Der CEO des Krypto-Wallet-Unternehmens Exodus, JP Richardson, äußerte sich am Sonntag öffentlich und sagte, dass in diesem Jahr ein historischer struktureller Wandel auf dem Krypto-Markt stattfinde: Finanzinstitute „beschleunigen“ den Schritt in den Krypto-Markt, während Privatanleger in großem Umfang fehlen. Er stellte klar: „Das könnte der erste Zyklus in der Geschichte der Kryptowährungen sein, in dem institutionelle Investoren sich im Bullenmarkt befinden, während Privatanleger keinerlei davon wissen.“ Mehrere Marktanalysten und On-Chain-Daten bestätigten anschließend diese Lage.
Richardsons Kernthese: Institutionen beschleunigen den Einstieg, Privatanleger sind vollständig abwesend
Richardson brachte nicht nur eine Meinung vor, sondern nannte auch eine Reihe konkreter Ereignisse als Belege für sein Argument:
2026: Schlüsselereignisse für die beschleunigte Einfahrt von Institutionen
Rekordwachstum der Marktkapitalisierung von Stablecoins: Institutionelles Kapital fließt in großen Mengen über Stablecoins in den Kryptomarkt, die Marktkapitalisierung durchbricht historische Höchststände
Morgan Stanley bringt einen Bitcoin (BTC)-ETF auf den Markt: Eröffnet einen neuen Kanal für Bitcoin-Allokationen traditioneller Vermögensverwaltungsinstitute
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Richardson stellt die Lage in diesem Zyklus direkt der Vergangenheit gegenüber: „2018 und 2022 zogen sich institutionelle Investoren gemeinsam mit den Privatanlegern zurück. Diesmal haben sie den Einstieg beschleunigt.“ Dieser Wandel bedeutet, dass der Kryptomarkt sich von zinsgetriebenen, durch Emotionen schwankenden Privatanleger-Zyklen verabschiedet und hin zu einem institutionell dominierten Markt übergeht, der auf mehr Stabilität beim Aufbau und tiefere Liquidität setzt.
Grund für das Fernbleiben der Privatanleger: Krise der Lebenshaltungskosten
Der Kryptoanalyst und Gründer von MN Fund, Michaël van de Poppe, brachte am Sonntag auf X eine ähnliche Auffassung vor und benannte direkt den Kerngrund für das Fernbleiben der Privatanleger: Inflation und die Krise der Lebenshaltungskosten begrenzen die Fähigkeit gewöhnlicher Anleger, Kapital in den Markt fließen zu lassen.
„Fast für jeden ist es jeden Monat schwer, die Rechnungen zu bezahlen“, schrieb er. „Daher ist dieser Zyklus kein Zyklus für Privatanleger, sondern ein Zyklus für Institutionen – und er wird länger dauern.“
Diese Analyse verweist auf einen strukturellen Widerspruch, der kaum diskutiert wird: In traditionellen Bullenmarktzyklen sind die FOMO-Emotionen der Privatanleger der entscheidende Treibstoff, der die Asset-Preise beschleunigt nach oben treibt; wenn Privatanleger jedoch wegen des Drucks durch das Leben nicht einsteigen können, fehlt genau dieser Antrieb komplett.
Daten bestätigen: Binance-Privatanleger-Aktivität fällt auf den niedrigsten Stand seit neun Jahren
Der CryptoQuant-Analyst „Darkfost“ lieferte mit On-Chain-Daten eine quantitative Grundlage für die obige Einschätzung. Er wies darauf hin, dass die Zuflüsse von Kontoguthaben in Höhe von weniger als 1 Bitcoin auf der Binance-Plattform in der Frühphase dieses Monats auf ein historisches Tief gefallen seien; insgesamt sei die Privatanleger-Aktivität auf den niedrigsten Stand seit neun Jahren gesunken.
„Privatanleger sind offenbar vom Markt ferngeblieben“, fasste er zusammen. Darkfost bemerkte zugleich, dass ein Teil der Privatanleger das Geld möglicherweise in Aktien- und Rohstoffmärkte verlagert habe, weil diese traditionellen Märkte zur gleichen Zeit ebenfalls starke Performance verzeichneten.
Kurzfristige Stimmung bleibt fragil, mittelfristige Aussichten relativ optimistisch
Der Chefanalyseur der Börse CoinEx, Jeff Ko, zeigte sich hinsichtlich des kurzfristigen Kursverlaufs vorsichtig und sagte, die Marktstimmung „sei weiterhin fragil und werde stark von makroökonomischen Faktoren beeinflusst, insbesondere von Öl, dem US-Dollar und den Inflations-Erwartungen“.
Er ist der Ansicht, der aktuelle Druck stamme eher von makroökonomischen Risikoaufschlägen als von einer strukturellen Verschlechterung der Nachfrage, die in der Kryptowährung selbst begründet sei, und äußerte sich relativ optimistisch zu den mittelfristigen Aussichten: „Angesichts der grundlegenden Angebots- und Nachfragerelationen glaube ich nicht, dass der Ölpreis dauerhaft so hoch bleiben wird.“
Häufige Fragen
Warum meint der CEO von Exodus, dass es sich diesmal um den ersten institutionen-exklusiven Bullenmarkt in der Geschichte von Krypto handelt?
JP Richardson weist darauf hin, dass sich in den Bärenmärkten von 2018 und 2022 sowohl Institutionen als auch Privatanleger gemeinsam zurückgezogen hätten; während es 2026 völlig anders sei – Institutionen beschleunigten den Einstieg, Privatanleger seien jedoch aufgrund der Krise der Lebenshaltungskosten in großem Umfang abwesend, wodurch sich ein Muster ergibt, das es in der Geschichte von Krypto noch nie gegeben habe.
Warum sind Privatanleger in diesem Zyklus abwesend?
Mehrere Analysten verweisen auf Inflation und die Krise der Lebenshaltungskosten: Gewöhnliche Anleger stehen unter monatlichem Ausgabedruck; das verbleibende Geld, das sie für Krypto-Assets investieren können, schrumpft erheblich. Das führt dazu, dass die Privatanleger-Aktivität auf den niedrigsten Stand seit neun Jahren fällt, und dass ein Teil der Gelder bereits in Aktien- und Rohstoffmärkte umgeschichtet wurde, die eine starke Performance zeigen.
Bedeutet das Fernbleiben der Privatanleger, dass dieser Bullenmarkt nicht anhalten kann?
Der Gründer von MN Fund, Michaël van de Poppe, ist der Meinung, dass ein Zyklus, der von Institutionen dominiert wird und nicht von Privatanlegern angetrieben ist, sogar möglicherweise länger anhalten kann, weil die Logik des Einstiegs der Institutionen stärker auf den Fundamentaldaten beruht. Obwohl die kurzfristige Stimmung weiterhin fragil ist, glauben die meisten Analysten, dass es bei den mittelfristigen Fundamentaldaten keine strukturelle Verschlechterung gegeben hat.
