BNB Chain 生态核心孵化器 YZi Labs 与头部去中心化交易所 PancakeSwap 近日联合宣布，共同孵化全新的链上预测市场平台 Probable。该平台主打零手续费、一键入金及基于 UMA 乐观预言机的结算，旨在打造极致用户体验。此举是 YZi Labs 在预测市场赛道系统性布局的关键一步，其投资的 Opinion、predict.fun 等项目已形成矩阵。通过内部“赛马机制”，YZi Labs 正全力推动 BNB Chain 在该赛道与 Polymarket 等先行者竞争，预示着预测市场将成为下一轮生态爆发的核心叙事。

Polymarket dalam pasar bernilai 1600 juta dolar AS membuat keputusan "Ya", pasar tersebut menanyakan apakah pemerintahan Trump akan membuka dokumen UFO pada tahun 2025, namun tidak ada dokumen yang dipublikasikan. Pada sesi perdagangan penutupan, paus membeli dalam jumlah besar dengan harga 99 sen hingga 99.9 sen, akhirnya melalui UMA's optimistic oracle dengan voting berbasis token memaksa hasil "Setuju".

Penulis asli: @0xJaehaerys Disusun oleh: LlamaC "Pesan Rekomendasi: Artikel ini terutama memperkenalkan bagaimana Zero-Knowledge Proofs (ZK-Proofs) menciptakan pasar komputasi terverifikasi baru yang bernilai miliaran dolar, serta keunggulan teknologi, posisi pasar, dan kemajuan terbaru yang terkait dengan data ekosistem dari perusahaan Succinct dan token asli mereka $PROVE di bidang ini. Sebagai tren terdepan, FDV mereka telah menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, silakan lakukan penelitian Anda sendiri." Pendahuluan Artikel ini yang ditulis oleh Uma Roy, salah satu pendiri Succinct, menandai sebuah perubahan paradigma. Ini bukan hanya pengumuman kelahiran token baru, tetapi sebuah ekonomi baru yang muncul secara real-time dan didorong oleh data: ekonomi komputasi yang dapat diverifikasi. Selama bertahun-tahun, teknologi Zero Knowledge (ZK) telah dianggap sebagai akhir teoritis dari penskalaan blockchain. Kini

TLDR; Pasar prediksi di blockchain meledak, dan oracle adalah peluang infra terbaik. Oracle sebagai mekanisme penyelesaian inti menentukan tema apa yang dapat didukung oleh pasar prediksi dan apakah dapat berjalan dengan benar dan efisien. Saat ini, Polymarket dipimpin oleh UMA, mendukung pasar prediksi subjektif yang menguasai 80% pangsa pasar, sementara Chainlink diperkenalkan untuk menyelesaikan 20% pasar harga yang tersisa. Pyth diperkenalkan untuk menyelesaikan masalah data pasar prediksi Kalshi yang di-chain, sedangkan solusi Oracle lainnya lebih fokus pada AI; Sebagai satu-satunya solusi penyelesaian subjektif, UMA telah membangun penghalang yang cukup baik dalam hal produk dan pengalaman operasional. Namun masih ada masalah waktu penyelesaian yang lama dan manipulasi oleh pemain besar, yang pada dasarnya membatasi Polymarket dan pasar prediksi lainnya untuk mengembangkan jenis pasar baru. Ini memberikan ruang untuk solusi baru, termasuk

UMA mengalami lonjakan 16,4% menjadi 50 THB sebelum turun ke 39,04 THB, menunjukkan volatilitas dan pengambilan keuntungan. Bitkub menunjukkan minat perdagangan yang meningkat, didorong oleh fitur DeFi UMA, tetapi volatilitas tinggi memerlukan manajemen risiko yang hati-hati.

Karena kemungkinan penerbitan koin dari pasar prediksi terbesar Polymarket rendah, artikel ini memilih enam proyek jalur, dari Flipr yang berbasis pada penyebaran sosial hingga infrastruktur UMA, menganalisis teknologinya, model bisnis, dan ekonomi Token. (Ringkasan sebelumnya: PolyMarket lama akan mendirikan pasar prediksi baru, mendapat investasi putaran benih 15 juta dolar dari USV, Coinbase, dan lainnya) (Latar belakang tambahan: Paradigm memikirkan pasar prediksi baru: apakah bisa bertaruh tanpa lawan?) Dengan kembalinya Trump ke Gedung Putih, pasar prediksi sedang menyambut gelombang arus utama yang belum pernah terjadi sebelumnya. Berita besar terbaru adalah: pasar prediksi terbesar di dunia Polymarket telah menerima investasi puluhan juta dolar dari dana ventura Donald Trump Jr., putra presiden ini tidak hanya dengan 1789

