Space-Aktien fallen, da der Leerverkäufer Fugazi die Bewertungen des Sektors anzweifelt

Fugazi Research veröffentlichte am Freitag einen Bericht, in dem es heißt, dass börsennotierte Space-Aktien deutlich überbewertet seien und Anleger möglicherweise mit einer Realität konfrontiert würden, sobald sie nach dem Börsendebüt direkt Zugang zu SpaceX erhalten. Der Leerverkäufer beschrieb den Sektor als „eine Sammlung von Träumen, die zu absurd sind, um tatsächlich wahr zu werden“, und merkte an, dass viele gelistete Raumfahrtunternehmen kaum Umsatz generieren und stark auf Aktienemissionen angewiesen seien, um den Betrieb zu finanzieren. Aktien von Raumfahrt-Firmen, die sich auf den Sektor fokussieren, notierten am Freitag im Minus: Redwire Corp. (RDW) fiel um nahezu 9%, AST SpaceMobile (ASTS) um 14%, Rocket One (RKTO) und Sidus Space (SIDU) jeweils um 15%, Momentus (MNTS) um 27% und Virgin Galactic (SPCE) um 28% zum Zeitpunkt der Berichterstattung.

Fugazi stellt die wirtschaftliche Logik hinter Space-Ventures infrage

In der Notiz vom Freitag stellte Fugazi Research die wirtschaftliche Logik hinter mehreren hochkarätigen Space-Vorhaben infrage, darunter Asteroidenbergbau, Lunar Real Estate und Orbital-Datenzentren. Der Leerverkäufer bezeichnete diese als kapitalintensive Konzepte mit ungewollter Nachfrage und begrenzten Wettbewerbsvorteilen. Der Bericht erklärte, dass viele gelistete Space-Unternehmen noch Jahre davon entfernt seien, die kommerzielle Tragfähigkeit ihrer Geschäftsmodelle zu beweisen.

Bericht nennt drei Faktoren zur Schließung der Bewertungslücke

Fugazi Research skizzierte drei Faktoren, die das schließen könnten, was das Unternehmen als „Price-to-Reality-Gap“ bezeichnet. Erstens könnten Anleger Geld von kleineren Space-Aktien in SpaceX (SPCX) verschieben und damit die spekulative Nachfrage nach Unternehmen reduzieren, die oft als Stellvertreterwetten auf die Branche gesehen werden. Zweitens hob der Bericht Risiken im Zusammenhang mit Hardware-Ausfällen hervor und merkte an, dass Raketenexplosionen und technische Rückschläge Vermögenswerte zerstören und Projekte erheblich verzögern können. Drittens könnten viele Unternehmen vor der Umsatzreife gezwungen sein, durch neue Ausgabe von Aktien wiederholt Kapital aufzunehmen, was die Verwässerung für bestehende Aktionäre erhöht.

Sechs Unternehmen erzielten 361 Millionen US-Dollar Umsatz bei 4,72 Milliarden US-Dollar Verlusten

Der Leerverkäufer warnte, dass mehrere börsennotierte Space-Unternehmen Bewertungen aufweisen, die von ihrer zugrunde liegenden finanziellen Performance abgekoppelt zu sein scheinen. Das Unternehmen hob sechs Firmen hervor—AST SpaceMobile, Redwire, Virgin Galactic, Sidus Space, Momentus und Rocket One—und erklärte, dass diese 361 Millionen US-Dollar Umsatz generiert, aber gleichzeitig 4,72 Milliarden US-Dollar Verluste aufgehäuft hätten. Fugazi Research nannte insbesondere den 191 Millionen US-Dollar schweren Nettoverlust von AST SpaceMobile im ersten Quartal, ein 60%iges Umsatzverfehlen sowie Risiken durch künftige Verwässerung und Startverzögerungen trotz der beträchtlichen Liquiditätsposition.

Space-ETFs fallen um mehr als 6%

ETFs, die den Space-Sektor abbilden, darunter Procure ETF Trust II - Procure Space ETF (UFO) und Tema Space Innovators ETF (NASA), waren jeweils um mehr als 6% im Minus. Die Retail-Stimmung für UFO auf Stocktwits war „bearish“, während NASA in den Bereich „extrem bullish“ trendete.

FAQ

Was sagte Fugazi Research am Freitag zu Space-Aktien? Fugazi Research veröffentlichte am Freitag einen Bericht, in dem es heißt, dass börsennotierte Space-Aktien deutlich überbewertet seien und Anleger möglicherweise mit einer Realität konfrontiert würden, sobald sie nach dem Börsendebüt direkt Zugang zu SpaceX erhalten. Der Leerverkäufer beschrieb den Sektor als „eine Sammlung von Träumen, die zu absurd sind, um tatsächlich wahr zu werden.“

Wie viel Umsatz und Verluste haben die sechs hervorgehobenen Space-Unternehmen erzielt? Laut dem Bericht von Fugazi Research haben die sechs Unternehmen—AST SpaceMobile, Redwire, Virgin Galactic, Sidus Space, Momentus und Rocket One—361 Millionen US-Dollar Umsatz generiert, während sie 4,72 Milliarden US-Dollar Verluste angehäuft haben.

Wie entwickelten sich die Kurse von Space-Unternehmen am Freitag? Am Freitag fiel Redwire Corp. (RDW) um nahezu 9%, AST SpaceMobile (ASTS) war um 14% im Minus, Rocket One (RKTO) und Sidus Space (SIDU) sanken jeweils um 15%, Momentus (MNTS) fiel um 27% und Virgin Galactic (SPCE) sank um 28% zum Zeitpunkt der Berichterstattung.