Lee Chan-jin, gouverneur de la Financial Supervisory Service (FSS) de Corée du Sud, a annoncé, le 16, des mesures supplémentaires concernant les ETF et les ETN à effet de levier sur une seule action. Ces mesures ont été introduites seulement 50 jours après le lancement, le 27 mai, d’ETF à effet de levier cotés en bourse (ETFs) et de billets négociés en bourse (ETNs) à une seule action, ciblant Samsung Electronics et SK Hynix. Les nouvelles règles comprennent l’augmentation de l’exigence de dépôt de base de 10 millions de wons à 30 millions de wons à compter du 5 août, la restriction des dépôts aux seuls liquidités à partir du 19 août et l’élargissement de l’unité minimale de négociation de 1 action à 20 actions à compter de novembre. Les acteurs du marché ont critiqué ces mesures, les jugeant insuffisantes pour traiter les causes profondes de la volatilité, tandis que la déclaration de Lee du 22 juin proposant une réglementation sur les prêts de logement pour les employés d’entreprise a suscité des interrogations après la divulgation de son prêt personnel de 2019 d’une valeur de 500 millions de wons au président Lee Jae-myung, garanti par une hypothèque sur l’appartement du président à Bundang, et remboursé l’année suivante. La Commission des services financiers a déclaré, le 9, que les prêts aux employés constituent des prestations sociales distinctes du crédit aux ménages et ne devraient pas faire l’objet d’une réglementation directe des prêts. Le FSS joue un rôle central dans la supervision des marchés financiers de Corée du Sud et l’approbation des dépôts de valeurs mobilières pour de nouveaux produits d’investissement.
Le FSS annonce des mesures supplémentaires pour les produits à effet de levier sur une seule action
Le Financial Supervisory Service a annoncé, le 16, des mesures supplémentaires concernant les ETF et les ETN à effet de levier sur une seule action, ciblant Samsung Electronics et SK Hynix. Les mesures ont été introduites 50 jours après le lancement des produits, le 27 mai. Le FSS a suspendu les nouvelles inscriptions de produits et interdit la publicité ainsi que les événements promotionnels liés aux produits existants. L’exigence de dépôt de base pour les investisseurs particuliers passera de 10 millions de wons à 30 millions de wons à compter du 5 août. À partir du 19 août, seuls les dépôts en espèces seront acceptés, excluant les titres de substitution. À partir de novembre, l’unité minimale de négociation des produits cotés domestiques passera de 1 action à 20 actions, à titre provisoire.
Les acteurs du marché critiquent des mesures jugées insuffisantes
Les acteurs du marché ont remis en question la capacité des mesures supplémentaires à traiter les causes fondamentales de la volatilité des actions de Samsung Electronics et de SK Hynix. Les critiques ont qualifié ces mesures de solutions provisoires ajustant les seuils de négociation pour les investisseurs de détail, sans traiter la structure des produits ni les opérations de rééquilibrage des gestionnaires d’actifs. Les produits ont été lancés après une conception institutionnelle de la Financial Services Commission, un examen de cotation par la Korea Exchange et un examen d’enregistrement des valeurs mobilières par le Financial Supervisory Service.
Lee Chan-jin exprime des regrets sur l’introduction des produits lors de la conférence de presse du 22 juin
Lee Chan-jin a déclaré, lors d’une conférence de presse du 22 juin, qu’il regrettait de ne pas avoir empêché l’introduction des produits à effet de levier sur une seule action. Il a déclaré : « J’aurais dû, d’une manière ou d’une autre, poser quelque chose par écrit et le bloquer à ce moment-là. » Lee a expliqué que les produits avaient été préparés dans la précipitation et que les documents d’enregistrement des valeurs mobilières avaient été déposés plus tôt que prévu. Il a également soulevé, lors de la même conférence de presse, des inquiétudes concernant les prêts de logement pour employés d’entreprise, en déclarant : « J’ai le sentiment qu’il faut peut-être une certaine réglementation pour l’intérêt public. » Il a mentionné la possibilité de relier les programmes de bien-être d’entreprise au système de Debt Service Ratio (DSR).
La FSC indique le 9 que les prêts aux employés diffèrent du crédit aux ménages
La Financial Services Commission a déclaré, le 9, que les prêts aux employés sont accordés comme des prestations sociales pour les employés et qu’ils diffèrent, par leur nature, des prêts aux ménages dans le secteur financier. La FSC a indiqué qu’il est difficile d’appliquer directement les réglementations sur les prêts aux ménages aux prêts aux employés. À la place, la FSC a demandé aux entreprises de gérer volontairement les prêts aux employés en fixant des hypothèques prioritaires, en exigeant des paiements échelonnés du capital et des intérêts, et en restreignant les prêts pour les logements multi-propriétaires et les logements coûteux.
Le prêt personnel de 2019 de Lee Chan-jin au président Lee Jae-myung divulgué
Lee Chan-jin a prêté personnellement 500 millions de wons au président Lee Jae-myung. Les deux hommes sont anciens élèves du barreau et de l’Institut de recherche et de formation judiciaires. Le président Lee a déclaré, dans sa divulgation 2020 d’actifs officiels, une dette de 500 millions de wons envers un particulier. Une hypothèque d’un montant maximal d’obligations de 700 millions de wons a été enregistrée en octobre 2019 sur un appartement détenu par le président Lee et son épouse dans le district de Bundang-gu, Seongnam-si, province de Gyeonggi. Le président Lee était le débiteur et Lee Chan-jin le créancier hypothécaire. La dette a été remboursée l’année suivante. Récemment, le président Lee a vendu l’appartement pour 2,9 milliards de wons, réalisant un profit de 2,5 milliards de wons.
FAQ
Quelles mesures le FSS a-t-il annoncées le 16 pour les produits à effet de levier sur une seule action ?
Le FSS a annoncé, le 16, qu’il suspendrait les nouvelles inscriptions de produits, interdirait la publicité et les événements promotionnels, augmenterait l’exigence de dépôt de base de 10 millions de wons à 30 millions de wons à compter du 5 août, restreindrait les dépôts aux seuls liquidités à partir du 19 août et élargirait l’unité minimale de négociation de 1 action à 20 actions à partir de novembre pour les ETF et les ETN à effet de levier sur une seule action ciblant Samsung Electronics et SK Hynix.
Que la Financial Services Commission a-t-elle déclaré le 9 au sujet des prêts aux employés ?
La Financial Services Commission a déclaré, le 9, que les prêts aux employés sont fournis en tant que prestations sociales pour les employés et qu’ils diffèrent par leur nature des prêts aux ménages dans le secteur financier, ce qui rend difficile l’application directe des réglementations sur les prêts aux ménages. La FSC a plutôt demandé que les entreprises gèrent volontairement les prêts aux employés en fixant des hypothèques prioritaires, en exigeant des paiements échelonnés du capital et des intérêts, et en restreignant les prêts pour les multi-propriétaires et les logements coûteux.
