Circle legte in den Finanzergebnissen für Q1 2026 seine Strategie zur vertikalen Integration offen und will seine Abhängigkeit von Erträgen aus dem Reservezins verringern, indem es in umsatzbasierte Erlösquellen expandiert. Der Stablecoin-Emittent meldete für Q1 2026 Reserveeinnahmen in Höhe von 653 Millionen US-Dollar, was 94% des Gesamtumsatzes entspricht, und unterstreicht damit weiterhin die starke Abhängigkeit von Zinseinnahmen. Circle verfolgt den Aufbau von Infrastruktur-Eigentum entlang der USDC-Nutzung – von der Ausgabe über das Trading, Zahlungen und das Settlement – über Partnerschaften mit Hyperliquid, dessen Arc-Blockchain, StableFX als Devisen-Engine sowie KI-Agent-Zahlungstools. Dieser Schritt spiegelt einen breiteren Branchentrend wider, bei dem Stablecoin-Emittenten sich von reinen Modellen mit Zinserträgen hin zu Plattformgebühren und umsatzgetriebenem Transaktionsverkehr entwickeln.
Circle arbeitet mit Hyperliquid zusammen, um die USDC-Zirkulation auszubauen
Circle identifizierte die dezentrale Derivatebörse Hyperliquid als strategischen Partner für das USDC-Distribution-Wachstum. Hyperliquid nutzt USDC als Basiskollateral-Asset, wodurch eine direkte Korrelation zwischen dem Wachstum der Plattform-Einlagen und der Nachfrage nach USDC entsteht. Laut Daten von Tiger Research ist das gesamte eingesperrte Volumen (TVL) von Hyperliquid von 2 Milliarden US-Dollar in Q1 2025 auf 4 Milliarden US-Dollar in Q1 2026 gestiegen, wobei die Peak-Einlagen 6 Milliarden US-Dollar erreichten.
Die Partnerschaft positioniert Hyperliquid als wichtigen Kanal für die USDC-Ausgabe. In einem Szenario, in dem die Einlagen von Hyperliquid bis 2029 11 Milliarden US-Dollar erreichen, könnte die gesamte USDC-Zirkulation von den aktuellen 77 Milliarden US-Dollar auf 84 Milliarden US-Dollar steigen. Damit wäre eine einzelne Plattform für ungefähr 10% der gesamten USDC-Zirkulation verantwortlich.
Circles Strategie sieht vor, Reservezins-Einnahmen mit großen Plattformen zu teilen, um die Akzeptanz von USDC als Standard-Handelspaar zu sichern. Obwohl dieser Ansatz die kurzfristigen Gewinnmargen senkt, setzt Circle Prioritäten darin, USDC als Settlement-Standard in wichtigen Handelsplätzen zu etablieren. Das Unternehmen sieht Netzwerkeffekte durch die Einbettung als Zahlungsstandard als wertvoller an als die unmittelbare Profitabilität.
Circle startet Arc-Blockchain für grenzüberschreitende Zahlungen
Circle brachte Arc auf den Markt, eine proprietäre Blockchain, die darauf ausgelegt ist, transaktionsbasierte Gebühreneinnahmen zu generieren – unabhängig von Schwankungen des Zinssatzes. Die Infrastruktur zielt auf Ineffizienzen im traditionellen grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr ab, darunter Gebühren von Intermediärbanken, Devisenspreads, Verzögerungen beim Wochenend-Settlement und hohe Transaktionskosten.
Arc unterstützt zwei Kernfunktionen. Das Circle Payments Network (CPN) verbindet globale Unternehmen und Finanzinstitute mit Circles Zahlungsinfrastruktur für die grenzüberschreitende Settlement-Verarbeitung. StableFX fungiert als On-Chain-Devisen-Engine, bei der mehrere Market Maker Echtzeitangebote für Stablecoin-zu-Stablecoin-Umwandlungen bereitstellen, wobei die Transaktionen zum jeweils wettbewerbsfähigsten Kurs ausgeführt werden.
Das öffentliche Testnet von Arc verzeichnete seit dem Start 430 Millionen kumulierte Transaktionen und 3,26 Millionen tägliche Transaktionen. Über 100 globale Institutionen schlossen sich dem Arc-Ökosystem an, darunter BlackRock, HSBC, Visa und AWS. Diese Kennzahlen deuten darauf hin, dass Arc eher als institutionelle Finanzinfrastruktur positioniert ist und nicht als experimentelles Netzwerk.
