升至潜在的 $40B
跃升至潜在的 400 亿美元估值，标志着 Kalshi 的快速攀升，该公司在 2025 年 10 月估值约为 50 亿美元，到 12 月升至 110 亿美元。该公司增长迅猛，声称截至 2026 年 4 月年化交易量已达 1780 亿美元，同比增长 32 倍。
CEO Mansour 确认考虑在 2027 或 2028 年进行 IPO
CEO Tarek Mansour 周三告诉 CNBC，Kalshi “基本上在考虑” IPO，但不会在今年。“以我们这样的财务状况和增长速度，这类讨论是必然的。”据 The Information 报道，上市不太可能在 2027 年底或 2028 年之前进行。
CME 就 Kalshi 永续期货获批起诉 CFTC
上周，衍生品巨头 CME 起诉 CFTC，原因是后者批准了 Kalshi 的“永续”期货——一种允许交易者押注加密货币价格、与 CME 自身产品直接竞争的合约。Kalshi 坚持认为其事件合约属于 CFTC 专属管辖范围内的互换，这一解读得到了特朗普任命的该机构的认同。
各州对 Kalshi 提起刑事指控和民事诉讼
各州对预测市场看法不同，将体育市场视为无牌赌博。亚利桑那州于 3 月提起刑事指控，马萨诸塞州法官于 1 月禁止了 Kalshi 的体育市场，内华达州则延长了对预测市场的禁令。本月，肯塔基州起诉 Kalshi 及其竞争对手平台 Polymarket，指控它们运营非法体育博彩。密歇根联邦法官最近裁定体育预测市场不属于互换，前 CFTC 和 SEC 主席 Gary Gensler 也提交了意见书，持相同观点。
CFTC 起诉肯塔基州以阻止其执法
CFTC 周二反击，起诉肯塔基州以阻止其执法，这是 CFTC 起诉的第九个州，也是首个由共和党检察长领导的州。特朗普称联邦对市场的管辖权“至关重要”，其子 Donald Trump Jr. 同时担任 Kalshi 和 Polymarket 的顾问。随着多个州陷入诉讼且裁决相互冲突，预测市场由谁监管的问题似乎将诉至最高法院。
对于 Kalshi 的潜在投资者来说，答案至关重要。肯塔基州声称，该平台 2025 年 89% 的交易量来自体育合约——正是各州试图禁止的合约。据英国《金融时报》报道，Kalshi 上约三分之二的押注会亏钱。
常见问题
Kalshi 在最新一轮融资中寻求的估值是多少？
据英国《金融时报》报道，Kalshi 正洽谈以约 400 亿美元的估值筹集新一轮资金，该轮融资最早可能于第三季度完成。这几乎是该公司上月达到的 220 亿美元估值——当时它从红杉资本、Andreessen Horowitz、Coatue 和摩根士丹利等投资者手中筹集了 10 亿美元。
Kalshi 计划何时上市？
CEO Tarek Mansour 周三告诉 CNBC，Kalshi “基本上在考虑” IPO，但不会在今年。据 The Information 报道，上市不太可能在 2027 年底或 2028 年之前进行。
Kalshi 在其体育预测市场上面临哪些法律挑战？
亚利桑那州于 3 月提起刑事指控，马萨诸塞州法官于 1 月禁止了 Kalshi 的体育市场，本月肯塔基州起诉 Kalshi，指控其运营非法体育博彩。CFTC 周二起诉肯塔基州以阻止其执法，这是它起诉的第九个州。肯塔基州声称，该平台 2025 年 89% 的交易量来自各州试图禁止的体育合约。
