据 MarketWatch 专栏作家 Robert Ross 称，“七巨头”科技股——包括 Microsoft、Amazon、Google、Meta、Oracle、Apple 和 Tesla——在对 AI 基础设施进行高额投入的背景下，已成为拖累更广泛市场的因素。这些曾经的市场领军者的估值溢价已跌至 10 年低点，因为投资者担心短期现金流被稀释，尽管利润增长创下新高。
不过，这并不意味着牛市已结束。AI 变现的进程正在加速：Amazon Web Services 实现了四年来最强劲的增长，且微软的 AI 业务产生了 370 亿美元的年度化收入。市场只是基于眼前的支出压力对这些股票进行重新定价，而不是基于更长期的盈利潜力；这与当年亚马逊为建设 AWS 而牺牲现金流、最终使其成为核心利润引擎的情况类似。
