Coinbase: CLO unterstützt Stablecoin-Übergriff, sagt Durchgang des Clarity Acts im Sommer voraus

Coinbase-Chefjustiziar Paul Grewal zeigte sich auf dem Consensus 2026 zuversichtlich, dass der Clarity Act noch vor dem Ende des Sommers verabschiedet wird. Er befürwortete den Tillis-Alsobrooks-Stablecoin-Kompromiss und forderte die Bankenbranche auf, die Einigung anzunehmen. In einem Interview mit The Block beschrieb Grewal das aktualisierte Gesetz als einen praktikablen Kompromiss, der aktivitätsbasierte Belohnungen erhält – also Erträge, die an die tatsächliche Nutzung der Plattform gekoppelt sind – während zugleich „idle yield“ (ungenutzte Erträge) eingeschränkt werden, ein von Banken kritisiertes Belohnungsmodell auf Basis von Guthaben, das als Risiko für einen möglichen „Deposit Flight“ galt.

Stablecoin-Kompromiss und Bankenopposition

Grewal richtete eine deutliche Botschaft an den Bankenverband: „Ich ermutige die Bankenbranche sehr, keine Niederlage aus dem Rachen des Sieges zu schnappen. Akzeptiert Ja für die Antwort und macht weiter.“

Coinbase-CEO Brian Armstrong hatte sich im Januar öffentlich gegen frühere Versionen des Clarity Act ausgesprochen, seine Position jedoch nach Verhandlungen und regulatorischen Treffen geändert. Anfang April unterstützte Armstrong öffentlich einen aktualisierten Gesetzentwurf und sagte: „Es ist an der Zeit, den Clarity Act zu verabschieden.“

Grewal sagte, Armstrong sei von Anfang an konsequent gewesen: Stablecoin-Belohnungen schützen – das sei eine rote Linie. Der Tillis-Alsobrooks-Kompromiss halte diese Linie, so Grewal. Zur zentralen Einwendung der Banken, dass die Auszahlung von Belohnungen auf Stablecoin-Guthaben ein Risiko für abwandernde Einlagen schaffe, sagte Grewal: „Wenn man die Banken darauf festnagelt in einem Meeting nach dem anderen und in einem Gespräch nach dem anderen – von denen viele ich persönlich selbst mitgemacht habe – dann brachten sie nichts Substantielles hervor, um dieses Argument zu untermauern. Es gibt keinerlei Belege dafür.“

Grewal bemerkte, dass unter dem GENIUS Act, dem stabilcoinrechtlichen Bundesrahmen, jede Belohnung von jedem Nicht-Emittenten für jeden Zweck angeboten werden kann. Er argumentierte, dass der Kompromiss für alle die bessere Vereinbarung sei – einschließlich der Branche, die am lautesten gegen ihn lobbyiert.

Prognosemärkte und Zuständigkeit

Auf Prognosemärkten sagte Grewal, der Streit um die bundesstaatliche vs. bundesweite Zuständigkeit könnte erfordern, dass der Supreme Court eine endgültige Entscheidung trifft. Der Kongress habe der CFTC die ausschließliche Befugnis über Event-Contracts übertragen – eine Vorgabe, die Grewal so einschätzt, dass bestimmte Landesregierungen sie falsch gelesen hätten, als sie behaupteten, ihre traditionelle Zuständigkeit für Glücksspiel stehe dem darüber. Inzwischen stapeln sich Klagen über verschiedene Landes- und Bundesgerichte hinweg.

Grewal verwies auf die US-Präsidentschaftswahl 2024 als den Moment, in dem Prognosemärkte ihre Glaubwürdigkeit erlangten. Umfragen hätten durchgängig den Sieg von Kamala Harris vorhergesagt; Prognosemärkte hätten Donald Trump als wahrscheinlichen Sieger gezeigt. „Der Beweis lag in dem Pudding“, sagte er.

Grewal argumentierte, dass CFTC-regulierte Event-Contracts die „house edge“ beseitigen, die in traditionellen Sportwettenbüchern eingebettet ist. Dadurch hätten Prognosemärkte einen dauerhaften Vorteil gegenüber konventionellem Glücksspiel, wenn die Nutzerbasis wächst.

Regulatorische Lage

Auf die Frage nach Bedenken wegen der Einbindung der Trump-Regierung in Krypto lehnte Grewal es ab, sich auf die politische Rahmung einzulassen. Stattdessen argumentierte er, Kryptowährung verdiene „eine faire Chance, auf der globalen Bühne mitzuwettbewerben – nicht eine bevorzugte Chance, nicht eine benachteiligte Chance.“ Er sagte, politische Entscheidungsträger, die darauf fokussieren, dass Amerika gegenüber China wettbewerbsfähig bleibt, würden bei der Krypto-Regulierung am Ende die richtigen Antworten finden.

Grewal lobte SEC-Vorsitzenden Paul Atkins und CFTC-Vorsitzenden Mike Selig und sagte, sie seien nicht nur in der Lage zu erklären, was Krypto leisten kann, sondern „sie sind selbst überzeugte Verfechter davon, es zu nutzen, um ein amerikanisches Finanzsystem zu modernisieren, das seit langem hinter seinem vollen Potenzial zurückgeblieben ist.“