Samsung Securities behielt am 6. Juli sein 'Buy'-Rating und das Kursziel von 500.000 Won für Samsung Electronics bei und verwies auf anhaltende Gewinnverbesserungen aufgrund starker DRAM-Preise und stabiler KI-Speichernachfrage. Analyst Lee Jong-wook erhöhte die Gewinnschätzung für das Speichersegment im Q2 von 80 Billionen Won auf 84 Billionen Won, was die stärker als erwartet ausgefallenen Preise für Server-DRAM widerspiegelt. Die Anhebung folgt auf die Entscheidung von Samsung Securities, die Prognose für das Wachstum des durchschnittlichen Verkaufspreises (ASP) von Server-DRAM von 50 % auf 55 % zu erhöhen und eine verbesserte NAND-Rentabilität zu berücksichtigen. Lee erklärte, dass die aktuellen Bedenken der Anleger eher 'Rauschen' als eine grundlegende Verschlechterung darstellen, und bewertete Marktsorgen als Kaufgelegenheiten. Samsung Securities prognostiziert, dass der operative Jahresgewinn von Samsung Electronics in diesem Jahr 372 Billionen Won und im nächsten Jahr 565 Billionen Won erreichen wird, gestützt durch angespannte Angebots-Nachfrage-Bedingungen bei Speicher und den anhaltenden Ausbau der KI-Infrastruktur.
Samsung Securities erhöht Gewinnschätzung für das Speichersegment im Q2 auf 84 Billionen Won
Samsung Securities schätzte den Umsatz von Samsung Electronics im Q2 auf 182 Billionen Won und den operativen Gewinn auf 86 Billionen Won, was mit dem Marktkonsens von 85 Billionen Won übereinstimmt. Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für den operativen Gewinn des Speichersegments von 80 Billionen Won auf 84 Billionen Won, um die nach Juni beobachteten stärkeren Server-DRAM-Preise zu berücksichtigen. Analyst Lee Jong-wook erklärte, dass die Prognose der ASP-Wachstumsrate für Server-DRAM von 50 % auf 55 % erhöht wurde und eine verbesserte NAND-Rentabilität ebenfalls in die revidierte Schätzung eingeflossen sei. Der Bericht wies auf eine erhöhte Rückstellung für Boni der Halbleitersparte hin, die die Q2-Zuteilung von 9,5 Billionen Won auf 16,3 Billionen Won unter der Annahme anhob, dass Q1-Rückstellungen im Q2 erfasst würden.
Verlangsamung der Rentabilität im Device Experience setzt sich fort, während Foundry Verluste verringert
Samsung Securities prognostiziert eine anhaltende Verlangsamung der Rentabilität im Bereich Device Experience (DX), der Smartphones umfasst, wobei sich das Tempo der Verlangsamung aufgrund eines höheren Anteils an Premiumprodukten und Preiserhöhungen voraussichtlich abschwächen wird. Das Foundry-Geschäft wird voraussichtlich seinen Verlustumfang reduzieren und die Wahrscheinlichkeit einer Quartalsrentabilität in der zweiten Jahreshälfte erhöhen. Das Unternehmen bekräftigte, dass der positive Kreislauf aus Investitionsausweitung, Produktionswachstum, Gewinnverbesserung und Aktionärsrenditen anhalten werde, da die erhöhten DRAM-Preise eine neue Basislinie bilden.
KI-Speichernachfrage bleibt trotz Bedenken hinsichtlich der Kapazitäten von Hyperscalern robust
Lee Jong-wook erklärte, dass Bedenken hinsichtlich der Optimierung der Effizienz von KI-Modellen und der Überkapazitäten von Hyperscalern weitgehend in eine Lösungsphase eingetreten seien, während die Nachfrage nach KI-Agenten und die KI-Umsätze der Cloud-Unternehmen weiterhin stetig wachsen. Der Analyst wies darauf hin, dass Kunden beharrlich leistungsstärkere HBM und Server-DRAM mit größerer Kapazität anfordern. Samsung Securities behielt einen optimistischen Ausblick auf den Speichermarkt bei und stellte fest, dass DRAM-Anbieter trotz des erwarteten langsameren Preiswachstums in der zweiten Jahreshälfte noch keine umfassende Kapazitätsausbauphase eingeleitet haben. Lee charakterisierte den groß angelegten Speicherinvestitionsplan von Samsung Electronics und den frühzeitigen Hochlauf der Pyeongtaek-P5-Anlage als Ereignisse, die das Vertrauen in die langfristige Nachfrage demonstrieren.
Prognose des operativen Jahresgewinns erreicht in diesem Jahr 372 Billionen Won
Samsung Securities prognostiziert den operativen Jahresgewinn von Samsung Electronics in diesem Jahr auf 372 Billionen Won und im nächsten Jahr auf 565 Billionen Won. Das Unternehmen erwartet, dass die Gewinnverbesserung im Q3 durch steigende Speicher-ASP getrieben wird, während die Zuwächse im Q4 auf höhere Auslieferungsmengen zurückzuführen sind. Lee erklärte, dass die angespannten Angebots-Nachfrage-Bedingungen bei Speicher aufgrund des langsameren Bitwachstums sowohl bei DRAM als auch bei NAND im nächsten Jahr anhalten werden, wobei der operative Quartalsgewinn voraussichtlich über ein Jahr lang 100 Billionen Won übersteigen wird. Der Analyst identifizierte langfristige Liefervereinbarungen (LTA), HBM-Preisverhandlungen und erweiterte Aktionärsrenditen als Katalysatoren für einen zukünftigen Aktienkursanstieg.
Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Wie lautet das Kursziel von Samsung Securities für Samsung Electronics?
Samsung Securities behielt am 6. Juli sein 'Buy'-Rating und das Kursziel von 500.000 Won für Samsung Electronics bei.
Warum erhöhte Samsung Securities seine Gewinnschätzung für das Speichersegment im Q2 für Samsung Electronics?
Samsung Securities erhöhte die Gewinnschätzung für das Speichersegment im Q2 von 80 Billionen Won auf 84 Billionen Won, um die nach Juni beobachteten stärker als erwarteten Server-DRAM-Preise zu berücksichtigen, wobei die ASP-Wachstumsprognose für Server-DRAM von 50 % auf 55 % erhöht wurde.
Wie lautet die Prognose von Samsung Securities für den operativen Jahresgewinn von Samsung Electronics?
Samsung Securities prognostiziert den operativen Jahresgewinn von Samsung Electronics in diesem Jahr auf 372 Billionen Won und im nächsten Jahr auf 565 Billionen Won, gestützt durch angespannte Angebots-Nachfrage-Bedingungen bei Speicher und anhaltende KI-Infrastrukturnachfrage.
