ADGM veröffentlicht den Hashed-Release-Web3-Policy-Bericht nach dem ADFW 2025 Roundtable

• Ungefähr vierzig hochrangige Entscheidungsträger aus globalen Finanzinstituten, Regulierungsbehörden und Infrastrukturunternehmen nahmen an der Roundtable-Diskussion teil.
• Die Teilnehmer sprachen über die zunehmende Verbreitung von KI- (AI)-Systemen im Finanzsektor, insbesondere über die Auswirkungen stärker autonomer Entscheidungen und Ausführungsentscheidungen.

ADGM’s Registration Authority (RA) und Hashed Open Research (HOR), ein policy Think Tank, der Hashed angegliedert ist, haben bei der Erstellung eines neuen Policy Papers zusammengearbeitet, das eine Synthese der Erkenntnisse aus dem „Web3 Leaders Roundtable“ liefert, der in Zusammenarbeit mit Hashed während der Abu Dhabi Finance Week (ADFW) 2025 abgehalten wurde.

Ungefähr vierzig hochrangige Entscheidungsträger aus globalen Finanzinstituten, Regulierungsbehörden und Infrastrukturunternehmen nahmen an der Roundtable-Diskussion teil, die hinter verschlossenen Türen abgehalten wurde. Diese Entscheidungsträger umfassten Vertreter der Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), BlackRock, der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Franklin Templeton, Circle, Consensys, Solana Foundation, der Europäischen Kommission und der Regierung von Liechtenstein. Der Zusammenfluss von künstlicher Intelligenz und blockchainbasierter Finanzinfrastruktur war das zentrale Diskussionsthema, zusammen mit den praktischen Hürden, die die Einführung digitaler Assets durch traditionelle Institutionen beeinflussen.

KI-Agents und Blockchain-Infrastruktur: Aufbau vertrauenswürdiger Finanzsysteme im großen Maßstab

Die Teilnehmer sprachen über die zunehmende Verbreitung von KI- (AI)-Systemen im Finanzsektor, insbesondere über die Auswirkungen stärker autonomer Entscheidungen und Ausführungsentscheidungen.

Die Teilnehmer stellten fest, dass die Interaktion von Maschine zu Maschine möglicherweise der Infrastruktur überlegen sein könnte, die für Prozesse gebaut wurde, die überwiegend von Menschen gesteuert werden; daher ergibt sich die Notwendigkeit für Systeme, die sicher, transparent und in der Lage sind, im großen Maßstab zu funktionieren. Die Forschung legt den Fokus auf verlässliche Aufzeichnungen und starke Governance, wobei blockchainbasierte Systeme zunehmend als Grundlage für vertrauenswürdige Abwicklung betrachtet werden.

Außerdem wurde im Roundtable allen zur Kenntnis gebracht, dass die Tokenisierung über den Prozess der Digitalisierung bestehender Assets hinaus fortgeschritten ist und begonnen hat, die Marktstruktur neu zu gestalten, was Emission, Verteilung und Abwicklung umfasst.

Beispielsweise hat die DTCC ihren Wunsch geäußert, die Gesamtheit der US-Kapitalmärkte zu tokenisieren, und frühe Überbrückungen wie tokenisierte Goldprodukte, die Zuflüsse aus herkömmlichen Gold-Exchange-Traded-Funds ziehen, sind Beispiele für solche Überbrückungen. Persönliche KI-Agents, die oft auch als „digitale Zwillinge“ bekannt sind, könnten zu einer wichtigen Schnittstelle für die Teilhabe an der digitalen Wirtschaft werden, wie von den Teilnehmern erwähnt wurde. Zusätzlich sagten die Teilnehmer, dass die aufsichtsrechtliche und buchhalterische Behandlung von Stablecoins und anderen digitalen Abwicklungs-Assets sich auf die Einführung im großen Maßstab auswirken könnte.

Regulatorische Unsicherheit bleibt die wichtigste Engstelle für die institutionelle Einführung

Wie im Bericht dargelegt, bleibt regulatorische Unklarheit ein bedeutendes Hindernis für die weitverbreitete Umsetzung der Technologie durch Institutionen.