UMA meningkat 7,2% dalam 24 jam dan saat ini diperdagangkan pada $1,51, tetap kokoh di atas level dukungan $1,38. Resistance di $1.60 tetap menjadi uji kritis berikutnya, dengan level dukungan yang diperpanjang di $1.76 dan $2.04 yang disorot di grafik harian. Kinerja silang menunjukkan kekuatan, dengan UMA naik 7,4% terhadap

UMA menyederhanakan pembuatan aset sintetis dengan Desain Kontrak Keuangan Tanpa Harga dan sistem oracle lapisan ganda untuk resolusi sengketa yang aman dan efisien. UMA 2.0 memperkenalkan staking, redistribusi imbalan, dan peningkatan tata kelola, memperkuat keamanan oracle dan mempersiapkan protokol untuk r

SoFi akan menghadirkan pembayaran lintas batas ke infrastruktur Jaringan Lightning Bitcoin berkat teknologi Lightspark dan Alamat Uang Universal UMA (, menjanjikan kredit cepat dan biaya yang terlihat sebelum mengirim. Tujuan yang dinyatakan adalah untuk mengurangi gesekan dalam pengiriman uang internasional, meningkatkan standar i

Token dan koin yang bergerak paling banyak dalam 24 jam terakhir: ☀️ 9:00 – Pulse Pagi: Pasar Berusaha Stabil Setelah Penjualan Tajam – Penggerak Teratas Hari Ini Ultima dan UMA: Cryptocurrency ini telah menjadi yang terbaik dalam 24 jam terakhir. Aerodrome Finance telah memberikan yang paling

Bank SoFi bekerja sama dengan Lightspark untuk mengimplementasikan jaringan Bitcoin Lightning dan UMA, mengumumkan bahwa pengiriman uang lintas batas secara resmi memasuki era baru dengan kecepatan detik dan biaya rendah. (Ringkasan sebelumnya: Analis CryptoQuant: Bitcoin kembali ke level 115.000, futures mendingin! Menunggu pernyataan The Federal Reserve (FED) pada hari Jumat) (Latar belakang tambahan: Proposal kebijakan bom nuklir AS: menyarankan Trump untuk mengambil tarif dari negara lain "naikkan posisi Bitcoin", menjamin USA menjadi hebat) Bank digital AS SoFi mengumumkan pada tanggal 19 bahwa mereka telah bekerja sama dengan penyedia infrastruktur pembayaran kripto Lightspark, menjadi yang pertama mengintegrasikan jaringan Bitcoin Lightning dan alamat mata uang umum (UMA) secara mendalam ke dalam layanan bank mainstream, membawa imajinasi baru ke pasar pengiriman uang global. Menurut siaran pers, layanan ini akan diluncurkan di Aplikasi SoFi, menargetkan permintaan pengiriman uang lintas batas yang mencapai 740,5 miliar dolar AS, dengan kecepatan detik dan lebih.

Raksasa perbankan digital Amerika SoFi Technologies mengumumkan bahwa mereka akan menjadi bank pertama di seluruh Amerika Serikat yang mengintegrasikan jaringan kilat Bitcoin (BTC) dan Alamat Mata Uang Umum (UMA) secara bersamaan, membuka era baru pengiriman uang lintas batas. Inovasi ini akan memungkinkan pengguna di Amerika Serikat, Meksiko, dan negara lain untuk mentransfer uang secara instan melalui Aplikasi SoFi, dengan biaya di bawah rata-rata nasional, dan masuk langsung dalam mata uang lokal penerima. ## Revolusi Pembayaran Lintas Batas: SoFi Memimpin dengan Jaringan Lightning BTC SoFi dalam pengumuman terbarunya menyatakan bahwa mereka telah bekerja sama dengan perusahaan infrastruktur pembayaran Bitcoin Lightspark untuk meluncurkan layanan pengiriman uang internasional berbasis blockchain, yang akan diluncurkan pertama kali di Meksiko akhir tahun ini. CEO SoFi Anthony Noto menyatakan bahwa bagi anggota yang perlu mengirim uang ke keluarga di luar negeri secara rutin, biaya rendah dan setoran instan

Polymarket sedang bertransisi ke Managed Optimistic Oracle V2 (MOOV2) untuk meningkatkan akurasi prediction market dengan hanya memperbolehkan pengguna yang terdaftar untuk mengajukan proposal resolusi. Pembaruan ini mengatasi manipulasi pasar dan bertujuan untuk meningkatkan efisiensi dengan membatasi proposal yang tidak berpengalaman, sambil tetap memperbolehkan sengketa komunitas.

