Barclays prognostiziert, dass Gold 2026 4.791 US-Dollar pro Unze und 2027 4.900 US-Dollar pro Unze erreichen wird, trotz eines Rückgangs von 26% während des Iran-Konflikts, wie aus einem am Montag veröffentlichten Research-Note hervorgeht. Das britische Bankhaus führte den Abverkauf auf einen stärkeren US-Dollar, anziehende Aktienmärkte und die Auflösung von gehebelten Positionen zurück, die den sicheren Hafen-Charme von Gold überlagerten. Die Analysten sagten, die strukturellen Treiber von Gold – anhaltende Inflation, politische Unsicherheit und die Nachfrage der Zentralbanken – seien weiterhin intakt und würden sich wieder durchsetzen, sobald die geopolitische Belastung durch die Hormuskrise abklinge.
Dollar-Stärke und Rally an den Aktienmärkten trieben den 26%igen Rückgang bei Gold
Das Barclays-Team teilte mit, der Gold-Abverkauf über drei Monate sei vor allem durch den stärkeren US-Dollar, Aktienmärkte, die verfügbares Risikokapital aufnehmen, sowie die Auflösung gehebelter Goldpositionen getrieben worden. Auch Goldverkäufe russischer und türkischer Zentralbanken hätten zur Schwäche beigetragen. Die Analysten erklärten, dass der Rückgang von seinem Januar-Hoch bis zu seinem Juni-Tief die Normalisierung der Realzinsen widerspiegele und dass die Märkte in diesem Jahr Fed-Zinssenkungen auspreisten. Das Team berechnete, dass der Anstieg des Dollar-Index und die 10%-Rally beim S&P 500 10% des Rückgangs beim Goldpreis ausmachten, der Rest jedoch aus der Positionsbereinigung in den Metallmärkten stamme.
Barclays identifiziert Inflation und Zentralbank-Nachfrage als strukturelle Treiber
Die Analysten sagten, die Faktoren hinter dem Rückgang bei Gold seien vorübergehend und die strukturellen Treiber von Gold – anhaltende Inflation, politische Unsicherheit und fortgesetzte Diversifizierung der Reserven – seien noch immer intakt. Sie beschrieben diese Treiber als „langsam wirkende Variablen, deren Einfluss sich über Zeit aufbaut“, weshalb sie nicht geeignet gewesen seien, Goldpreise während des kurzfristigen Schocks der iranischen Krise zu stützen. Barclays berechnete, dass jeder Prozentpunkt Anstieg der Inflation Gold um 5% nach oben zieht, und geht davon aus, dass der inflationäre Impuls des Iran-Energie-Schocks unterstützend wirken wird. Die Bank sagte, sie erwarte nun eine erneute Durchsetzung des Abwärtstrends des Dollars, eine Rückkehr zu kontinuierlichem Zentralbankkauf und anhaltenden Aufwärtsdruck auf die Inflation durch höhere Energiepreise.
Barclays schätzt den fairen Goldwert auf 4.150 US-Dollar pro Unze
Die Bank schätzt, dass der faire Preis von Gold derzeit bei 4.150 US-Dollar pro Unze liegt, und sie erwarte nun einen Rebound, nachdem der Eindruck entsteht, dass der Iran-Konflikt ausläuft. Barclays sagte, sie hielten ihre Prognosen für Goldpreise für 2026 und 2027 bei 4.791 bzw. 4.900 US-Dollar pro Unze, warnten jedoch, dass es möglicherweise weiterhin einen gewissen kurzfristigen Nachteil im Sinne von marktnahen Kursanpassungen (Mark-to-Market) geben könnte. Die Analysten empfahlen außerdem, in Gold-Bergbauaktien zu investieren, darunter Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont und Agnico Eagle. „Ungeachtet der jüngsten Preisschwankungen gilt: Falls es eine Phase geben sollte, in der Gold mit einem Aufschlag gehandelt werden müsste, dann ist das jetzt“, sagten sie.
FAQ
Was hat Barclays für Goldpreise in 2026 und 2027 prognostiziert?
Barclays prognostiziert, dass Gold 2026 4.791 US-Dollar pro Unze und 2027 4.900 US-Dollar pro Unze erreichen wird, laut einer am Montag veröffentlichten Research-Note der Bank, deren Team für Cross-Asset Research von Lefteris Farmakis und Themistoklis Fiotakis geleitet wird.
Warum ist Gold während des Iran-Konflikts um 26% gefallen?
Das Barclays-Team führte den dreimonatigen Abverkauf auf einen stärkeren US-Dollar, Aktienmärkte, die verfügbares Risikokapital aufnehmen, die Auflösung gehebelter Goldpositionen sowie Goldverkäufe russischer und türkischer Zentralbanken zurück. Die Analysten berechneten, dass der Anstieg des Dollar-Index und die 10%-Rally beim S&P 500 10% des Rückgangs beim Goldpreis ausmachten, der Rest jedoch aus der Positionsbereinigung in den Metallmärkten stamme.
Welche strukturellen Treiber stützen Gold laut Barclays?
Barclays identifizierte anhaltende Inflation, politische Unsicherheit und fortgesetzte Diversifizierung der Reserven als strukturelle Treiber von Gold, die weiterhin intakt seien. Die Analysten charakterisierten diese als „langsam wirkende Variablen, deren Einfluss sich über Zeit aufbaut“ und berechneten, dass jeder Prozentpunkt Anstieg der Inflation Gold um 5% nach oben zieht.
