美国财政部寻求行业意见，因稳定币监管进入联邦规则制定阶段

美国财政部推动协调州与联邦层面的稳定币监管，并就一项新的框架征求公众意见；该框架可能会在《GENIUS 法案》下重新定义数字支付发行人在各司法辖区的运作方式。

财政部邀请公众就衔接州与联邦稳定币规则的框架提供反馈

美国财政部于 4 月 1 日发布了拟议规则制定通知（NPRM），寻求对稳定币监管的公众意见。该联邦机构正推进《引导并建立美国稳定币国家创新》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, GENIUS）法案的实施，重点在于比较州级监管体系与联邦标准之间的差异。公告称：

“本次 NPRM 是财政部拟就实施 GENIUS 法案而提出的首项监管举措。”

财政部补充道：“《GENIUS 法案》要求财政部通过通知与征求意见的规则制定，确立一套广泛的原则，用于判断某一州级监管体系是否与《GENIUS 法案》下的联邦监管框架具有实质性相似性。”

拟议规则制定通知概述：若各州对支付稳定币发行人的总发行量低于 100 亿美元，州方可以对其进行监管，只要其框架与联邦要求相一致。它提出用于确定州与联邦监督之间可比性的广泛原则。该框架区分统一要求以及州仍保有裁量空间的领域，包括资本标准和监督方式。文件还澄清，州方监管体系必须继续与适用于获准发行人的联邦法定义务保持一致。

州级监督规则与联邦稳定币标准

文件解释称，《GENIUS 法案》于 2025 年 7 月 18 日颁布，为支付稳定币建立了一个全面的体系。它将这些资产界定为为支付而设计的数字工具，其赎回预期与货币价值挂钩且固定。该提案描述了包括联邦存款保险公司（FDIC）、全国信用合作社管理局（NCUA）以及货币监理署（OCC）在内的联邦监管者如何监督发行人，同时允许符合条件的州级发行人在获批的州级体系下开展业务。

公众意见须在联邦公报（Federal Register）发布后 60 天内提交。财政部正在邀请来自行业参与者、监管机构以及其他利益相关方的反馈。提交内容将通过联邦规则制定门户网站公开提供，随着该机构推进最终敲定稳定币监管，相关举措将有助于提升透明度。

常见问题（FAQ）🧭

• 《GENIUS 法案》对稳定币发行人意味着什么？

它建立了一个联邦框架，同时允许遵守要求、受州监管的发行人开展业务。

• 州与联邦稳定币监管将如何相互作用？

如果各州的规则与联邦标准在实质上相似，则可以监管规模更小的发行人。

• 在该提案下，哪些机构负责监管稳定币发行人？

美联储（Federal Reserve）、FDIC、NCUA 和 OCC 共同承担联邦层面的监督职责。

• 为什么财政部要就稳定币寻求公众意见？

这些反馈将塑造最终规则，而最终规则将直接影响市场结构与投资者信心。