Bitcoin-Perpetual-Contracts: Große Inhaber verdienen Gebühren, während Privatanleger zahlen, sagt der Chefvolkswirt

Gate News-Meldung, 26. April — Fu Peng, der neu ernannte Chefvolkswirt von Xinhuojituan, erklärte in den sozialen Medien das zugrunde liegende Geschäftsmodell von Bitcoin-Perpetual-Contracts und verglich es mit den „Deferred Fees“ oder „Overnight Fees“ des traditionellen Finanzwesens, die bei Edelmetallen und Spot-Commodity-Handel verwendet werden.

Fu wies darauf hin, dass historisch gesehen Börsen für Gold tägliche zwangsweise Abwicklungen und Liquidationen einsetzten, wobei Long- und Short-Positionen jeweils Deferred Fees gegeneinander zahlten. Wenn Privatanleger große, stark gehebelte Long-Positionen hielten, wurden die Deferred Fees zur stabilsten und verborgensten Einnahmequelle der Börse. Heute stützen sich Bitcoin-Spot-Plattformen stark auf Perpetual-Contracts, wobei die Funding Rates alle 8 Stunden zwischen Long- und Short-Positionen ausgeglichen werden. Wenn Longs dominieren, zahlen Privatanleger, die Long-Positionen halten, kontinuierlich Funding Rates an die Short-Positionen.

Obwohl die Plattformen diese Gebühren nicht direkt einsammeln, steigert der Mechanismus der Perpetual-Contracts die Handelsaktivität, das Open Interest und die Liquidität erheblich, wodurch indirekt beträchtliche Gebühreneinnahmen entstehen und ein stabiler, großer Cashflow geschaffen wird. Im Grunde funktioniert das Modell so, dass große Inhaber und Institutionen „Rente einsammeln“ über langfristige Positionen, Privatanleger Gebühren dafür zahlen, eine gehebelte Long-Exponierung zu haben, und Plattformen den Wert indirekt abschöpfen.