Anleger von SpaceX erlebten in den ersten zwei Wochen als börsennotiertes Unternehmen erhebliche Kursschwankungen. Die Aktie stieg nach einem rekordverdächtigen Börsengang um mehr als 60 % über ihren IPO-Preis von 135 US-Dollar, überholte kurzzeitig Amazon und Microsoft hinsichtlich der Marktkapitalisierung, bevor sie um 16 % fiel, als sich die Marktstimmung änderte. Analysten führen die dramatischen Kurssprünge auf storygetriebene Handelsmuster zurück, die für Elon-Musk-Unternehmen typisch sind, bei denen die Erwartungen der Anleger an zukünftige technologische Errungenschaften die traditionellen bewertungsbasierten Kennzahlen überwiegen. Die Volatilität spiegelt breitere Marktdynamiken bei stark beachteten Börsengängen von prominenten Gründern mit treuen Fangemeinden wider.
SpaceX-Aktie steigt um 60 % und fällt dann in den ersten Handelssitzungen um 16 %
Die SpaceX-Aktie stieg an mehreren aufeinanderfolgenden Tagen nach ihrem Börsengang um mehr als 60 % über den ursprünglichen Ausgabepreis von 135 US-Dollar. Das Unternehmen überholte in diesem Zeitraum kurzzeitig sowohl Amazon als auch Microsoft hinsichtlich der Marktkapitalisierung. Tägliche Rückgänge von 5 % und 4 % folgten dem anfänglichen Anstieg und gipfelten in einem Einbruch um 16 %, als Marktunruhen aufkamen. Auf die dramatischen Schwankungen folgten stabilere Handelstage mit einstelligen Bewegungen in beide Richtungen.
Analysten nennen Musk-Effekt als Haupttreiber der Volatilität
„Die meisten Aktien werden auf der Grundlage gehandelt, wie ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis im Vergleich zu anderen vergleichbaren Aktien abschneidet“, erklärte Gil Luria, Leiter der Technologieforschung bei D.A. Davidson. „Elon-Musk-Unternehmen tun das nicht wirklich.“ Luria erläuterte, dass Musks Unternehmen eher auf Erwartungen als auf traditionellen Kennzahlen gehandelt werden. „Tesla wird mehr auf der Grundlage von Robotaxi (autonomer Fahrdienst) und Optimus (humanoidem Roboter) gehandelt als auf dem Verkauf von Autos, und SpaceX wird eher auf das Versprechen der Marserkundung oder zumindest von Rechenzentren im Weltraum gehandelt“, so Luria.
Mike Coop, Chief Investment Officer, EMEA bei Morningstar Wealth, merkte an: „Bei SpaceX zieht der ‚Elon-Kult‘ mehr Privatanleger an und sorgt für zusätzlichen Hype, der die Volatilität stark erhöhen kann, wie wir bei den Tesla-Aktienkursen gesehen haben.“ Kyle Rodda, Senior Market Analyst bei Capital.com, erklärte, dass nach den optimistischen ersten Tagen die Fundamentaldaten zu einem größeren Preistreiber wurden, was einen „Kater“ verursachte.
Privatanleger kaufen in den ersten fünf Handelstagen Aktien im Wert von 405 Millionen US-Dollar
Privatanleger kauften in den ersten fünf Handelssitzungen netto SpaceX-Aktien im Wert von 405 Millionen US-Dollar, was laut dem Research-Unternehmen Vanda das stärkste Retail-IPO-Debüt der jüngeren Geschichte darstellt. Viraj Patel, Global Macro Strategist bei Vanda, erklärte, dass SpaceX „viele der Eigenschaften verkörpert, die historisch bei Privatanlegern gut ankamen: eine transformative Technologiegeschichte, eine kühne Zukunftsvision, einen prominenten Gründer und beispiellose Medienaufmerksamkeit.“
SpaceX meldet 4,9 Milliarden US-Dollar Verlust bei 18,7 Milliarden US-Dollar Umsatz
SpaceX erzielte 2025 einen Umsatz von 18,7 Milliarden US-Dollar bei einem Nettoverlust von 4,9 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen verlor im ersten Quartal dieses Jahres 4,28 Milliarden US-Dollar. Musk erklärte am 14. Juni, dass das Unternehmen „ungefähr“ 1 Billion US-Dollar Umsatz im Jahr 2030 erreichen könnte. Morningstar-Analysten schrieben im Vorfeld des SpaceX-Börsengangs, dass die Aktie weniger als die Hälfte ihres Ziels von 1,75 Billionen US-Dollar wert war.
Coop identifizierte zwei Herausforderungen für SpaceX: „Erstens wird das Angebot an Aktien steigen, wenn frühe Investoren ihre Engagements reduzieren und Gewinne realisieren. Zweitens ist der aktuelle Kurs angesichts der massiven Unsicherheit hinsichtlich der Aussichten des Unternehmens und seines Ausgangspunkts, stark verlustreich zu sein und enorme Kapitalinvestitionen zu erfordern, zu hoch.“
Leerverkäufer bleiben trotz hoher Bewertung zurückhaltend
Michael Burry erklärte am 16. Juni, dass er keine Position in SpaceX habe, und argumentierte, dass Optionen, mit denen gegen die Aktie gewettet wird, selbst dann zu teuer seien, wenn er den Marktwert des Unternehmens von knapp 3 Billionen US-Dollar in Frage stelle. Während SpaceX bei Leerverkäufern auf ein gewisses Interesse stößt, zögern viele, gegen Musk zu wetten.
FAQ
Wie hoch war der IPO-Preis von SpaceX und wie stark stieg die Aktie zunächst?
Der IPO-Preis von SpaceX lag bei 135 US-Dollar pro Aktie. Die Aktie stieg in den Tagen nach dem Börsengang um mehr als 60 % über diesen Ausgabepreis und überholte kurzzeitig Amazon und Microsoft hinsichtlich der Marktkapitalisierung.
Warum sagen Analysten, dass die SpaceX-Aktie volatiler ist als typische börsennotierte Unternehmen?
Analysten führen die Volatilität von SpaceX auf storygetriebene Handelsmuster zurück, die für Elon-Musk-Unternehmen typisch sind. Gil Luria von D.A. Davidson erklärte, dass Musks Unternehmen auf Erwartungen an zukünftige technologische Errungenschaften statt auf traditionellen gewinnbasierten Bewertungen gehandelt werden, wobei SpaceX eher auf Versprechen der Marserkundung und Rechenzentren im Weltraum gehandelt wird als auf der aktuellen finanziellen Leistung.
Wie viel haben Privatanleger in der ersten Handelswoche an SpaceX-Aktien gekauft?
Privatanleger kauften in den ersten fünf Handelssitzungen netto SpaceX-Aktien im Wert von 405 Millionen US-Dollar, was das Research-Unternehmen Vanda als das stärkste Retail-IPO-Debüt der jüngeren Geschichte bezeichnete.