> Tujuan desain Mesin Oracle adalah untuk melaporkan kebenaran dengan benar, tetapi tidak pernah dirancang untuk menentukan apa sebenarnya kebenaran itu. Tulisan oleh: Aradtski Compiler: AididiaoJP, Foresight News Untuk pasar prediksi, "masalah Mesin Oracle" sebenarnya bukanlah masalah yang nyata, jangan lagi menyalahkan UMA, kesimpulan ini mungkin agak kontra intuitif. "Masalah Mesin Oracle" adalah salah satu masalah tertua di bidang kripto; seperti semua hal, itu dapat ditelusuri kembali ke forum bitcointalk awal. Dalam diskusi tentang pasar prediksi, masalah ini selalu berada di posisi inti: orang-orang mengharapkan mesin oracle dapat menyediakan kebenaran di atas rantai berdasarkan hasil dunia nyata, dan membuat program keuangan di atas rantai berjalan dengan benar. Masalah Mesin Oracle tidak pernah sederhana, tetapi untuk pasar prediksi, tampaknya lebih rumit.

Sebuah pasar prediksi senilai 10.000 USD di Polymarket tentang balapan NASCAR Cup Series yang berlangsung pada hari Minggu secara mengejutkan menjadi salah satu kontroversi terbesar dalam sejarah UMA, setelah oracle dari platform menolak proposal untuk mengunci taruhan lebih awal, meskipun itu akurat. Menurut pengguna X yang bernama

Pasar prediksi Polymarket menghadapi keraguan dari pengguna mengenai keaslian desentralisasinya akibat manipulasi oleh "Whale UMA" dan kontroversi hasil dua pasar taruhan besar. Pengguna menuduh platform tersebut tampak desentralisasi, namun sebenarnya dikuasai oleh segelintir pemegang koin, yang menyebabkan tantangan terhadap keadilan. Seiring meningkatnya tuduhan monopoli dan kerugian pengguna, krisis kepercayaan terhadap Polymarket semakin memburuk.

Penulis: Omer Goldberg Kompilasi: Tim, PANews Kontroversi mengenai insiden jas Zelensky di Polymarket bukanlah kesalahan sistem. Ini adalah kasus senilai 200 juta dolar yang mengungkapkan cacat mendasar dari oracle yang dikendalikan manusia: ketika biaya korupsi lebih rendah dari imbalannya, fakta menjadi barang yang dibeli oleh penawar tertinggi. Fashion show Zelensky senilai 200 juta dolar Bayangkan: Zelensky berjalan ke lokasi KTT NATO, mengenakan pakaian yang oleh semua media utama disebut sebagai jas. Volume transaksi pasar prediksi mencapai 200 juta dolar, dan hasilnya tampak jelas. Namun, oracle UMA memberikan hasil prediksi "Zelensky akan mengenakan jas pada bulan Juli" dengan jawaban "tidak". Bukan karena dia tidak mengenakan jas, dan bukan karena buktinya tidak cukup kuat. adalah

Anggota komunitas Polymarket telah mengungkapkan masalah serius terkait keputusan oracle baru yang diambil menggunakan protokol UMA. Putusan ini telah mengakibatkan kerugian besar bagi prediction market KontenKontroversi Mengelilingi Pasar Suit ZelenskyyKekhawatiran Tata Kelola dan Pengaruh PausSeruan untuk Sistem Oracle

Altcoin USUAL, HFT, MANTA, HIVE, dan UMA menunjukkan pengaturan teknis yang kuat dan adopsi yang semakin meningkat meskipun ada volatilitas pasar yang lebih luas. Potensi Bitcoin untuk naik ke $150K dapat membuka likuiditas baru, yang secara tidak langsung menguntungkan koin alt inovatif dan menengah dalam jangka pendek. Juli menyajikan sebuah

CEO dan Co-Founder Succinct, Uma Roy, membahas keadaan penggalangan dana kripto dan pengembangan aplikasi. Dia berbicara dengan Tim Stenovec dan Sonali Basak di "Bloomberg Crypto." Lihat Komentar

Menurut berita Mars Finance, pada 9 Juni, data pasar menunjukkan bahwa UMA sementara melampaui 1,4 dolar, kini terdaftar pada 1,372 dolar, dengan kenaikan lebih dari 14% dalam 24 jam.

