Strategie: Mit 1,5 Milliarden US-Dollar Discount die Wandelanleihe zurückzahlen, Auflistung des Verkaufs von BTC als Finanzierungsoption

Laut einem Bericht von Decrypt hat Michael Saylor mit seiner Strategy am 15.5. die vorzeitige Rückzahlung von 1,5 Milliarden US-Dollar an vorrangigen Wandelanleihen mit Fälligkeit 2029 zu einem Abschlag angekündigt. Die Rückkaufsumme wird auf rund 1,38 Milliarden US-Dollar geschätzt, was einer Rückführung zum Nennwert von 80% entspricht. In der Mitteilung werden unter anderem STRC-Sonderaktien sowie der Verkauf von Bitcoin als potenzielle Finanzierungsquellen genannt. Markt-Händler bewerten die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen noch bis Ende des Jahres Bitcoin verkaufen wird, mit rund 90%.

1,5 Milliarden US-Dollar Wandelanleihen 2029, Rückzahlung zum Nennwert von 80%

Diese vorrangigen Wandelanleihen mit Fälligkeit 2029 wurden im November 2024 emittiert. Strategy kauft sie diesmal zu 80% des Nennwerts zurück (bei einem Nennwert von 100 US-Dollar pro Anleihe werden nur 80 US-Dollar gezahlt). Schätzungen zufolge kann dadurch eine Minderung von 150 Millionen US-Dollar beim bilanziellen Schuldenstand erreicht werden, zudem spart das Unternehmen die Zinsausgaben bis zum Fälligkeitstermin.

Die Ankündigung legt außerdem eine Liste der Finanzierungsinstrumente offen, darunter eine zusätzliche Ausgabe von STRC-Sonderaktien, Bargeld sowie „Erlöse aus dem Verkauf von Bitcoin“. Ende des ersten Quartals hält Strategy rund 65 Milliarden US-Dollar an Bitcoin, und der gesamte Schuldenstapel (debt stack) beträgt 8,2 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen ordnet die Rückzahlung derart eindeutig als eine mehrjährige Maßnahme zur „Ekitization“ (equitize) von Schulden ein.

Saylor Q1-Telefonat hat vorausgeahnt: Möglicherweise verkauft BTC, um STRC-Dividenden zu stützen

Saylor hat in der Telefonkonferenz im ersten Quartal in einem ersten Schritt angedeutet: „Wir könnten einige Bitcoin verkaufen, um Dividenden zu zahlen, damit der Markt beruhigt ist.“ Der Kontext damals: die hohen Verpflichtungen der STRC-Sonderaktien mit hohen Dividenden. Die Rückzahlung der Wandelanleihen ist eine konkrete Weiterentwicklung derselben Logik—die Finanzierungskanäle von „neuen Schulden“ auf „Eigenkapital und bestehende Vermögenswerte“ zu verlagern.

Die Preisbildung der Markt-Händler spiegelt denselben Trend wider: Die Wahrscheinlichkeit, dass Strategy tatsächlich bis Ende 2026 Bitcoin verkauft, liegt bei rund 90%. Diese Wahrscheinlichkeit ist im Vergleich zu vor der Telefonkonferenz im ersten Quartal deutlich gestiegen.

MSTR berichtet 178 US-Dollar, seit Jahresanfang +18%, liegt aber noch unter dem vorherigen Hoch von 457 US-Dollar

Die US-Börsenaktie von Strategy (MSTR) wurde am Freitag nach dem Börseneröffnungszeitpunkt zeitweise um 178 US-Dollar gehandelt. Seit Jahresanfang liegt das Plus bei rund 18%, doch im Vergleich zum Höhepunkt von 457 US-Dollar im Vorjahr ist es nach wie vor weit entfernt. Ob Anleger die Idee „Strategy ersetzt die Ausgabe neuer Schulden durch Eigenkapital und Vermögenswerte“ annehmen, wird der Schlüssel dafür sein, ob die Aktie später wieder an das frühere Hoch herankommt.

Dieser Artikel über die Rückzahlung der zu 15 Milliarden US-Dollar abdiskontierten Wandelanleihen von Strategy, mit der Nennung des Verkaufs von BTC als Finanzierungsoption, erschien zuerst bei 鏈新聞 ABMedia.