Die Tesla-, Inc.-Aktie ist am Mittwoch um 4% auf 381,59 US-Dollar gefallen, nachdem der Investor Gary Black sagte, dass Privatanleger Tesla-Aktien verkaufen könnten, um damit Käufe von SpaceX vor dessen initialem öffentlichen Angebot zu finanzieren. Black, Managing Director des The Future Fund, machte den Rückgang teilweise auf eine Rotation in Richtung SpaceX zurück, das mehr als 250 Milliarden US-Dollar an Nachfrage angezogen habe – mehr als viermal so viel wie die verfügbaren Aktien. SpaceX bietet 555,6 Millionen Aktien zu 135 US-Dollar je Aktie an, um 75 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 1,8 Billionen US-Dollar aufzubringen; damit positioniert sich der Deal dafür, das größte IPO der Geschichte zu werden.
Gary Black verknüpft den Tesla-Rückgang mit einer SpaceX-IPO-Rotation
Gary Black sagte auf X, dass viele Privatanleger, die diese Woche SpaceX-Aktien kaufen, ihre Tesla-Positionen reduzieren werden, um die Käufe zu finanzieren. Black führte Teslas jüngste Verluste auf eine breitere Schwäche bei Tech-Aktien mit langer Laufzeit im Umfeld eines „higher for longer“-Zinsniveaus zurück, machte aber zusätzlich das IPO von SpaceX als weiteren Auslöser für Verkaufsdruck aus. Er sagte, die führenden Konsortialbanken Goldman Sachs und Morgan Stanley würden für SpaceX-IPO-Investoren ein Rallye am ersten Handelstag konstruieren und verwies dabei auf die Anreize der Banken mit möglichen Auszahlungen aus Anthropic und OpenAI in den kommenden Monaten. Tesla-Aktien sind darauf ausgerichtet, eine zweite aufeinanderfolgende Verlustwoche zu verbuchen.
Black warnt vor SpaceX-Bewertung bei 300x 2025-EBITDA
Black sagte, er sehe SpaceX als üppig bewertet, trotz seiner Zuversicht hinsichtlich einer Börsenstart-Rallye. Auf Basis seiner Schätzungen entspricht die IPO-Bewertung dem 300-fachen des geschätzten 2025-Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization und dem 120-fachen seines prognostizierten 2026-EBITDA von 15 Milliarden US-Dollar. Angesichts erwarteten langfristigen EBITDA-Wachstums von 35% bis 40% sagte Black, er würde warten, bis die Aktie nach dem IPO wieder „auf den Boden“ zurückkommt, bevor er Anteile kauft. Für das Angebot von SpaceX wird erwartet, dass es Saudi Aramcos 29,4 Milliarden US-Dollar Debüt aus dem Jahr 2019 übertrifft.
Tesla hält 19 Millionen SpaceX-Aktien, während Spekulationen über eine Fusion wieder aufflammen
Das SpaceX-IPO hat die Diskussionen über eine mögliche Fusion der beiden Unternehmen neu entfacht. Tesla besitzt 19 Millionen SpaceX-Aktien, und die Unternehmen arbeiten bei KI-Initiativen, Chip-Entwicklung und Recheninfrastruktur zusammen. In der jüngsten S-1-Einreichung von SpaceX wird Tesla 87-mal erwähnt. Wolfe Research sagte, die Möglichkeit einer Tesla-SpaceX-Fusion sei ins Mainstream-Lager gerückt; einige Investoren nannten die These als Grund dafür, Tesla-Aktien zu halten. Morningstar schätzte, dass Tesla-Aktionäre bei einem Zusammenschluss bis zu 66% der kombinierten Einheit kontrollieren könnten.
ARK Invest prognostiziert SpaceX Enterprise Value von 2,5 Billionen US-Dollar bis 2030
ARK Invest erwartet, dass SpaceX bis 2030 eine Unternehmensbewertung (Enterprise Value) von 2,5 Billionen US-Dollar erreicht, also nahezu das Siebenfache der Bewertung aus dem Finanzierungsrunde-Stand vom Dezember 2024. Im ARK-Bull-Case-Szenario könnte SpaceX bis Ende desselben Zeitraums 3,1 Billionen US-Dollar wert sein. Das Unternehmen schätzt, dass SpaceX 300 Milliarden US-Dollar an jährlichem Umsatz generieren könnte, sobald die Starlink-Satellitenkonstellation vollständig ausgebaut ist – und damit 15% der weltweiten Ausgaben für Kommunikation abgreift. ARK sagte, dass Mars im Zeitverlauf einen wachsenden Anteil am Enterprise Value von SpaceX ausmachen wird; die Cashflows von Starlink sollen Investitionen in Mars-Infrastruktur und -Abwicklung finanzieren.
FAQ
Was hat dazu geführt, dass die Tesla-Aktie am Mittwoch fiel?
Die Tesla-Aktie ist am Mittwoch um 4% auf 381,59 US-Dollar gefallen, nachdem der Investor Gary Black sagte, dass Privatanleger möglicherweise Tesla-Aktien verkaufen, um damit Käufe von SpaceX vor dessen initialem öffentlichen Angebot zu finanzieren. SpaceX hat mehr als 250 Milliarden US-Dollar an Nachfrage angezogen – mehr als viermal so viel wie die verfügbaren Aktien.
Wie viel bringt SpaceX mit seinem IPO ein?
SpaceX bietet 555,6 Millionen Aktien zu 135 US-Dollar je Aktie an, um 75 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 1,8 Billionen US-Dollar aufzubringen. Der Deal dürfte das größte IPO der Geschichte werden und Saudi Aramcos 29,4 Milliarden US-Dollar Debüt im Jahr 2019 übertreffen.
Was ist Gary Blacks Einschätzung zur Bewertung von SpaceX?
Gary Black sagte, er sehe SpaceX als üppig bewertet und schätze die IPO-Bewertung auf das 300-fache des geschätzten 2025-EBITDA und das 120-fache des prognostizierten 2026-EBITDA von 15 Milliarden US-Dollar. Er riet Investoren, zu warten, bis die Aktien nach dem IPO wieder „auf den Boden“ zurückkommen, bevor sie kaufen.