Die Herausforderungen, die ans Licht gebracht wurden, betrafen risikogewichtete Asset-Lasten für einige Digital-Asset-Exposures nach Basler Kapitalstandards, die bis zu 1.250% erreichen können, sich mit Verpflichtungen zur Bekämpfung der Geldwäsche sowie Know-Your-Customer-Pflichten über Länder hinweg überlappen und eine ungeklärte buchhalterische und steuerliche Behandlung.

In der Forschung werden Stablecoins und die Echtzeit-Abwicklung als die am besten verifizierten und realistischsten Wege dargestellt, um die On-Chain-Finanzinfrastruktur auszubauen. Die Tokenisierung unterstreicht hingegen die Notwendigkeit einer robusten Liquidität auf Sekundärmärkten sowie verlässlicher Rückkaufmethoden, damit sie echten Wert und strukturelle Verbesserungen des Marktes erzeugen kann. Wenn diese Bedingungen nicht erfüllt werden, besteht das Risiko, dass die Tokenisierung bei einem technologischen Mantel bleibt.

Ein weiteres, das in der Forschung erwähnt wird, ist, dass zu vorschreibende Gesetzgebung in einer frühen Phase bei der Schaffung eines Marktes Experimente verhindern könnte, bevor Gefahren und Kontrollpunkte erkennbar sind. Dies unterstreicht die Notwendigkeit ausgewogener Rahmenwerke, die Klarheit und Vertrauen bieten und zugleich Raum für Innovation lassen.

H.E. Rashed Al Blooshi, Chief Executive Officer der ADGM Registration Authority (RA), sagte:

„Dieser Bericht spiegelt ADGMs Engagement wider, globale Perspektiven zusammenzubringen, die dabei helfen, die Zukunft des Finanzwesens zu gestalten. Da KI und Blockchain zunehmend in Finanzsysteme eingebettet werden und direkt an wirtschaftlicher Aktivität teilnehmen, kann Governance nicht als nachträglicher Gedanke behandelt werden. Der Bericht hebt die Kontrollpunkte hervor, die in der Praxis am wichtigsten sind, einschließlich Identität, Berechtigungen, Prüf- bzw. Auditierbarkeit und Klarheit der Rechte, damit Innovation verantwortungsvoll skaliert und mit der Integrität des Marktes in Einklang bleibt. Der Schwerpunkt muss darauf liegen, Systeme aufzubauen, denen man vertraut, die gut gesteuert sind und so konzipiert wurden, dass sie im großen Maßstab betrieben werden können.“

„Das war ein Anlass, bei dem globale Führungskräfte aus Regulierungsbehörden, institutionellen Investoren und Infrastruktur-Entwicklern zusammenkamen, um zu diskutieren, wie die Kapitalmarktstruktur neu gestaltet werden sollte und wer diese Neugestaltung anführen sollte, wobei konkrete politische Leitlinien an der Schnittstelle von KI und Blockchain adressiert wurden“, sagte Simon Seojoon Kim, CEO von Hashed. „Wir hoffen, dass dieser Bericht als konkreter Referenzpunkt für das Design digitaler Finanzinfrastruktur dient.“

Beide Websites der ADGM (die hier zu finden ist) und der Hashed Open Research Website (die unter www.hashedopenresearch.com zu finden ist) enthalten den vollständigen Bericht.

ADGM hat seinen Hauptsitz in Abu Dhabi, der Hauptstadt der Vereinigten Arabischen Emirate, und ist das bedeutendste internationale Finanzzentrum (IFC) der Welt. Es ist das größte IFC im Nahen Osten und in Afrika gemessen an der Anzahl aktiver Lizenzen und macht es damit zu einem der größten Finanzdistrikte der Welt nach der Größe.

Darüber hinaus gehört ADGM zu nur wenigen Jurisdiktionen weltweit und ist die einzige in der Region, die unmittelbar das angesehene Rechtssystem des englischen Common Law anwendet.