Ethereum-Mitgründer Vitalik Buterin hat am 1. Juni einen neuen Rahmen für den Aufbau von Stablecoins und kryptobasierten Assets vorgeschlagen, die der Preisverfolgung dienen und die die erzwungenen Liquidationen beseitigen, die diese Systeme typischerweise verwenden, um Stabilität aufrechtzuerhalten. Buterin beschrieb den Ansatz in einem Forschungsbeitrag, der von Vladimir Novakovski und Curve-Entwicklern mitgeprüft wurde. Ziel ist es, dass Nutzer ein Asset halten können, das einen Zielpreis nachverfolgt, und dafür ausschließlich ETH als Sicherheit nutzen, ohne sich auf einen zentralisierten Emittenten zu stützen. Der Vorschlag adressiert die zentrale Herausforderung, mit der algorithmische Stablecoins zu kämpfen hatten: die Aufrechterhaltung des Pegs ohne die Risiken, die durch Echtzeit-Preis-Oracles und automatische Abverkaufsmechanismen entstehen, wenn die Werte der Sicherheiten sinken.
Buterin Identifiziert Liquidations- und Echtzeit-Oracle-Risiken
Aktuelle algorithmische Stablecoins halten das Gleichgewicht, indem sie jede Wette mit einer entgegengesetzten Wette kombinieren und eine Position zwangsweise schließen, sobald sich der Markt zu stark gegen sie bewegt. Dieser erzwungene Verkauf wird als Liquidation bezeichnet, und er verhindert, dass das System am Ende mehr Schulden als Sicherheiten aufweist. Liquidationen erfordern einen Preisfeed, der sowohl genau als auch sofort ist, was Buterin zufolge der schwächste Punkt des Systems ist. „Echtzeit-Oracles sind sehr schwer so sicher zu machen“, schrieb er, denn sie stützen sich auf eine kleine Zahl automatisierter Reporter, lassen keinen Raum, um Fehler zu korrigieren, und blockieren günstigere, langsamere Methoden, die Preisfeeds andernfalls sicherer machen würden. Buterin hat zuvor bereits gut gestaltete algorithmische Stablecoins als echte Säule des dezentralen Finanzwesens verteidigt und sie von Yield-Produkten abgegrenzt, die auf zentralisierten Tokens basieren.
Buterins Optionsmodell Teilt ETH In Zwei Tokens Auf
Buterins Framework ersetzt das Borrowing-Modell, indem es 1 ETH in zwei Tokens aufspaltet, die sich stets wieder zu genau dieser gleichen 1 ETH addieren. Das System überprüft den Preis einmalig, an einem festgelegten zukünftigen Datum, um zu entscheiden, wie die ETH zwischen den beiden Tokens aufgeteilt wird. Da die beiden Teile stets zusammen genau eine ganze Einheit ergeben, kann niemand in eine Schuldenlage geraten und es muss auch niemals etwas zwangsverkauft werden. Das Setup funktioniert wie ein Prediction-Market, ein Produkt, das seit Jahren gehandelt wird, sodass es sich auf dieselben Preisfeeds stützen kann, die diese Märkte bereits nutzen, und keine sofortige Preisbildung benötigt. Buterin beschrieb den Ansatz als „das Problem auf den Kopf zu stellen“ und synthetische Konstrukte „nur auf ‚langsamen‘ Oracles“ setzen zu lassen.
Framework Führt Allmählichen Drift als Trade-Off Ein
Der Trade-off ist, dass sich die Halter im Zeitverlauf langsam vom exakten Wert entfernen, den sie wollen, statt auf einmal ausgelöscht zu werden, und dass jede Person selbst wählt, wann sie ihre eigene Position anpasst. Buterin argumentierte, dass ein wenig Drift für Menschen in Ordnung ist, die „Preisstabilität“ wollen, statt „simuliertes USD“, auch wenn er zugestand, dass das Asset nicht wie schlichtes Geld für alltägliche Zahlungen oder Steuern behandelt werden kann. Der Vorschlag erweitert eine Reihe jüngster Aktivitäten von Buterin: Er hat signalisiert, dass Zero-Knowledge-Zahlungen der nächste globale Standard für digitales Finanzwesen seien, und das Ökosystem zu mutigerem Design auf der Anwendungsebene gedrängt.
FAQ
Was hat Vitalik Buterin am 1. Juni vorgeschlagen?
Vitalik Buterin schlug am 1. Juni einen neuen Rahmen für den Aufbau von Stablecoins und kryptobasierten Assets zur Preisverfolgung vor, der erzwungene Liquidationen vermeidet, indem er 1 ETH in zwei Tokens aufteilt, die sich stets zu 1 ETH addieren, wobei der Preis einmalig an einem festgelegten zukünftigen Datum geprüft wird.
Warum vermeidet Buterins Framework Echtzeit-Oracles?
Buterin argumentierte, dass Echtzeit-Oracles sehr schwer sicher zu machen seien, weil sie sich auf eine kleine Zahl automatisierter Reporter stützen, keinen Raum lassen, um Fehler zu korrigieren, und günstigere, langsamere Methoden blockieren, die Preisfeeds sicherer machen würden.
Wie lautet der Trade-off in Buterins optionsbasiertem Modell?
Halter driften im Zeitverlauf langsam vom exakten Wert weg, den sie wollen, statt auf einmal ausgelöscht zu werden, und jede Person wählt, wann sie ihre eigene Position anpasst, obwohl Buterin zugestand, dass das Asset nicht wie schlichtes Geld für alltägliche Zahlungen oder Steuern behandelt werden kann.