Die Integration von CPN und StableFX ermöglicht es Circle, sowohl Zahlungsverkehr als auch Nachfrage nach Währungsumwandlungen zu erfassen. Indem Circle die Zahlungs-Rails und die Devisenfunktionalität kontrolliert, könnte USDC als Basiseinheit für die globale Kapitalbewegung dienen – statt nur als dollar-gep egter Stablecoin.
Circle führt Agent Stack für KI-Zahlungsinfrastruktur ein
Circle kündigte Agent Stack an, eine Suite von Tools, die für KI-Agent-zu-KI-Agent-Mikrozahlungen entwickelt wurde – in dem, was das Unternehmen als „agentische Ökonomie“ bezeichnet. Die Infrastruktur adressiert Szenarien, in denen KI-Agenten Daten autonom kaufen, API-Dienste anrufen oder für Softwarefunktionen bezahlen, ohne menschliches Eingreifen.
Agent Stack umfasst fünf Komponenten: Agent Wallet für die KI-Verwahrung (Custody) und die Übertragung von USDC, Agent Exchange zur Entdeckung und Bezahlung von API-Diensten, Agent Nanopayments zur Verarbeitung extrem kleiner Transaktionen, Circle CLI zum Verbinden von Wallets mit Agent-Systemen sowie Circle Skills, um KI dabei zu helfen, Circles finanzielle Funktionen zu verstehen und zu nutzen.
Der Zeitplan von Tiger Research sieht 2026 als Phase für den Infrastrukturaufbau, 2027 als Zeitraum zur regulatorischen Stabilisierung nach einer möglichen Umsetzung des GENIUS-Act-Stablecoin-Regelwerks in den USA und 2028 als Kommerzialisierungsphase vor, in der KI-Agenten echte Ausgabenbefugnisse erhalten und große autonome Zahlungs-Transaktionen generieren.
Die Agent-Stack-Strategie trägt nicht unmittelbar zu Einnahmen bei, sondern stellt Circles Bemühung dar, USDC als Zahlungsstandard für KI-gesteuerte Transaktionen zu etablieren. Indem sowohl menschlich betriebene als auch KI-betriebene Zahlungsnetzwerke adressiert werden, will Circle USDC in mehreren Transaktionsumgebungen positionieren.
FAQ
Was hat Circle in den Finanzergebnissen für Q1 2026 gemeldet?
Circle meldete für Q1 2026 Reserveeinnahmen in Höhe von 653 Millionen US-Dollar, die 94% des Gesamtumsatzes ausmachen. Das Unternehmen gab eine Strategie zur vertikalen Integration bekannt, um die Abhängigkeit von Zinseinnahmen zu reduzieren, indem es sich in Transaktionsgebühren ausweitet – über Hyperliquid-Partnerschaften, die Arc-Blockchain-Infrastruktur, die StableFX-Devisen-Engine und KI-Agent-Zahlungstools.
Wie ist das gesamte eingesperrte Volumen (TVL) von Hyperliquid zwischen Q1 2025 und Q1 2026 gewachsen?
Das gesamte eingesperrte Volumen von Hyperliquid stieg von 2 Milliarden US-Dollar in Q1 2025 auf 4 Milliarden US-Dollar in Q1 2026, wobei die Peak-Einlagen 6 Milliarden US-Dollar erreichten. In einem Szenario, in dem die Einlagen von Hyperliquid bis 2029 11 Milliarden US-Dollar erreichen, könnte die USDC-Zirkulation von 77 Milliarden US-Dollar auf 84 Milliarden US-Dollar steigen. Dadurch wäre Hyperliquid für ungefähr 10% des gesamten USDC-Angebots verantwortlich.
Welche Bestandteile umfasst Circles Agent Stack?
Circles Agent Stack umfasst fünf Komponenten: Agent Wallet für die KI-Verwahrung (Custody) und die Übertragung von USDC, Agent Exchange für KI-Discovery und die Bezahlung von API-Diensten, Agent Nanopayments zur Verarbeitung von ultra-kleinen Transaktionen, Circle CLI für die Entwicklerintegration von Wallets und Agenten sowie Circle Skills, um KI das Verständnis von Circles finanziellen Funktionen und deren Nutzung zu ermöglichen.
