Bernstein hält am $130 -Robinhood-Ziel fest, trotz Verfehlung im 1. Quartal

Bernstein-Analysten behielten ihr Outperform-Rating und ihr $130 -Kursziel für Robinhood am Mittwoch bei und argumentierten, dass die Aktie im ersten Quartal bereits seinen Tiefpunkt erreicht habe, obwohl die Kurse im nachbörslichen Handel nach den Quartalszahlen, die hinter den Schätzungen von Wall Street zurückblieben, um über 6% fielen. Die Aktie schloss am Dienstag bei $82.07. Laut dem Bernstein-Vermerk waren die schwachen Q1-Zahlen bereits im Aktienkurs eingepreist, und das $130 -Ziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von 58% gegenüber dem Schlusskurs vom 28. April.

Q1 Earnings Miss

Robinhood meldete für Q1 einen Umsatz von $1.067 Milliarden, einen 7%-Fehlbetrag gegenüber den Erwartungen, zusammen mit einem bereinigten EPS von $0.39 und einem bereinigten EBITDA von $534 Millionen, wie Bernstein sagte, verfehlten die Erwartungen um 8% bzw. 9%. Der Krypto-Umsatz fiel auf $134 Millionen und machte damit nur 13% des Gesamtumsatzes aus, verglichen mit 17% in Q4 2025, so die Analysten in ihrem Vermerk.

Platform Metrics and April Recovery

Bernstein hob hervor, dass mehrere Kennzahlen der Plattform trotz der Verlangsamung im Retail-Handel gewachsen seien. Das Margin Book von Robinhood erreichte mit $17.0 Milliarden einen Rekord und lag damit 93% über dem Vorjahr. Die April-Aktivität zeigte, dass die Volumina bei Aktien und Optionen auf den stärksten Monat des Jahres zusteuerten, während sich das Krypto-Segment im April stabilisierte, so der Vermerk.

Abonnenten von Robinhood Gold wuchsen um 36% gegenüber dem Vorjahr auf 4.34 Millionen und entsprachen einer 16%-Adoptionsrate bei den 27.4 Millionen finanzierten Konten der Plattform. Die Prediction Markets waren laut den Analysten auf etwa $3 Milliarden Kontrakte getrieben.

Prediction Markets and Expansion Into Public Sector

Prediction Markets zeigten sich als primärer Wachstumstreiber: In Q1 wurden bei Event-Kontrakten mit 8.8 Milliarden Einheiten ein Rekord gehandelt. Dieses Segment trug $415 Millionen an annualisiertem Umsatz bei und machte 17% des gesamten transaktionsbasierten Umsatzes aus, so der Bernstein-Vermerk.

Bernstein-Analysten verwiesen auf den geplanten Mid-2026-Launch von Rothera, einer Joint-Venture-Börse mit Susquehanna, von der erwartet wird, dass sie Robinhood von Drittanbieter-Handelsplätzen wie Kalshi wegführt, sodass das Unternehmen die Preisgestaltung und Produktauswahl für Event-Kontrakte steuern kann.

Die Analysten hoben außerdem hervor, dass Robinhood zum einzigen anfänglichen Treuhänder für „Trump Accounts“ ernannt wurde, einer neuen Initiative in Zusammenarbeit mit BNY. Ungefähr 5.5 Millionen Kinder haben sich für das Programm angemeldet, aus einem verfügbaren Pool von 60 Millionen. Robinhood rechnet damit, $100 Millionen in das Segment zu investieren und dabei seine Guidance für die operativen Ausgaben 2026 auf eine Spanne von $2.7 Milliarden bis $2.825 Milliarden anzupassen, so der Vermerk.

Bernstein stellte weiterhin fest, dass asymmetrisches Aufwärtspotenzial durch Prediction Markets und eine Stabilisierung der Handelsaktivität im Krypto-Bereich getrieben werde.