Laut der Pressemitteilung von Strategy Inc. vom 27. April und den gleichentags bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Angaben in Form 8-K hat das Unternehmen letzte Woche (20. April bis 26. April) erneut aufgestockt und 3.273 Bitcoins (BTC) gekauft. Damit beläuft sich der gesamte Bestand auf 818.334 BTC; finanziert wurde dies vollständig über durch ATM (at-the-market) durchgeführte Aktienemissionen im Umfang von 255 Millionen US-Dollar.
4/20-4/26 Aufstockung 3.273 BTC, Durchschnittspreis 77.906 US-Dollar
Das Handelsfenster dieser Woche ist der 20. April 2026 bis 26. April 2026. In diesem Zeitraum kauft das Unternehmen 3.273 BTC, insgesamt 255 Millionen US-Dollar (inkl. Gebühren) und einen durchschnittlichen Kaufpreis von 77.906 US-Dollar pro Stück. Im Vergleich dazu lag der Bitcoin-Spotpreis im selben Zeitraum im Bereich von 75.000-79.400 US-Dollar. Dieses Mal wurde im mittleren Bereich des Korridors aufgestockt; es wurde nicht gezielt „low bought“. Das zeigt, dass Strategy seine Strategie des „mechanischen wöchentlichen Einstiegs“ beibehält und nicht auf Timing setzt.
Kumulierte Bestände 818.300 BTC, durchschnittliche Kosten 75.537 US-Dollar, Gesamtaufwand 61,8 Milliarden US-Dollar
Stand 26. April hält Strategy insgesamt 818.334 BTC; der Gesamtaufwand beträgt 61,81 Milliarden US-Dollar (inkl. Gebühren) und die durchschnittlichen Kaufkosten belaufen sich auf 75.537 US-Dollar pro BTC. Bei einem Marktkurs von rund 79.000 US-Dollar für BTC zum Monatsende ergibt sich für diese Vermögenswerte ein bilanzieller Kurswert von etwa 64,6 Milliarden US-Dollar. Damit ergibt sich ein nicht realisierter Gewinn von ungefähr 2,8 Milliarden US-Dollar (umgerechnet etwa 4,5%).
Was die Größenordnung des Bestands betrifft: Bis zur „größten Einzelposition“ gemäß der Einschätzung von Satoshi Nakamoto von 1 Million BTC ist Strategy noch etwa 180.000 BTC entfernt. Hochgerechnet mit dem Tempo dieser Woche (3.273 BTC) benötigt das Unternehmen weiterhin 50-60 Wochen bzw. etwa 12-14 Monate, um das Ziel zu erreichen.
Mittelherkunft: ATM-Verkauf von 1,4516 Mio. Aktien MSTR, Erlös 255 Millionen US-Dollar
Die Kaufmittel dieser Woche stammen vollständig aus der ATM-Emission von MSTR Class A Stammaktien (NASDAQ: MSTR). Insgesamt wurden 1.451.601 Aktien verkauft, netto 255 Millionen US-Dollar eingenommen. Abgesehen von MSTR wurden in dieser Woche für die vier Vorzugsaktien (STRF, STRC, STRK, STRD) keine Emissionsaufzeichnungen verzeichnet.
Für die MSTR-Aktionäre bedeutet der wöchentliche zusätzliche Aktienausgabeprozess über ATM den zweigleisigen Weg aus „Verwässerung des Eigenkapitals“ und „Wachstum des BTC-Bestands“. Solange die Kursentwicklung von BTC ausreicht, um die Verwässerung zu kompensieren, kann der BTC-Anteil je Aktie (BTC per share) weiterhin wachsen. Saylors bisherige öffentliche Position lautet, dass BTC-Jahresrenditen von über 2% ausreichen, um Sonderdividenden für Vorzugsaktien zu zahlen; auch das aktuelle Modell funktioniert noch innerhalb dieses Bereichs.
Für fünf Wertpapiere verbleibende Emissionslimite von 53,8 Milliarden US-Dollar ungenutzt
Strategy verfügt derzeit über die verbleibenden Limits für zukünftige Emissionen (available for issuance) gemäß der 8-K-Offenlegung:
MSTR Stammaktien: 264,7 Milliarden US-Dollar (inkl. der durch die Aufstockung vom 23. März hinzugefügten 210 Milliarden US-Dollar)
STRC (Variable Rate Stretch Sonderaktie): 194,6 Milliarden US-Dollar
STRD (10% Stride Sonderaktie): 40,1 Milliarden US-Dollar
STRK (8% Strike Sonderaktie): 21,0 Milliarden US-Dollar
STRF (10% Strife Sonderaktie): 16,2 Milliarden US-Dollar
In Summe verbleiben damit noch rund 53,7 Milliarden US-Dollar an Emissionslimiten. Das bedeutet: Selbst wenn BTC nicht weiter steigt, hat Strategy noch „Munition“ für mehr als 2 Jahre, um dauerhaft weiter aufzustocken. Aber das tatsächliche Emissionstempo hängt von der Marktnachfrage ab: Wenn der MSTR-Aktienkurs fällt und die Risikoaufschläge für ARR aus den Sonderdividenden steigen, wird der verbleibende Spielraum entsprechend kleiner.
Bedeutung für den BTC-Markt: Ein stabiler Einkaufsrhythmus, nicht mehr die Kraft für die marginale Preisbildung
2024-2025 wurde Strategy aufgrund von Kauffrequenzen mit 30.000+ BTC pro Woche zeitweise zum marginalen Käufer, der den Bitcoin-Preis beeinflusste. Seit dem 1. Quartal 2026 hat sich der Kauf-Rhythmus jedoch deutlich verlangsamt: Diese Woche sind es 3.273 BTC, verglichen mit 34.164 BTC in der Vorwoche (4/13-4/19), was stark reduziert ist. Gründe könnten sein: (1) Der ATM-Emissionsrhythmus hängt vom MSTR-Aktienkurs ab; wenn der Kurs fällt, steigen die Verwässerungskosten. (2) Der ETF- sowie andere Unternehmen (Metaplanet, BitMine usw.) beginnen, sich mit dem institutionellen Kaufdruck zu beteiligen. (3) Nachdem BTC aus dem Bereich von 73K in den Korridor von 79K gewechselt ist, drängt Strategy nicht mehr, dem Preis hinterherzulaufen.
Für den Markt bedeutet das: Strategy ist von „marginaler Preissetzungskraft“ zurück zu der Rolle eines „stabilen wöchentlichen Abnehmers“ gewechselt. Die dämpfende Wirkung auf die kurzfristige Volatilität von BTC ist weiterhin vorhanden, aber nicht mehr der einzige Treiber. Der nächste Beobachtungspunkt ist, ob es Anfang Mai wieder zu einem Wochenrhythmus von mehr als 10.000 BTC kommt.
Dieser Artikel: MicroStrategy stockt um 3.273 BTC auf – Durchschnittspreis 7,79 Mio. USD, kumulierter Bestand 818.300 BTC; zuerst erschienen bei 鏈新聞 ABMedia.
