Franklin Templeton veröffentlichte einen Kommentar zur Anlagestrategie für den koreanischen Aktienmarkt, in dem es heißt, dass passives Indexinvestieren nicht mehr funktioniere. Die Strategin Christy Tan erklärte, dass sich der Markt zu einem entwickelt habe, bei dem die Aktienauswahl und nicht das Index-Tracking die Rendite bestimme. Samsung Electronics und SK Hynix dominieren die KOSPI-Performance, während zwei Drittel der gelisteten Unternehmen unter dem Buchwert gehandelt werden, was Chancen in unterbewerteten Sektoren wie Verteidigung, Schiffbau, Kernkraft und Robotik schafft.
Franklin Templeton diagnostiziert KOSPI-Struktur als halbleiterdominierte Rallye
Franklin Templeton bewertete den aktuellen KOSPI-Anstieg als eine begrenzte Rallye, die von Halbleiter-Megacap-Aktien angeführt wird und nicht von einer breiten Marktstärke. Der Vermögensverwalter stellte fest, dass Samsung Electronics und SK Hynix mehr als die Hälfte der Marktkapitalisierung des KOSPI ausmachen, was bedeutet, dass Indexgewinne nicht die allgemeine Marktgesundheit widerspiegeln.
Christy Tan erklärte, dass koreanische Aktien weiterhin zu den attraktivsten Märkten in Asien gehören, sich der Markt jedoch in einen wandle, bei dem die Fähigkeit zur Aktienauswahl die Performance bestimmt und nicht das passive Index-Following.
Christy Tan unterscheidet KI-Exposition von Samsung Electronics und SK Hynix
Franklin Templeton zog eine Unterscheidung zwischen Samsung Electronics und SK Hynix, obwohl beide als KI-Nutznießer angesehen werden. SK Hynix realisiert KI-Vorteile durch Wettbewerbsfähigkeit bei High-Bandwidth Memory (HBM), während Samsung Electronics eine Erholung der Ausführungskapazität als Variable für den zukünftigen Unternehmenswert gegenübersteht.
Tan beschrieb den aktuellen Markt als einen, in dem Pfauen und Tiger koexistieren. Pfauen stehen für Halbleiter-Large-Caps, die vom KI-Speicher-Superzyklus profitieren, während Tiger für qualitativ hochwertige, unterbewertete Unternehmen stehen, die im Verhältnis zu Gewinnen und Vermögenswerten keine Marktaufmerksamkeit erhalten.
Zwei Drittel der koreanischen börsennotierten Unternehmen werden unter Buchwert gehandelt
Etwa zwei Drittel der inländischen börsennotierten Unternehmen werden unter dem Buchwert (PBR) gehandelt, und viele Unternehmen werden hinsichtlich ihres Vermögenswerts nicht angemessen anerkannt. Franklin Templeton bewertete diese unterbewerteten Qualitätsunternehmen als wahrscheinliche Quellen neuer Alpha (Überrenditen) bei koreanischen Aktien in Zukunft.
Der Vermögensverwalter präsentierte Verteidigung, Schiffbau, Kernkraft, Robotik und Energieausrüstung als vielversprechende Anlagesektoren, die von der US-Reindustrialisierung und der globalen Lieferkettenneuordnung profitieren dürften. Die Analyse kam zu dem Schluss, dass ausreichend Investitionsmöglichkeiten jenseits von Halbleitern bestehen, die die industrielle Wettbewerbsfähigkeit Koreas widerspiegeln können.
Leverage-ETF-Handel von Privatanlegern erhöht Marktvolatilität
Franklin Templeton identifizierte den zunehmenden Handel mit Leverage-ETFs und Derivaten durch Privatanleger als Treiber der jüngsten Ausweitung der Volatilität des heimischen Aktienmarktes. Das Unternehmen riet, das Anlagegewicht zu diversifizieren und phasenweisen Kauf mit Absicherungsstrategien zu kombinieren, da Leverage-Fonds zu einem strukturellen Risiko geworden sind, das die Marktvolatilität verstärkt.
Christy Tan betonte, dass koreanische Aktien attraktiv bleiben, aber die Zeit gekommen sei, schlafende Tiger zu finden, anstatt nur Pfauen zu beobachten. Sie erklärte, dass sich koreanische Aktien wahrscheinlich zu einem Markt entwickeln werden, bei dem die Aktienauswahl und nicht die Indexperformance die Ergebnisse bestimmt.
FAQ
Was sagte Franklin Templeton zur Anlagestrategie am koreanischen Aktienmarkt?
Franklin Templeton veröffentlichte einen Kommentar, in dem es heißt, dass passives Indexinvestieren in Korea nicht mehr funktioniert und der Markt sich zu einem entwickelt hat, bei dem die Fähigkeit zur Aktienauswahl die Rendite bestimmt, anstatt einfach Indizes zu verfolgen.
Welche Sektoren empfahl Franklin Templeton für koreanische Aktieninvestitionen?
Franklin Templeton präsentierte Verteidigung, Schiffbau, Kernkraft, Robotik und Energieausrüstung als vielversprechende Anlagesektoren, die von der US-Reindustrialisierung und der globalen Lieferkettenneuordnung profitieren dürften.
Warum nannte Franklin Templeton den Handel von Privatanlegern als Treiber der Volatilität?
Franklin Templeton identifizierte den zunehmenden Handel mit Leverage-ETFs und Derivaten durch Privatanleger als verstärkend für die Marktvolatilität, wobei Leverage-Fonds zu einem strukturellen Risiko am koreanischen Aktienmarkt geworden sind.
