Bankless-Mitbegründer steigt aus seiner ETH-Position aus und nennt einen Abschluss der These

David Hoffman, Mitbegründer der Krypto-Medienfirma Bankless, gab am 27. Mai bekannt, dass er seine gesamte verbleibende Ether-Position am Donnerstag vor der Ankündigung verkauft habe und damit eine über eine halbe Dekade andauernde persönliche Exponierung gegenüber dem Asset beendet habe. Hoffman stellte die Entscheidung als das Ende einer langjährigen Investment-These dar – nicht als mangelndes Vertrauen in das Ethereum-Netzwerk. ETH wird derzeit nahe an der Marke von 2.000 US-Dollar gehandelt, ungefähr 60% unter seinem August-Hoch nahe 5.000 US-Dollar.

Hoffmans Begründung

Hoffman erklärte auf X, er sei weiterhin „massiv bullish“ in Bezug auf Ethereum als Netzwerk, unterschied jedoch zwischen dem Wachstum der Basisschicht und den Aussichten für den ETH-Token auf aktuellem Kursniveau. „Die ETH-is-Money-These ist nicht gescheitert… sie hat sich erfüllt“, schrieb Hoffman in einem ausführlichen Thread, der mehrere Tage nach dem Verkauf veröffentlicht wurde.

Er charakterisierte Ethereum als „Geber, nicht Nehmer“ und argumentierte, das Protokoll funktioniere ohne Aufschläge. „Ethereum verlangt für nichts, was es tut, Aufschläge. Das ist die Natur von Open-Source-Software“, sagte Hoffman. Er wies darauf hin, dass das Design es ermöglicht habe, dass Layer-2-Rollups, Stablecoin-Emittenten und Anwendungen den Großteil des wirtschaftlichen Upsides aus dem Netzwerkwachstum absorbieren.

Value-Capture-Shift

Hoffman verwies auf rund 163 Milliarden US-Dollar an Stablecoins, die mittlerweile auf Ethereum liegen, gegenüber etwa 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020. Er sagte, der Aufbau „stärke zunehmend Vermögenswerte wie den US-Dollar, statt ETH als Geld zu stärken“. Hoffman argumentierte, dass Layer-2-Netzwerke und Stablecoins auf Ethereum nun den Großteil des Werts absorbieren, den der Basis-Token ursprünglich einmal zu erfassen erwartete.

„Ethereum hat den ETH-Preis bekommen, den es verdient, und ich sehe nicht, dass ETH als Asset neu bewertet wird – höher oder niedriger“, sagte Hoffman. Er ergänzte, dass „das Zeitfenster für ETH, das vom Markt als ‚Rerating‘ behandelt wird, sich zu schließen scheint.“

Kursentwicklung

ETH erreichte im August ungefähr 5.000 US-Dollar und entsprach damit dem vorherigen Zyklus-Hoch, bevor es in den Bereich um 2.000 US-Dollar zurückging, in dem es in den letzten Wochen damit kämpfte, über 2.200 US-Dollar zu bleiben. Hoffman bemerkte, der Kurs des Assets sei „über fünf Jahre weitgehend in einer Spanne geblieben“.