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作为数字黄金的功能性开始受到质疑
美国财政部的最新观点引起了关注。据Bitcoin Magazine报道，该部的文件指出，在去中心化金融（DeFi）生态系统中，比特币所扮演的主要角色是价值储存功能，也就是作为数字黄金的定位为核心。
有趣的是，该部的分析同时发出了警告，指出当前DeFi市场投机热情迅速升温。这种市场心理被认为对数字代币的价值上涨产生了巨大影响。
美国财政部的指摘凸显了比特币作为数字黄金的本质功能与市场中的投机行为之间的背离。在DeFi领域监管加强的背景下，这样的观点可能会左右整个行业的动向。

登特警示：2026年恐迎股市破位潮，90%跌幅会否成真？
经济学家哈里·登特近期发表了一份颇具争议性的市场研判。根据这位HS Dent投资公司的分析，一场自大萧条以来最严重的资产清算正在逼近——他预言2026年将成为历史转折点。
**泡沫积累已达临界，三大资产类别全面承压**
登特的核心论断是：当前由债务驱动的"超级泡沫"已经维持近17年，股票、房地产以及数字资产都处于严重高估状态。一旦泡沫破裂，股市恐将面临90%的跌幅——这将是自经济大萧条后最惨烈的熊市环境。
**1月首周成为"试金石"**
有趣的是，登特将2026年1月——尤其是1月的前两周——视为判断泡沫是否最终爆破的关键窗口。他的逻辑基于历史经验：股市在1月第一周和1月份整体的表现往往能预示全年趋势。如果1月开局强势，可能意味着泡沫再延续一年；反之，则会印证他对股市崩盘的看空预期。
**美国国债成为"避风港"？**
在资产配置建议上，登特认为唯一可能安全渡过危机的是美国国债——原因很简单：美联储掌握印钞权。不过，这个观点与另一位知名经济学家彼得·希夫的立场截然相反。希夫预测2026年美元将面临史无前例的崩盘风险，这意味着美元资产的安全性本身就值得商榷。
两位经济学家的分歧反映出市场对2026年走向的深度分裂——究竟是股市崩盘主导，还是美元贬值先行，这个问题或许要等到明年见分晓。

田纳西州的监管动态：对多家预测市场平台发出停止运营命令
田纳西州的监管机构已对Kalshi、Polymarket以及某大型交易所发出命令，要求其停止向田纳西州用户提供与体育赛事相关的合约交易服务。此决定的背景是这些企业未取得州法律要求的适当许可证即开展业务。
**当前的业务形态与监管问题**
被针对的企业已由美国商品期货交易委员会（CFTC）注册为指定合约市场，向用户提供基于体育赛事结果的合约购买机会。然而，根据《体育博彩监管法》的规定，所有涉及体育赛事相关赌博的企业必须持有州当局颁发的许可证。州监管机构（SWC）认为，上述三家公司均未取得该州的许可证。
**法律评估与违规判定**
监管机构的官方声明明确指出：“提供的体育赛事相关合约……属于州法定义的赌博合约，违反了田纳西州的法律和规章，是非法行为。”基于此判定，相关企业将面临州法律的严厉处罚。
**执行期限与处罚规定**
被针对企业须在1月31日前停止在田纳西州的所有业务活动，解约所有未结算的相关合约，并全额返还客户所持资金。如不遵守命令，将每次违规处以最高25,000美元的行政罚款，并可能被控以赌博助长罪，作为重罪提交刑事法院审理。
田纳西州的这一措施显示了监管机构对加密资产交易平台的严格监管态度，为整个行业提供了重要的警示。

**基于Stellar区块链的马绍尔群岛UBI实验迈入新阶段**
太平洋岛国马绍尔群岛共和国（RMI）正在推进一项利用区块链技术的创新举措。该国财政部推出了名为USDM1的美元计价数字主权债券，并建立了一个基于链上的普遍基本收入（UBI）分发系统。此项实施通过与国际区块链开发机构和基础设施运营商的合作得以实现。
**革新地方金融分配的尝试**
传统上，补助金制度每季度以现金形式发放，而现在已转变为数字转账。这一措施旨在为分散在多个岛屿的合格公民提供更快速、更高效的资金流动。此举有望大幅推动太平洋地区的金融包容性，克服地理距离带来的障碍。
**数字债券的结构与法律框架**
USDM1是一种由短期美国国债完全支持的主权债券，依据纽约法发行。作为分发平台，采用Stellar区块链，公民可以通过专用的数字钱包应用“Lomalo”访问该资产。作为担保的美国国债由独立的受托人安全保管，偿还权设计为固定且具有法律强制力。
**主权性与货币政策的考量**
马绍尔群岛政府明确表示，这一UBI系统不会损害国家的货币主权或技术自主性。在ENRA财政分配计划中，每个分配单位对应1比1的短期美国国债信托，确保整个过程中的资金充分支持，并采用法律上分离的结构。该国发布的白皮书详细描述了更广泛的政策框架和金融战略，体现了对透明度的重视。