Die beiden größten Banken der VAE—First Abu Dhabi (FAB) und Emirates NBD (ENBD)—erhöhten jeweils im ersten Quartal 2026 ihre Rückstellungen als Vorsichtsmaßnahme nach Ausbruch des Iran-Kriegs am 28. Februar, wie aus ihren am 23. April 2026 veröffentlichten Ergebnissen für das 1. Quartal hervorgeht. Trotz höherer Rückstellungen meldeten beide Banken rückläufige notleidende Kredite, obwohl sich die Kreditmargen aufgrund von Änderungen der Benchmark-Zinssätze verengten.
Bank-Rückstellungen und kriegsbezogene Vorsicht
FAB und Emirates NBD, die jeweils von den Regierungen von Abu Dhabi und Dubai kontrolliert werden, dominieren die Bankenbranche der VAE mit zusammen $738 Milliarden an Vermögenswerten, wie die Berechnungen von AGBI zeigen. Bevor Gulf-Banken ihre Quartalsergebnisse für das erste Quartal bekannt gaben, gingen Analysten davon aus, dass Kreditgeber wahrscheinlich vorsorgliche Rückstellungen bilden würden, da es voraussichtlich zeitverzögerte Effekte des Kriegs auf die regionale Wirtschaftsaktivität sowie auf die Finanzen von Unternehmens- und Privatkreditnehmern geben werde.
FAB verbuchte im ersten Quartal Netto-Wertberichtigungen in Höhe von $300 Millionen, nachdem es im Vorjahreszeitraum $197 Millionen waren. Die Bank erklärte, dass nahezu ein Drittel dieses Betrags „als Reaktion auf das sich entwickelnde externe Umfeld“ erfolgt sei und dabei auf kriegsbedingte wirtschaftliche Störungen in den VAE anspielte. „Das Management hat bei der Bildung von Rückstellungen für DenizBank und Emirates NBD einen vorsichtigen Ansatz gewählt“, sagte Patrick Sullivan, Chief Financial Officer von Emirates NBD, in einer Erklärung.
Emiratis NBD nahm im ersten Quartal $225 Millionen an Netto-Wertberichtigungen vor, im Gegensatz zum Zeitraum des Vorjahres, in dem sie einen Wertberichtigungsertrag von $127 Millionen verbucht hatte, als sie einige Kredite, die zuvor in Verzug gewesen waren, wieder zurückschrieb.
Notleidende Kredite und Wachstum der Vermögenswerte
Trotz steigender Wertberichtigungen meldeten beide Banken rückläufige notleidende Kredite. Die Quote der notleidenden Kredite von Emirates NBD fiel auf 2,3 Prozent von 3,1 Prozent ein Jahr zuvor, und der Wert der beeinträchtigten Kredite schrumpfte um $245 Millionen auf 4,3 Milliarden US-Dollar. Die Bruttokredite stiegen um 28 Prozent auf $192 Milliarden. Die Bank wies darauf hin, dass die Wertberichtigungen im ersten Quartal mit ihren Aktivitäten in den VAE zusammenhingen; ihre türkische Tochter Denizbank macht 15 Prozent der gesamten Kredite aus.
Die notleidenden Kredite von FAB fielen im Jahresvergleich auf 3,9 Milliarden US-Dollar von $5 Milliarden. Die Quote der notleidenden Kredite sank auf einen neuen historischen Tiefstand von 2,1 Prozent, was 1,2 Prozentpunkte weniger sind als im Zeitraum des Vorjahres. Das Kreditportfolio wuchs um 22 Prozent auf $182 Milliarden.
Gewinne und Kompression der Marge
Die vierteljährlichen Rückstellungen lasteten auf den Gewinnen. Der Gewinn von FAB im ersten Quartal fiel laut AGBI-Berechnungen um 2 Prozent im Jahresvergleich auf 1,37 Milliarden US-Dollar. Im gleichen Zeitraum stieg der Netto-Gewinn von Emirates NBD im ersten Quartal um 3 Prozent auf 1,74 Milliarden US-Dollar.
Die Kreditmargen schrumpften, wie von Analysten vorhergesagt, vor allem aufgrund von Änderungen der Benchmark-Zinssätze. Die vierteljährliche Nettozinsmarge von Emirates NBD sank um 23 Basispunkte auf 3,35 Prozent, während die von FAB um 2 Basispunkte auf 1,97 Prozent fiel. Beide Banken meldeten einen Anstieg des Nettozinsertrags um 12 Prozent: Bei FAB lag er bei 1,53 Milliarden US-Dollar und bei Emirates NBD bei 2,59 Milliarden US-Dollar.
Marktreaktion und Aktionärsstruktur
Der Aktienmarkt zeigte kaum Reaktion auf die Ergebnisse des Duos. Stand 14:38 Uhr Ortszeit am 23. April war die Aktie von Emirates NBD um 0,5 Prozent im Plus und die Anteile von FAB um 1,4 Prozent im Minus. Beide Banken weisen in diesem Jahr Kursgewinne auf, obwohl es im März zu einem Börsenabsverkauf in den VAE kam. Zum Schluss am Mittwoch hatte die Aktie von Emirates NBD im Jahr 2026 einen Zuwachs von 6,5 Prozent erzielt, während FAB-Aktien um 3,9 Prozent gestiegen waren.
Investment Corporation of Dubai, der staatliche Investmentfonds des Emirats, hält 41 Prozent an Emirates NBD. Die größten Aktionäre von FAB sind Mubadala Investment Company und die Abu-Dhabi-Königsfamilie.
