稳定币 USDC 发行商 Circle（美股代号：CRCL）近期股价涨势凌厉，但好戏似乎还在后头。研究与经纪机构Bernstein（伯恩斯坦）最新报告指出，受惠于稳定币需求持续扩大、新兴 AI 代理金融应用崛起，Circle 股价未来仍可能再上涨约 60% 。
由 Gautam Chhugani 领军的分析团队，给予 Circle“优于大盘（Outperform）”评级，目标价 190 美元。若以目前约 120 美元的价格计算，意味着 Circle 还有 60% 的续涨空间。
值得注意的是，受惠于亮眼的财报表现，以及随之引发的“挤空行情”，Circle 过去几周已飙涨逾 100%，但分析师依然力挺看多。
Circle 上演“独立行情”：稳定币发展与“币市波动”脱钩
Bernstein 看好 Circle 的核心论点在于：稳定币与更广泛的加密货币市场周期越来越不同步，即使在市场波动时期，稳定币的普及率也保持了韧性。
报告指出，加密货币市场去年 10 月遭遇流动性冲击，导致 USDC 供应量一度短暂下滑，但如今已强势反弹，逼近 780 亿美元的历史巅峰；反观比特币、整体币市，目前较历史高位仍有一段不小的距离。此外，即便身处加密货币熊市，全球美元稳定币的总市值依然稳如泰山，维持在 2,700 亿美元左右。
链上交易活动更是全速踩油门。数据显示，经调整后的稳定币交易量较去年同期大幅增长超过 90%，且“交易流通速度（Transaction Velocity，衡量代币换手频率的指标）”也有所提高，显示稳定币的应用范围正日益扩展到加密货币交易之外。
Bernstein 分析，推动这股趋势的最大功臣正是“稳定币支付的普及化”，稳定币正快速与传统信用卡网络深度融合，成为日常消费的支付利器。以支付巨头 Visa（美股代号：V）为例，目前在全球 50 个国家中，已支持超过 130 款与稳定币绑定的信用卡，年化结算金额高达约 46 亿美元。
与此同时，Circle 也积极扩展自家的“Circle Payments Network”，这套系统允许机构客户利用 USDC 进行低成本的跨境汇款，并通过合作银行直接兑换成当地法定货币。报告指出，该网络目前已吸引约 55 家机构加入，今年稍早的年化交易量更已冲上 57 亿美元。
迎战 AI 代理金融时代
展望未来，Bernstein 特别提到一项极具爆发潜力的新兴题材—— 由 AI 驱动的“代理金融”。
随着能自主运作的 AI 代理（AI Agents）频繁在线上进行交易，稳定币可望成为“机器与机器间”进行小额支付的底层轨道，例如支付 API 呼叫费用或各类自动化服务费。
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