حدّد محلل Morningstar كريستوف سمالِك مؤخراً شركة Linde Plc. (LIN) بوصفها خياراً استثمارياً منخفض المخاطر للتعرّض لعمليات SpaceX التجارية، مشيراً إلى أن الشركة تدعم 70% من جميع عمليات إطلاق SpaceX باعتبارها المورّد الرئيسي للأكسجين السائل والنيتروجين السائل. جاءت تقييمات المحلل في وقت تتجاوز فيه طلبات المستثمرين على الطرح العام الأولي لـ SpaceX بكثير الأسهم المتاحة، إذ تخطط الشركة لبيع 555.6 مليون سهم بسعر 135 دولاراً لكل سهم بهدف جمع 75 مليار دولار بتقييم يقدَّر بـ 1.8 تريليون دولار. وجادلت Morningstar بأن المستثمرين يقلّلون من تعرّض Linde للنشاط المتزايد لإطلاقات SpaceX، خصوصاً أن 7% فقط من أسهم SpaceX ستكون متاحة للتداول العام بعد الطرح.
Linde تزوّد 70% من عمليات إطلاق SpaceX
تُعد Linde المورّد الرئيسي للأكسجين السائل والنيتروجين السائل وغيرها من الغازات الصناعية التي تُستخدم في مواقع الإطلاق في تكساس وفلوريدا. وقد ذكرت الشركة مؤخراً أنها تدعم 70% من عمليات إطلاق SpaceX، ما يجعلها أحد أهم المورّدين ضمن منظومة صانع الصواريخ. وأشار Morningstar إلى أن Linde وسّعت الطاقة الاستيعابية حول منشآت SpaceX لدعم الطلب على عمليات الإطلاق في المستقبل. وذكرت شركة الوساطة أن أسهم Linde تتداول بنحو 6% أقل من تقدير قيمتها العادلة. بدأت Linde مؤخراً تشغيل وحدة جديدة لفصل الهواء في براونزفيل، تكساس، لدعم عمليات إطلاق Starship من Starbase، بينما يُتوقع أن يبدأ تشغيل توسع آخر في فلوريدا في 2027.
تأسست شركة Linde، ومقرّها في المملكة المتحدة، من خلال اندماج Linde AG الألمانية وPraxair الأمريكية في 2018. ارتفع إيراد الشركة إلى 34 مليار دولار في 2025 من 14.8 مليار دولار في 2018، بينما زاد الربح التشغيلي إلى 8.9 مليار دولار من 5.2 مليار دولار. ويبلغ حجم القيمة السوقية حالياً 235 مليار دولار، مقارنة بـ 91 مليار دولار بعد الاندماج. وسجل سهم LIN ارتفاعاً بنسبة 9% خلال العام الماضي.
Morningstar تتوقع نمواً لإيرادات قطاع الفضاء لدى Linde
تقدّر Morningstar أن الأعمال المرتبطة بالفضاء تشكل حالياً 1% من إيرادات Linde، لكنها تتوقع أن قد يرتفع هذا الرقم إلى 8% بحلول 2040. وذكرت شركة الوساطة أن طرح SpaceX سيسلط الضوء بشكل كبير على سلسلة توريد إطلاق الصواريخ، وهي التي ظلّ المستثمرون يتجاهلونها تاريخياً. وقال Morningstar: "على الرغم من أننا نُقدّر أن سوق نهاية قطاع الفضاء لا يمثل حالياً سوى نسبة منخفضة من رقم إيرادات الشركات الصناعية الثلاث التي نغطيها (بنسبة أحادية الرقم من انخفاض)، فإننا نتوقع أن يصبح محركاً مهماً لنمو الإيرادات، لا سيما بالنسبة إلى Linde، أكبر منتج للغازات الصناعية في العالم."
محللون يصدرون توصية شراء قوية لسهم Linde
وفقاً لتقديرات الإجماع من Koyfin، تتمتع Linde بتوصية شراء قوية Strong Buy من 27 محللاً، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 545.04 دولاراً، ما يشير إلى احتمال صعود بنسبة 7% عن المستويات الحالية. حالياً، يضم الإجماع 22 توصية شراء Buy أو Strong Buy، مقابل أربع Holds وتوصية واحدة Sell. يتداول سهم LIN عند 27.9 ضعفاً لأرباح متوقعة خلال الأشهر الـ 12 المقبلة و18 ضعفاً للربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقع EBITDA على أساس مستقبلي.
على Stocktwits، حظيت SpaceX بمشاعر متفائلة جداً مع أحجام رسائل مرتفعة جداً، بينما حصل LIN على تقييم محايد وسط ضجيج أقل. وقال أحد المستخدمين: "أساسيات مالية قوية لـ LIN، إعداد تقني رائع، قدرة تسعيرية للصور الأساسية للطاقة بما في ذلك تلك الحيوية للذكاء الاصطناعي، وSpaceX هي المورد الرئيسي للغازات الصناعية، ونسبة ملكية مؤسسية ~93% تؤدي إلى هامش تداول منخفض نسبياً بالنسبة للتجزئة، وعدد متناقص باستمرار بسبب عمليات إعادة شراء كبيرة بشكل عدواني؛ ومن ثم فإن هذه الشركة مرشحة لكسر ATHs والانطلاق." وأضاف مستخدم آخر: "المورد الرئيسي للغازات الصناعية لـ SpaceX. تعزيز سلسلة الإمداد قرب قاعدة TX."
الأسئلة الشائعة
ما نسبة عمليات إطلاق SpaceX التي تدعمها Linde؟
ذكرت Linde مؤخراً أنها تدعم 70% من جميع عمليات إطلاق SpaceX باعتبارها المورّد الرئيسي للأكسجين السائل والنيتروجين السائل وغيرها من الغازات الصناعية المستخدمة في مواقع الإطلاق في تكساس وفلوريدا.
ما توصية إجماع المحللين بشأن سهم Linde؟
وفقاً لتقديرات الإجماع من Koyfin، تتمتع Linde بتوصية Strong Buy من 27 محللاً، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 545.04 دولاراً، ما يشير إلى احتمال صعود بنسبة 7%. يضم الإجماع 22 توصية Buy أو Strong Buy، وأربع Holds، وتوصية واحدة Sell.
كم نسبة إيرادات Linde التي تأتي من أعمال مرتبطة بالفضاء؟
تقدّر Morningstar أن الأعمال المرتبطة بالفضاء تشكل حالياً 1% من إيرادات Linde، لكنها تتوقع أن ترتفع إلى 8% بحلول 2040 مع زيادة SpaceX لوتيرة الإطلاقات.