Kejadian manipulasi Mesin Oracle di Polymarket telah memicu ketidakpuasan di komunitas, dengan lebih dari 7 juta dolar AS dalam hadiah yang dinilai salah, mengakibatkan banyak penjudi yang benar mengalami kerugian besar, sementara pengguna yang melakukan taruhan salah justru mengambil dana hadiah. Kejadian ini mengungkapkan celah dalam mekanisme penilaian Polymarket dan memicu keraguan terhadap mekanisme pemungutan suara UMA. (Latar belakang: Polymarket terkejut dengan taruhan prediksi "Kedatangan Yesus 2025", komunitas bercanda: Apakah uang yang menang bisa dibawa ke surga?) (Informasi tambahan: XRP melonjak 10%》Ripple menyatakan SEC akan segera menghentikan banding, Polymarket memperkirakan tahun ini kemungkinan disetujuinya ETF Spot XRP melebihi 80%) Pasar prediksi Polymarket yang pernah bersinar selama pemilihan umum Amerika Serikat, mengalami serangan manipulasi Mesin Oracle terparah sejak didirikan. Kejadian ini menyebabkan lebih dari 700

Sebuah kontroversi telah muncul di Polymarket terkait hasil yang berpotensi dimanipulasi yang melibatkan pemegang token UMA dalam pasar prediksi Trump-Ukraina. Polymarket mengakui masalah ini dan berencana untuk memperbarui aturan dan alat pemerintahan untuk mencegah insiden di masa depan. Insiden ini menimbulkan kekhawatiran tentang pemerintahan terdesentralisasi dan sistem berbasis oracle.

EigenLayer, Polymarket, dan UMA bekerja sama untuk mengembangkan sistem oracle generasi berikutnya yang meningkatkan verifikasi data berbasis blockchain. EigenLayer menyediakan kerangka keamanan untuk oracle baru yang bertujuan untuk meningkatkan kepercayaan terdesentralisasi dengan menggunakan EigenLayer dan token EIGEN. Fokus Oracle pada kebenaran dari sesama dan kompatibilitas dengan pasar prediksi mendorong kebutuhan akan solusi oracle canggih seperti Optimistic Oracle milik UMA yang digunakan oleh Polymarket.

Grayscale baru-baru ini merilis laporan industri kuartal pertama 2025, di mana selain menyebutkan kinerja Ethereum yang tertinggal dibandingkan Solana, juga menunjukkan bahwa investor semakin tertarik mengikuti AltCoin seperti SUI dan TON. Selain itu, 20 koin teratas Grayscale juga mengalami perubahan, dengan penambahan koin seperti HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO, GRASS, dan lain-lain. Sementara itu, protokol DeFi terkenal seperti Maker, Stacks yang didengarkan oleh anggota parlemen Korea, UMA, TON, NEAR, dan CELO telah dihapus dari daftar koin Grayscale. Kemenangan Trump Mendorong Musim Keempat yang Baik Grayscale menyatakan bahwa sebagian besar kinerja bagus di kuartal keempat disebabkan oleh kemenangan Trump dalam pemilihan umum AS. Berdasarkan Indeks Pasar Industri Kripto Grayscale (CSMI), total kapitalisasi industri kuartal ini meningkat dari 1 triliun menjadi 3

