Nachhaltige DeFi-Modelle ersetzen anreizgetriebenes Wachstum

• Umsatzgenerierende Protokolle ersetzen zunehmend das Liquidity Mining, während sich DeFi über wachstumsgetriebene Anreizmodelle hinaus weiterentwickelt

• Große Token-Emissionen sind nicht notwendig, um Nutzer für Kredit-, Handels-, Staking- und Stablecoin-Plattformen zu gewinnen.

• Die Nachhaltigkeit von Protokollen hängt jetzt mehr von organischen Gebühren und Kundenbindung ab als von temporären Liquiditätsanreizen.

Nachhaltige DeFi-Modelle gewinnen erneute Aufmerksamkeit, da Marktteilnehmer zunehmend temporäre Liquidität von Protokollen trennen, die dauerhafte Nutzernachfrage und wiederkehrende Einnahmen erzeugen.

Einnahmengenerierung etabliert sich als neue DeFi-Benchmark

Ein kürzlich vom Analysten Tanaka geteilter Marktrahmen untersuchte Protokolle, die ohne starke Anreize überleben können. Der Bericht stellte fest, dass sich DeFi in einer neuen Entwicklungsphase befindet. Investoren legen zunehmend mehr Wert auf geschäftliche Grundlagen und nicht auf Emissionen.

➥ Welche DeFi-Protokolle können ohne starke Token-Anreize überleben?

Wenn DeFi 2021 auf Liquidity Mining aufgebaut war, trennt DeFi 2026 zunehmend temporäre TVL von nachhaltiger Produktnachfrage.

Token-Anreize können Kapital anziehen, aber sie schaffen selten Bindung, sobald … pic.twitter.com/pfeN5UV6qq

— Tanaka (@Tanaka_L2) 26. Juni 2026

Die Analyse hob hervor, dass Liquidity Mining einer der Hauptfaktoren im Jahr 2021 war. Allerdings führten Token-Belohnungen oft nicht zu einer dauerhaften Nutzerbindung. Kapital verließ die Plattformen häufig, wenn die Anreize schließlich nachließen.

Der Bericht deutete an, dass nachhaltige Protokolle Gebühren aus Aktivitäten generieren, die Nutzer ohnehin benötigen. Handel, Kreditaufnahme, Staking und Stablecoin-Dienste bleiben zentrale Finanzfunktionen. Diese Dienste ziehen unabhängig von Marktzyklen weiterhin Nachfrage an.

Das sich verändernde Umfeld veranlasst Investoren, Bewertungsmethoden zu überdenken. Der gesperrte Gesamtwert (TVL) bietet kein vollständiges Bild mehr. Die Qualität der Einnahmen und die Nutzerbindung werden zu wichtigeren Kennzahlen.

Backbone-Protokolle dominieren weiterhin die Kern-DeFi-Aktivität

Der Bericht identifizierte mehrere etablierte Protokolle als DeFi-Backbone-Infrastruktur. Dazu gehören Aave, Uniswap, Sky und Lido. Jedes Protokoll erfüllt eine kritische Funktion innerhalb der dezentralen Finanzwelt.

Aave bleibt einer der führenden Kreditmärkte des Sektors. Das Protokoll generiert Einnahmen durch Kreditaufnahme- und Liquidationsaktivitäten. Die Nachfrage nach Kapitalzugang unterstützt sein langfristiges Geschäftsmodell.

Uniswap profitiert weiterhin von der organischen Handelsnachfrage auf dezentralen Märkten. Die Börse verdient Gebühren direkt aus der Nutzeraktivität. Diese Struktur verringert die Abhängigkeit von inflationären Token-Anreizen.

Sky und Lido nehmen ebenso wichtige Positionen im dezentralen Finanzwesen ein. Stablecoin-Infrastruktur und liquides Staking bleiben essenzielle Blockchain-Dienste. Die beiden Sektoren bieten wiederkehrende Einnahmen durch die Teilnahme der Nutzer.

Protokolle der nächsten Generation verlagern sich auf gebührengetriebenes Wachstum

Der Bericht identifizierte auch aufstrebende Protokolle mit stärkeren Einnahmecharakteristiken. Hyperliquid, Jupiter, Kamino, Morpho, Ondo Finance und Ethena wurden einbezogen. Jedes Protokoll agiert in schnell wachsenden Marktsegmenten.

Das On-Chain-Derivate-Geschäft von Hyperliquid ist durch Handelsaktivität anstelle von Anreizen gewachsen. Jupiter hat sich als wichtiger Handelsknotenpunkt auf Solana etabliert. Kamino und Morpho machen weitere Fortschritte bei dezentralen Kreditmöglichkeiten.Kamino und Morpho machen weitere Schritte in Richtung dezentraler Kreditmöglichkeiten.

Nachhaltigkeit sei keine Funktion der Höhe der Einnahmen, warnte der Bericht. Investoren beobachten daher weiterhin die Qualität der erzielten Einnahmen.

Die Analyse schloss, dass die stärksten DeFi-Unternehmen Nutzer halten werden, nachdem Anreize verblassen. Die Liquidität muss bestehen bleiben, auch wenn die Emissionen sinken. Echte Produktnachfrage könnte letztlich das wertvollste Asset des Sektors werden.