Das Insolvenzgericht Seoul beendete am 6. die Sanierungsverfahren von Homeplus nach 1 Jahr und 4 Monaten seit März letzten Jahres, was die betriebliche Überlebensfähigkeit des Discounters erheblich senkte. Das Gericht nannte als Gründe für die Entscheidung das Scheitern von Homeplus, Betriebsmittel in Höhe von 200 Milliarden Won zu sichern, das gescheiterte Finanzierungsabkommen mit dem größten Gläubiger Meritz Financial sowie die geringe Wahrscheinlichkeit einer Geschäftsnormalisierung trotz Vermögensverkäufen und Umstrukturierung. Wertpapieranalysten erwarten, dass die Beendigung die strukturelle Neuordnung der koreanischen Discountmarkt-Branche beschleunigt, wobei E-Mart und Lotte Shopping von der Neuverteilung der Marktanteile profitieren dürften, da Homeplus vor einer möglichen Insolvenz und Ladenliquidation steht.
Gericht nennt Finanzierungsscheitern und geringe Sanierungswahrscheinlichkeit
Das Insolvenzgericht Seoul beendete das im März letzten Jahres begonnene Sanierungsverfahren und stellte fest, dass der am 30. Juni eingereichte überarbeitete Sanierungsplan von Homeplus nicht umsetzbar war. Das Gericht nannte vier konkrete Gründe: Scheitern bei der Sicherung von Betriebsmitteln in Höhe von 200 Milliarden Won, gescheitertes Finanzierungsabkommen mit Meritz Financial als größtem Gläubiger, geringe Wahrscheinlichkeit einer betrieblichen Normalisierung trotz Verkauf von Geschäftseinheiten und Umstrukturierung sowie strukturelle Einschränkungen, die sinnvolle Effekte durch weitere Verlängerungen der Sanierungsfrist verhindern. Die Gerichtsentscheidung macht Fusionen und Übernahmen für Homeplus praktisch unmöglich.
Homeplus steht vor einem dreistufigen Verfahren nach der Beendigung
Das Verfahren nach der Beendigung besteht aus drei Stufen. Innerhalb von 14 Tagen kann Homeplus sofortige Berufung einlegen, wenn notwendige Betriebsmittel gesichert werden, woraufhin das Gericht die Entscheidung überprüft. Scheitert die Mittelbeschaffung, wird die Beendigung der Sanierung endgültig und die Beschränkungen der Zwangsvollstreckung durch Gläubiger werden aufgehoben. Bei Einleitung eines Insolvenzverfahrens müssen alle Vermögenswerte zur Schuldentilgung verkauft werden, wobei verbleibende Vermögenswerte an die Aktionäre verteilt werden.
Analysten prognostizieren Umsatzumverteilung in Höhe von 1,4-1,5 Billionen Won
Cho Sang-hoon, Forscher bei Shinhan Securities, erklärte, dass die Gerichtsentscheidung über das einzelne Unternehmensversagen hinausgehe und als Katalysator für Veränderungen der Wettbewerbslandschaft und beschleunigte Marktanteilsumverteilung in der Offline-Discountmarkt-Branche diene. Homeplus erzielte von März letzten Jahres bis Februar dieses Jahres einen Umsatz von 5,7963 Billionen Won. Ohne die Umsätze von Homeplus Express (geschätzt auf 1 Billion Won, Veräußerung im April abgeschlossen) verbleiben 4,8 Billionen Won als Umverteilungspool. Cho schätzte, dass bei einer Verlagerung von 30 % dieses Betrags zu Wettbewerbern E-Mart und Lotte Shopping gemeinsam Umsatzsteigerungen von 1,4-1,5 Billionen Won verzeichnen könnten.
Cho wies darauf hin, dass die Branchenmerkmale von Großmärkten einen starken wohngebietsbasierten Konsum umfassen, was direkte Vorteile für Wettbewerber in denselben Geschäftsvierteln schaffe. Über Umsatzsteigerungen hinaus prognostizierte er eine verbesserte Verhandlungsmacht gegenüber Herstellern und verwies auf frühere Fälle, in denen E-Mart und Lotte Shopping ihre Bruttogewinnmargen durch integrierten Einkauf, der die Verhandlungsposition stärkte, deutlich verbesserten. Er erklärte, dass die Betriebseinstellung von Homeplus ähnlich zu Erhöhungen der Bruttogewinnmargen bei den bestehenden Betreibern führen werde.
FAQ
Warum hat das Insolvenzgericht Seoul die Sanierungsverfahren von Homeplus beendet?
Das Gericht beendete die Verfahren, nachdem es festgestellt hatte, dass der am 30. Juni eingereichte überarbeitete Sanierungsplan von Homeplus nicht umsetzbar war. Zu den konkreten Gründen gehörten das Scheitern bei der Sicherung von Betriebsmitteln in Höhe von 200 Milliarden Won, das gescheiterte Finanzierungsabkommen mit dem größten Gläubiger Meritz Financial, die geringe Wahrscheinlichkeit einer betrieblichen Normalisierung trotz Verkauf von Geschäftseinheiten und Umstrukturierung sowie strukturelle Einschränkungen, die sinnvolle Effekte durch weitere Verlängerungen der Sanierungsfrist verhindern.
Wie hoch schätzen Analysten die Umsatzumverteilung für E-Mart und Lotte Shopping?
Der Forscher von Shinhan Securities, Cho Sang-hoon, schätzte, dass E-Mart und Lotte Shopping gemeinsam Umsatzsteigerungen von 1,4-1,5 Billionen Won verzeichnen könnten. Diese Prognose geht davon aus, dass 30 % des Homeplus-Umsatzes von 4,8 Billionen Won (ohne das veräußerte Homeplus Express) zu Wettbewerbern abwandern. Homeplus erzielte von März letzten Jahres bis Februar dieses Jahres einen Gesamtumsatz von 5,7963 Billionen Won, wobei Homeplus Express vor seiner Veräußerung im April schätzungsweise 1 Billion Won ausmachte.
Was passiert mit Homeplus nach der Beendigung der Sanierung?
Homeplus steht einem dreistufigen Verfahren gegenüber. Innerhalb von 14 Tagen kann das Unternehmen sofortige Berufung einlegen, wenn notwendige Betriebsmittel gesichert werden, was eine gerichtliche Überprüfung auslöst. Scheitert die Mittelbeschaffung, wird die Beendigung endgültig und die Beschränkungen der Zwangsvollstreckung durch Gläubiger werden aufgehoben. Bei Einleitung eines Insolvenzverfahrens müssen alle Vermögenswerte zur Schuldentilgung verkauft werden, wobei verbleibende Vermögenswerte an die Aktionäre verteilt werden.