来源：Grayscale；编译：邓通，金色财经 * 现货比特币 ETF 在美国市场首次亮相，亮点包括高交易量和总计约 15 亿美元的净流入。 * 1 月，比特币和以太坊的估值几乎没有变化，而许多“山寨币”的价格则下跌。 仓位措施表明，在美国现货比特币 ETF 开始交易后，活跃交易者降低了风险。 * 与此同时，稳定币市值持续上升，市场关注加密货币和人工智能的协同效应，美联储表示尚未准备好开始降息。 距首次申请十多年后，现货比特币交易所交易基金（ETF）于 2024 年 1 月在美国首次亮相。比特币走向全球金融体系中心的旅程中经历了许多里程碑，包括第一家交易所、第一个衍生品产品，以及第一笔以比特币为抵押的贷款。 尽管这些事件可能会在日常对价格和交易量的关注中被忽视，但我们认为**新的比特币 ETF 的推出是新兴加密资产类别发展的又一重大步骤。** 这十种新产品的交易量表明了投资者对通过 ETF 结构获取比特币的广泛兴趣。 自 1 月 11 日推出以来，现货比特币 ETF 整体日均成交量达到 21 亿美元。 与所有在美国上市的 ETF 的典型交易量相比，新比特币产品自推出以来的成交量将排名第八，与提供美国股票和债券市场敞口的产品一起排名第八（图表 1）。 为了进行更多比较，自 1 月 11 日以来，最大的非加密商品 ETF ($GLD) 的日均交易量约为 11 亿美元，而最大的比特币期货 ETF ($BITO) 的日均交易量为 5.7 亿美元。期间。[1] 虽然拥有比特币的方式有很多，包括自我托管，但现货比特币 ETF 的成功推出表明，许多投资者和财务顾问可能会看重这种产品结构的流动性和便利性。 图表 1：现货比特币 ETF 交易量在大型股票和债券产品中排名  新产品的净流入在交易开始时飙升，并随着月份的进展趋于稳定。 **自 1 月 11 日以来，美国上市现货比特币 ETF 的净流入总额约为 14.6 亿美元**（图表 2）。 **这部分被海外加密货币交易所交易产品（ETP）（尤其是加拿大的比特币基金）的净流出所抵消，自 1 月 11 日以来所有产品的净流入总额约为 10.94 亿美元（1 月份全年净流入 12.85 亿美元）。** 图表 2：美国上市现货比特币 ETF 的净流入，其他地方的流出  从价格回报的角度来看，比特币和以太坊本月几乎没有变化，而许多其他代币（或“山寨币”）表现不佳。 [2] 根据富时灰度加密货币行业指数系列，消费和文化加密货币行业是五个行业中表现最差的行业，1 月份下跌了约 12%。 我们认为低市值代币的表现不佳与一些市场参与者风险偏好的下降是一致的。 图表 3：“山寨币”一月份表现不佳  尽管新的比特币 ETF 出现了健康的净流入，但活跃的交易者头寸可能在推出之前就已经过度扩张，导致 1 月份晚些时候出现回调。 例如，芝商所上市的比特币期货的未平仓合约在 1 月 11 日之前达到局部高点，但此后有所回落（图表 4）。 同样，在期权市场中，短期（例如 2 周）看涨期权的价格相对于短期看跌期权的价格上涨，这可能表明投资者对看涨杠杆结构的需求。 但与期货未平仓合约一样，看涨期权的溢价在下半月下降。[3] 实际上，**一旦 ETF 开始交易，一些市场参与者似乎已经做好了比特币价格大幅上涨的准备； 在第一天交易价格接近不变后，他们可能随后降低了风险。** 图表 4：现货比特币 ETF 推出前期货未平仓合约增加  公用事业和服务加密货币领域包括一月份表现最好和最差的一些代币。 例如，UMA (+105%) 和 ENS (+81%) 代币均大幅上涨。 [4] UMA 代币受益于 Oval 的发布，该项目专注于保护借贷协议免受最大可提取价值 (MEV) 的影响。 [5] 与此同时，世界币（WLD）也是公用事业和服务加密货币部门的组成部分，是表现最差的代币之一（-34%）。 [6] 对于 Worldcoin 来说，1 月份的疲软标志着 12 月份强劲表现的逆转，有报道称其正在进行一轮融资。 [7] **2023年，加密货币与人工智能（AI）技术之间的协同作用成为一个突出的主题，与人工智能相关的加密资产的表现优于所有加密货币行业。** 这个话题在一月份仍然是焦点，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 发表了他的观点。 Grayscale Research 认为，**公共区块链技术可以提供帮助缓解人工智能相关社会问题的潜力，包括深度造假的兴起和对数据隐私的担忧。 虽然这些领域之间的交叉仍处于萌芽阶段，但在 Akash 和 Render 等去中心化 GPU（图形处理单元）市场中可以看到早期进展的迹象。** 1 月份，该主题的资产表现差异很大，Bittensor (+71%) 和 Akash (+20%) 等资产表现优于市场，而 Render (-6%) 和 Fetch AI (-) 资产的表现与市场一致。 17%）和世界币（-34%），其表现明显逊于市场。[8] 尽管人工智能和其他主题经常抢尽风头，但**稳定币采用的稳步复苏仍然是另一个关键趋势。** 稳定币提供了一种在公共区块链上持有和转移美元（或其他法定货币）的方式，因此**我们预计稳定币的采用率不断上升可能会为区块链代币带来价值。** 1 月份稳定币总市值增长 50 亿美元，主要归功于 Tether 的增长（图表 5）。 事实上，Tether 的“主导地位”（其在稳定币市场中的份额）在本月上升至 71% 的新高。 [9] Tether 有多种用例，包括作为交易应用程序中持有的现金资产以及支付媒介。 金融服务公司 Cantor Fitzgerald 的首席执行官 Howard Lutnick 在 1 月中旬表示，他的公司管理着 Tether 的很大一部分资产，并指出稳定币保留着储备资产。 [10] 另外，USDC 稳定币发行人 Circle 申请了 IPO。 [11] 图表 5：Tether 推动稳定币采用的增长  **随着现货比特币 ETF 的推出，加密货币市场的焦点可能会重新转向宏观经济、政治情况和技术发展。** 周三（1月31日），美联储表示，虽然通胀风险已“更好平衡”，但尚未准备好开始降息。 **任何降低实际利率的货币政策变化都将对比特币的估值产生积极影响。 加密货币投资者也可能开始展望美国总统大选，其中对选民来说重要的各种问题与加密货币投资主题相交叉，候选人对资产类别的看法仍然占据主导地位。** Grayscale 通过与哈里斯民意调查合作，继续追踪加密货币在选举中的作用（有关详细信息，请参阅 2024 年选举：加密货币的作用）。 最后，**在技术方面，我们预计在 2 月底 ETH 丹佛会议和定于 4 月颁布的以太坊改进提案 (EIP) 4844 之前，人们将持续关注比特币减半以及有关以太坊扩容的争论。**[12] **参考文献：** [1] 资料来源：彭博社，截至 2024 年 1 月 31 日。 [2] 资料来源：彭博社。 回报率计算时间为2023年12月29日至2024年1月31日。 [3] 资料来源：Glassnode 数据，截至 2024 年 1 月 31 日。 [4] 资料来源：CoinGecko，截至 2024 年 1 月 31 日。 [5] 资料来源：The Block。 [6] 资料来源：CoinGecko，截至 2024 年 1 月 31 日。 [7] 资料来源：路透社。 [8] 资料来源：CoinGecko，截至 2024 年 1 月 31 日。 [9] 资料来源：DeFi Llama，灰度投资。 截至 2024 年 1 月 31 日。 [10] 资料来源：The Block。 [11] 资料来源：CNBC。 [12] 资料来源：Consensys。

