Der KOSPI fiel um 21 % von seinem Intraday-Hoch am 19. Juni von 9385 auf ein Intraday-Tief von 7387 am 3. Juli, so ein Bericht des Yuanta Securities-Forschers Heo Jae-hwan. Der Rückgang folgte auf Volatilität, die im Juni begann, nachdem Ende Mai gehebelte Single-Stock-ETFs eingeführt wurden. Heo merkte an, dass KOSPI-Korrekturen von mehr als 20 % seit 2020 selten gewesen seien, wenn man die COVID-19-Pandemie und die US-Zinserhöhungszyklen ausklammere, und der Index sei nun auf sein Niveau vor der ETF-Einführung von rund 8228 zurückgekehrt, was auf eine weitgehende Auflösung der Überhitzungssorgen hindeute.
KOSPI kehrt nach 21% Rückgang auf Niveau vor ETF-Einführung zurück
Der KOSPI erreichte am 19. Juni ein Intraday-Hoch von 9385, bevor er am 3. Juli auf 7387 fiel, was einen Rückgang von 21 % vom Höchststand bedeutet. Heo Jae-hwan von Yuanta Securities erklärte, dass der Index auf etwa 8228 zurückgekehrt sei, das Niveau, das vor der Einführung gehebelter Single-Stock-ETFs Ende Mai verzeichnet wurde. Der Forscher merkte an, dass Rückgänge des KOSPI von 20 % oder mehr seit 2020 ungewöhnlich gewesen seien, wenn man die COVID-19-Periode und die US-Zinserhöhungszyklen ausklammere. Ein Rückgang von 20 % vom Hoch entspricht einem Schlusskurs von 7291, was darauf hindeutet, dass die Preiskorrektur weitgehend abgeschlossen ist. Heo bewertete, dass die Überhitzungssorgen im Zusammenhang mit den ETF-Einführungen weitgehend ausgeräumt seien.
Vorläufige Ergebnisse von Samsung Electronics und erhöhte Markterwartungen
Samsung Electronics wird diese Woche vorläufige Ergebnisse bekannt geben, wobei die Markterwartungen erhöhte Niveaus erreicht haben. Heo identifizierte erhöhte Erwartungen eher als potenzielle Belastung denn als Katalysator. Im US-Markt verzeichneten die S&P 500-Unternehmen im ersten Quartal eine EPS-Wachstumsrate (Gewinn pro Aktie) von 27 %, was die ursprüngliche Prognose von 12 % deutlich übertraf. Für das zweite Quartal wird ein EPS-Wachstum von 22 % prognostiziert. Heo erklärte, dass der Markt, wenn die tatsächlichen Ergebnisse diese erhöhten Erwartungen nicht wesentlich übertreffen, das Ergebnis als Verlangsamung der Dynamik interpretieren könnte. Der Betriebsgewinn des KOSPI stieg im vergangenen Jahr um 26,5 %, gefolgt von einem Wachstum von 145 % im ersten Quartal und einem prognostizierten Anstieg von 231 % im zweiten Quartal. Für die zweite Jahreshälfte werden Wachstumsraten von 215 % im dritten Quartal und 250 % im vierten Quartal erwartet, wobei sich das Tempo der Beschleunigung im Vergleich zur ersten Jahreshälfte voraussichtlich verlangsamen wird.
Gewinnwachstum bei Halbleitern wird sich in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich verlangsamen
Das Wachstum des Betriebsgewinns bei Halbleitern wird laut dem Bericht im zweiten Quartal voraussichtlich 1000 % überschreiten, bevor es sich in der zweiten Jahreshälfte auf einen Bereich von 400 % bis 700 % verlangsamt. Heo merkte an, dass „zu starke“ Halbleitergewinne zu einer Belastung werden könnten. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass das Betriebsgewinnwachstum des KOSPI ohne Halbleiter bei rund 30 % mit minimalen Schwankungen bleibt. Der Analyst deutete an, dass sich das Interesse in der zweiten Jahreshälfte teilweise auf Nicht-Halbleitersektoren verlagern könnte, obwohl derzeit kein Sektor in Bezug auf die absolute Gewinngröße mit Halbleitern mithalten kann. Heo identifizierte Stahl, Transport, Medien, IT-Geräte und Telekommunikation als Sektoren, in denen in der zweiten Jahreshälfte Gewinnwenden erwartet werden. Konsumgüter und Finanzaktien mit relativ geringer Gewinnvolatilität könnten ebenfalls verstärkte Aufmerksamkeit erhalten.
US-Big-Tech-Gewinnberichte für Ende Juli geplant
US-Big-Tech-Unternehmen, darunter Amazon, Alphabet, Microsoft und Meta, werden voraussichtlich Ende Juli über die Quartalsergebnisse berichten. Heo bewertete diese Berichte als einen kritischeren Test als die vorläufigen Ergebnisse von Samsung Electronics. Seit 2023 haben diese Unternehmen ein Umsatz- und Gewinnwachstum aufrechterhalten, während sie weiterhin groß angelegte Investitionen tätigen. Heo erklärte, dass die Frage, ob diese Unternehmen weiterhin Gewinne steigern und ihre Investitionspläne für dieses und das nächste Jahr erhöhen, darüber entscheiden werde, ob der Markt eine Erholung versucht.
FAQ
Was führte zum Rückgang des KOSPI um 21 % von seinem Juni-Hoch?
Der KOSPI fiel um 21 % von einem Intraday-Hoch von 9385 am 19. Juni auf 7387 am 3. Juli, nach Volatilität, die im Juni begann, nachdem Ende Mai gehebelte Single-Stock-ETFs eingeführt wurden. Der Yuanta Securities-Forscher Heo Jae-hwan merkte an, dass der Index auf sein Niveau vor der ETF-Einführung von rund 8228 zurückgekehrt sei, was auf eine weitgehende Auflösung der Überhitzungssorgen im Zusammenhang mit den ETF-Einführungen hindeute.
Wann werden US-Big-Tech-Unternehmen ihre Gewinne bekannt geben?
US-Big-Tech-Unternehmen, darunter Amazon, Alphabet, Microsoft und Meta, werden voraussichtlich Ende Juli über die Quartalsergebnisse berichten. Heo Jae-hwan von Yuanta Securities identifizierte diese Berichte als einen kritischeren Test als die vorläufigen Ergebnisse von Samsung Electronics und erklärte, dass die Frage, ob diese Unternehmen das Gewinnwachstum fortsetzen und die Investitionspläne erhöhen, die Erholungsversuche des Marktes bestimmen werde.
Wie hoch ist die prognostizierte Gewinnwachstumsrate für Halbleiter in der zweiten Jahreshälfte?
Das Wachstum des Betriebsgewinns bei Halbleitern wird laut dem Bericht von Yuanta Securities im zweiten Quartal voraussichtlich 1000 % überschreiten, bevor es sich in der zweiten Jahreshälfte auf einen Bereich von 400 % bis 700 % verlangsamt. Das Betriebsgewinnwachstum des KOSPI ohne Halbleiter wird voraussichtlich bei rund 30 % mit minimalen Schwankungen bleiben.
