Neu notierte südkoreanische Aktien verzeichneten in der ersten Jahreshälfte starke Rückgänge. Laut der Korea Exchange vom 5. handeln 14 von 18 Unternehmen, die durch öffentliche Angebote an die Börse gingen, jetzt unter ihren IPO-Preisen. Marktanalysten führen die Schwäche auf makroökonomische Schocks und Angebotslücken zurück, die durch unfreiwillige Liquiditätsabzüge entstanden sind, verstärkt durch die Verlagerung des Anlegerfokus auf Large-Cap-Halbleiter- und KI-Aktien.
Piece Piece Studio und StradVision verzeichnen starke Verluste am ersten Handelstag
Piece Piece Studio, das die Modemarke 'Mardi Mercredi' betreibt, fiel am 8. letzten Monats an seinem Börsentag um über 36 %. Das Unternehmen sollte zu einem K-Fashion-Einhorn werden, fiel aber an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen bis zum 12. desselben Monats weiter. Die Aktie notiert derzeit mehr als 75 % unter ihrem IPO-Preis.
StradVision, ein Unternehmen für autonomes Fahren, eröffnete den Handel am 30. letzten Monats mit über 8 % unter seinem IPO-Preis und schloss mit dem maximalen täglichen Limit von 40 % im Minus. Die Aktie fiel an vier aufeinanderfolgenden Handelstagen nach ihrem Debüt und notiert derzeit 61 % unter ihrem IPO-Preis. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens schrumpfte von rund 640 Milliarden Won bei der Notierung auf rund 240 Milliarden Won.
Nur vier der 18 neu notierten Unternehmen halten Preise über ihren IPO-Niveaus: Justech (Ultrapräzisions-Bewegungssteuerung), Makinarocks (industrielle KI), Cosmo Robotics (tragbare Roboter) und License Medical (Präzisionskühlung medizinischer Geräte).
Liquiditätskonzentration in KI-Aktien entzieht Small-Cap-Notierungen Unterstützung
Verbesserungen der IPO-Nachfrageprognosen wurden im Juli letzten Jahres umgesetzt, wodurch verbindliche Halteverpflichtungen für institutionelle Anleger gestärkt wurden. Allerdings haben sich in- und ausländische makroökonomische Schocks in Kombination mit unfreiwilligen Angebotslücken als unzureichend erwiesen, um starke Kursrückgänge am ersten Handelstag zu verhindern.
Jüngste Vorschriften zu Doppelnotierungen von Mutter- und Tochtergesellschaften und strengere KOSDAQ-Delisting-Anforderungen haben die Zahl der Neunotierungen reduziert. Dies hat zu überhitzten Geboten für die begrenzten verfügbaren IPOs geführt, was die Angebotspreise in die Höhe treibt, während kurzfristiges, profitorientiertes Kapital am Börsentag massenhaft abfließt, so eine Marktanalyse.
Auch die Konzentration der Marktliquidität auf KI-bezogene Large-Cap-Aktien hat eine Rolle gespielt. Oh Kwang-young, Forscher bei Shinhan Securities, erklärte: 'Die Liquidität des heimischen Aktienmarktes hat sich in einigen Halbleiter-Wertschöpfungsketten konzentriert, was die Bewertungen der Anleger für KOSDAQ-Neulinge mit relativ schwachen Gewinnstrukturen strenger macht.'
Große IPO-Kandidaten warten im zweiten Halbjahr auf regulatorische Klarheit
Die Branche erwartet im zweiten Halbjahr das Eintreffen großer IPO-Kandidaten nach der Ankündigung von Richtlinien für Doppelnotierungen. Sono International, dessen Bewertung auf rund 3 Billionen Won geschätzt wird, hat die vorläufige Börsenzulassungsprüfung für den KOSPI beantragt. Das Kosmetik-ODM-Unternehmen B&B Korea und das KI-Infrastrukturunternehmen Elice Group haben ebenfalls Anträge auf vorläufige Börsenzulassungsprüfungen eingereicht.
Unter den großen Konzerntöchtern haben HD Hyundai Robotics, Hanwha Energy, DN Solutions und Essex Solutions Konsortialführer ausgewählt und beobachten die regulatorischen Veränderungen genau.
FAQ
Wie viel Prozent der koreanischen IPOs des ersten Halbjahres notieren unter ihren Angebotspreisen?
14 von 18 Unternehmen, die durch öffentliche Angebote an die Börse gingen, notieren unter ihren IPO-Preisen, so die Korea Exchange vom 5.
Wie stark fielen Piece Piece Studio und StradVision an ihren Börsentagen?
Piece Piece Studio fiel am 8. letzten Monats an seinem Börsentag um über 36 % und notiert derzeit mehr als 75 % unter seinem IPO-Preis. StradVision fiel am 30. letzten Monats an seinem ersten Handelstag auf das maximale Tageslimit von 40 % und notiert derzeit 61 % unter seinem IPO-Preis.
Welche Unternehmen bereiten sich im zweiten Halbjahr auf IPOs vor?
Sono International hat die vorläufige Börsenzulassungsprüfung für den KOSPI mit einer Bewertung von rund 3 Billionen Won beantragt. B&B Korea und Elice Group haben Anträge auf vorläufige Börsenzulassungsprüfungen eingereicht. HD Hyundai Robotics, Hanwha Energy, DN Solutions und Essex Solutions haben Konsortialführer ausgewählt.