作者：NotDegenAmy, Derek, yiwei 来源：Ocular 翻译：善欧巴，金色财经 ## 背景 如今，当人们想到智能时，首先想到的可能是 LLM 模型，即 GPT、Claude、Llama 等。 但实际上，市场本身可能是通用智能的最佳形式，因为它本质上是所有行为的综合体。人工智能本身就是根据大众产生的大量信息进行训练的。话虽如此，人工智能是被动的，它需要目标和指令（至少在我们进入真正的代理世界之前）。为了更好地利用和表达市场情报，我们需要一些能够捕捉人群不断变化的思想的东西，一些具有前瞻性的东西。 **进入预测市场**。预测市场是一个平台，参与者可以根据他们对未来事件潜在结果的信念买卖合约。这些事件可以是政治（例如选举结果）和经济（例如利率变化），也可以是娱乐和体育（例如比赛结果）。  这一概念并不新鲜——人们认为预测市场的早期形式早在500多年前就已存在，主要用于预测政治结果。 21 世纪初期，Intrade 和 Betfair 等预测市场开始崭露头角，尤其是在美国总统大选期间。然而，这些是中心化平台，通常受到地理限制、监管约束以及需要可信中介来管理资金和结算赌注的限制。这影响了它们的发展和扩张能力。 * 例如，Intrade 于2013年被迫关闭，美国商品交易期货委员会曾起诉Intrade，要求禁止美国人使用该网站，称其非法出售期货合约，这导致其用户数量急剧下降。 2010 年代后期，随着区块链技术的兴起，预测市场比以前更加强劲地重新浮出水面。这一次，平台利用区块链创建了去中心化和全球性的平台，与过去的中心化版本相比，这些平台具有以下几个优势：  然而，预测市场从未成为主流。直到今年。由于 2024 年美国总统大选，人们对这种新形式的市场情报重新产生了兴趣和关注。在本文中，我们将深入探讨 web3 预测市场的机制，具体涵盖 1) 预测市场的用例和当前格局；2) Polymarket 案例研究；以及 3) 未来趋势。 ## 1）用例和当前情况 除了为用户提供从他们对未来的看法/预测中获利的机会之外，预测市场还有其他用例，如下所述：  DeFiLlama 估计，目前 web3 预测市场的总锁定价值 (TVL) 约为1.4 亿美元。这低于选举前的 5.45 亿美元高点。 2024 年 10 月，所有预测市场的月总收入估计约为 75 万美元，按年计算约为 900 万美元。 该领域的主要参与者是Polymarket 、Azuro和Drift (BET) 。在这三家公司中，2024 年第三季度的总投注额增长了 550% 以上，达到31 亿美元，而 2024 年第二季度仅为 4.633 亿美元（见下图）。  *（来源：CoinGecko 和 ocularvc）* 2024 年 11 月，仅 Polymarket 上就有约290,000 名月活跃交易者，平台上新开设了 300,000 多个账户。根据Polymarket 的历史排行榜，Polymarket 上最活跃的交易者创造了 3.97 亿美元的交易量，而最赚钱的交易者则赚取了超过 2200 万美元。 ## 2a）Polymarket——案例研究 那么预测市场是如何运作的呢？这可以分为三个子类别，即其特征、收费模式和争议解决流程。由于 Polymarket 目前占主导地位，我们将参考其运营模式。 *特征* * **市场**- 通常与现实世界事件相关。Polymarket 拥有广泛的市场，从政治和加密货币到流行文化和天气结果，而其他人可能会选择专注于特定的领域，例如体育博彩。 * **结果**——可以是： + 多结果市场主要以二元结果为特征。有些市场有多种结果，但对于每个选项（例如候选人），这将是一个二元交易（见下面的例子）。交易的每一方都有一个概率/价格，事件发生后，正确结果的一部分可以兑换 1 美元，而错误结果的一部分价值为 0 美元。 + 二进制，例如某事件是否会发生“是”或“否”； + 多种结果，例如预测哪位候选人将赢得多候选人竞选或哪支球队将赢得锦标赛；或 + 连续，即预测一系列值的结果（例如股票价格或投票百分比）。  **赔率**- 市场的价格/赔率主要有两种决定方式： * 一是通过类似于股票市场的订单簿系统。参与者提交买卖订单；价格通过匹配这些订单来确定。 * 二是通过基于自动做市商 (AMM) 的系统。在这个系统中，每个买入和卖出都会被接受。价格是根据跟踪交易量的算法/数学公式自动确定和调整的。 + Polymarket 主要使用基于订单簿的系统。 + 市场刚建立时，最初没有股票，也没有预先确定的价格或赔率。那些有兴趣购买“是”或“否”股票的人可以按照他们愿意支付的价格下限价订单。 + 当“是”和“否”双方的出价均为 1.00 美元时，订单即“匹配”，并且该 1.00 美元将转换为 1 股“是”和 1 股“否”，分别归各自的买家所有。 + 例如，如果您下达 0.60 美元的“是”限价订单，当有人下达 0.40 美元的“否”订单时，该订单就会匹配。这将成为初始市场价格。 + 随后，Polymarket 上显示的价格是订单簿中买卖价差的中点——除非该价差超过 0.10 美元，在这种情况下使用最后交易的价格。 + 如下面的市场所示，37% 的概率/价格是 34¢ 买入价和 40¢ 卖出价之间的中点。如果买卖价差大于 10¢，则概率/价格显示为最后交易价格。  * **付款**- Polymarket 在 Polygon 区块链上运行，用户使用 USDC 下订单。Polymarket 最近还与 MoonPay 合作，允许用户使用法定货币购买 USDC。 * **订单**- Polymarket 提供市价、限价和 AMM 订单。但是，目前没有杠杆选项。