Alphabet kündigte nach dem Handelsschluss am Montag eine Aktienemission im Wert von 80 Milliarden US-Dollar an, wodurch die Aktie um rund 4% fiel, nachdem Anleger die Verwässerung einpreisten. Der Schritt folgt ähnlichen Plänen des KI-Labors Anthropic, das vertraulich einen IPO-Antrag eingereicht hat, nachdem es mit nahezu 1 Billion US-Dollar bewertet worden war, sowie von SpaceX, das vergangene Woche öffentlich einen Antrag eingereicht hat, um 75 Milliarden US-Dollar aufzubringen. Die Welle an Aktienverkäufen soll Expansionen in der Infrastruktur für künstliche Intelligenz finanzieren. Wall-Street-Analysten erwarten nun einen historischen Anstieg bei der Emission börsennotierter Aktien in diesem Jahr, was einen strukturellen Wandel gegenüber zwei Jahrzehnten Netto-Aktienrückkäufen und Dominanz privater Märkte markiert.
Alphabet, Anthropic, und SpaceX kündigen große Aktienverkäufe an
Alphabets Plan für eine Aktienemission im Wert von 80 Milliarden US-Dollar, offengelegt nach dem Handelsschluss am Montag, brachte den Markt überraschend. Die Aktie fiel ungefähr 4%, als Anleger die Auswirkungen der Verwässerung bewerteten. Die Ankündigung kam inmitten einer Flut ähnlicher Schritte großer Technologiekonzerne, die Bargeld für KI-Investitionen einsammeln.
Anthropic, das führende KI-Labor, das zuletzt von privaten Investoren mit nahezu 1 Billion US-Dollar bewertet wurde, teilte am Montag mit, dass es vertraulich Pläne mit der SEC für sein öffentliches Angebot eingereicht habe. Die Details des Angebots sind noch nicht finalisiert, aber es wird erwartet, dass es eines der größten in der Geschichte sein wird. OpenAI soll ebenfalls kurz vor einer vertraulichen Einreichung vor seinem eigenen öffentlichen Angebot stehen.
Letzte Woche hatte Elons Musk SpaceX öffentlich Pläne eingereicht, um einen erwarteten Betrag von 75 Milliarden US-Dollar bei einem Aktienverkauf aufzubringen. Bei Erfolg würde das Angebot Saudi-Aramcos IPO als größtes Angebot aller Zeiten übertreffen. SpaceX besitzt Musks KI-Labor Grok.
Goldman Sachs prognostiziert 225 Milliarden US-Dollar an IPOs in diesem Jahr
Das Ausmaß dieser Angebote hat die Erwartungen für den Markt bei neuen Aktien in diesem Jahr deutlich angeheizt. Goldman Sachs’ US-Aktienanalysten erwarten nun, dass große Unternehmen in diesem Jahr einen Rekord von 225 Milliarden US-Dollar bei IPOs aufbringen, nahezu das Sechsfache im Vergleich zum Vorjahr.
Wall-Street-Analysten prüfen die Fähigkeit des Marktes zur Aufnahme
Der IPO-Run hat Fragen ausgelöst, woher das Geld zum Kauf der Aktie kommen soll. Wall-Street-Analysten haben diese Bedenken in jüngsten Research-Notizen adressiert.
„Die öffentlichen Aktienmärkte bleiben in der Lage, einen deutlich größeren KI-Finanzierungszyklus zu absorbieren, als es die aktuellen Emissionsniveaus vermuten lassen“, schrieben Morgan-Stanley-Analysten in einer Notiz letzte Woche. „Insbesondere in den USA würde eine Rückkehr zu den historischen Durchschnitts- und Spitzenwerten $0,7 Billionen bzw. $1,1 Billionen bedeuten, beides weit mehr als die rund ~$500 Milliarden an US-Aktienkapitalmarkt-Emissionen im Jahr 2025.“
Bank of America: Abkehr von Rückkäufen hin zu Emissionen
Diese Verkäufe von Aktien könnten ein Meilenstein für die Struktur des US-Aktienmarkts darstellen. „Seit Anfang der 2000er-Jahre hat eine Konstellation von Faktoren systematisch dazu geführt, dass über Jahre hinweg immer weniger verfügbares öffentliches Aktienkapital zur Verfügung stand“, schrieb Savita Subramanian, Leiterin für US-Aktien und quantitative Strategie bei Bank of America Securities. „Mehr Rückkäufe, längere private Inkubationen, mehr Going-Private-Transaktionen, niedrige Zinsen, reichlich Liquidität etc. Heute könnte eine Emissionsflut unmittelbar bevorstehen.“
FAQ
Was hat Alphabet nach dem Handelsschluss am Montag angekündigt?
Alphabet kündigte nach dem Handelsschluss am Montag einen Aktienemissionsplan im Wert von 80 Milliarden US-Dollar an. Die Bekanntgabe ließ die Aktie um ungefähr 4% fallen, als Anleger die Verwässerung einordneten, die der Verkauf darstellt.
Wie viel erwarten Goldman-Sachs-Analysten, dass Unternehmen in diesem Jahr bei IPOs aufbringen?
Goldman Sachs’ US-Aktienanalysten erwarten nun, dass große Unternehmen in diesem Jahr einen Rekord von 225 Milliarden US-Dollar bei IPOs aufbringen, nahezu das Sechsfache im Vergleich zum Vorjahr.
Was sagten Morgan-Stanley-Analysten zur Kapazität des Marktes für KI-Finanzierungen?
Morgan-Stanley-Analysten schrieben in einer Notiz letzte Woche, dass „öffentliche Aktienmärkte weiterhin in der Lage sind, einen deutlich größeren KI-Finanzierungszyklus zu absorbieren, als es die aktuellen Emissionsniveaus vermuten lassen“, wobei darauf hingewiesen wurde, dass eine Rückkehr zu historischen Durchschnitts- und Spitzenwerten $0,7 Billionen bzw. $1,1 Billionen bedeuten würde.