下订单后，Polymarket 允许用户在市场描述的事件实际发生之前交易他们拥有的股票。 + 参照上面的例子，假设我们在 37% 的赔率下购买了以太坊“是”的股票，当时以太坊的价格达到 3,000 美元。如果我们下注后赔率上升，我们可以决定以更高的价格出售我们的股票，并在实际事件发生/截止日期到来之前锁定利润。当然，如果我们下注后赔率下降，也可以选择亏本出售股票。 **费用** 去中心化预测市场收取的费用主要有两种： * **交易费用**，即平台在每次执行交易时收取少量费用。 * **存款/取款费用**，即每次法定货币/加密货币进入或离开平台时收取少量费用。 Polymarket 目前*不*收取任何交易费。但是，他们会从获胜投注的净收益中收取 2% 的费用。Polymarket 不会将这笔费用作为收入，而是将其用于奖励流动性提供者（作为其流动性奖励计划的一部分）和支付 gas 费。Polymarket 也不收取任何存款/取款费用。 * 当被问及定价策略时，Polymarket 创始人 Shayne Coplan 在 2024 年 7 月表示：“我们现在专注于扩大市场并提供最佳的用户体验。我们稍后会专注于货币化。” **争议** 为了在事件结束后解决市场问题，平台通常依靠 1）**预言机**；和 2）**社区投票**。 * 在 Polymarket 的案例中，他们通过通用市场准入 (UMA) 的乐观预言机和数据验证机制 (DVM) 依赖这两种策略。下面是一个简化的图表来说明市场解决过程： ** ## 2b) 风险和限制 到目前为止，人们对 Polymarket 和整个预测市场作为市场情报来源的有效性持有不同看法。我们在下面概述了这些不同观点。  Ocular 认为，预测市场要作为情报来源需要满足三个条件： * **首先，当激励**、**能力**和**时机**三个因素相匹配时，预测市场才能发挥最佳作用。 + 关于激励：你调查的个人需要对某个问题有既得利益。这可能是因为它影响他们的日常生活；他们的其他投资；或者这是社交媒体上的热门话题，他们想参与其中。重点是，他们需要对这个问题有参与感/参与感，这样他们才能参与市场。 + 能力：公众需要掌握足够的信息来形成自己的观点。不能是太小众的话题，或者需要深厚技术知识的话题，因为在这种情况下，公众可能并不会变得更聪明，结果也很难令人信服。 + 关于时间：虽然市场可以即时启动，但你需要时间来收集公众的意见，并让市场对新信息做出反应。因此，这不适用于时间敏感的决策。 * 第二，需要有足够的流动性。最终，预测市场只有在真正能够利用群体智慧时才能发挥最佳作用。这意味着市场需要达到一定的规模，无论是参与的相关个人数量还是投注量，才能有意义和实用。 * 第三，它不应该孤立地使用。预测市场通常由公开信息驱动，例如新闻或社交媒体上提到的内容。其他人可能拥有私人数据来源，这些数据可能并未完全反映在交易中，因此寻找他们以获得不同的视角可能会有所帮助。 ## 3）未来趋势 **我们看到了预测市场用例扩展**的趋势： 预测市场可能适用于决策市场。用户投票决定“结果应该是什么”，而不是“结果会是什么”。预测市场虽然提供了有价值的见解，但更为被动。人们投票并等待结果揭晓，通常对结果影响不大。另一方面，决策市场则更为主动，更适用于治理。 *案例研究：MetaDAO ($META)* MetaDAO 是 2023 年 1 月成立的项目，由 Colosseum 和 Paradigm 投资。其核心产品是 Futarchy，其中提出治理提案进行投票，并同时启动 2 个有条件交易市场： * 当市场认为该提案将使代币的价值超过某个阈值时，他们可以抬高“通过”代币的价格。相反，他们会抬高“失败”代币的价格。 * 投票结束时，若 Pass 代币的 TWAP 价格高于 Fail 代币的 TWAP 价格 3%，则提案通过并实施；反之，提案失败，市场将恢复原状。 + 例如，提案可以是为公司聘请一位新 CEO。如果决策市场表明如果聘请 CEO，公司股票的价值将大幅上涨，那么提案将获得通过，CEO 将被聘用。 + 未来系统的总体思路如下所示：  Futarchy 是由经济学者 Robin Hanson 于 2000 年提出的。他提出 Futarchy 是一种将预测市场与传统投票系统相结合的治理模式。在 Futarchy 治理模式中，决策基于分散市场的预测。参与者不是直接对政策进行投票，而是对可衡量的目标（例如经济增长）进行投票。然后，预测市场会预测拟议的政策将如何影响这些目标。市场决定的预期实现最佳结果的政策将被实施。这种方法利用集体智慧和财务激励来指导决策。 **在以下场景中，Futarchy 优于 Polymarket 的二元投注模型**： 1. 决策是目标，而不仅仅是预测。 2. 必须考虑复杂、长期的影响。 3. 激励结构需要与社会或组织目标保持一致。 目前，MetaDAO 除了自己的 DAO 治理之外，还与六个项目合作进行决策。MetaDAO 在决策方面已显示出一些成功的早期迹象，从阻止鲸鱼以大幅折扣购买 $META，到将公司资源从持有者认为会分散注意力的新计划上转移开。  然而，MetaDAO 还处于起步阶段。MetaDAO 的模型有几个关键限制，能否大规模应用还有待观察： * **预言机**- 并非每个项目都有代币，并非每个决策结果都可以用指标精确衡量。相对较小的决策可能也很难判断对指标的影响。 * **流动性**- 用户和钱包的集中度可能导致结果出现偏差。用户体验也可能过于技术化，难以让更多人接受，这可能会限制投票者的数量。 * **适用性**- 有权势的人可能不想将决策权移交给市场。参与者也必须是知情的群体。我们如何确保用户根据公司的长期利益进行投票？ **除了 MetaDAO 之外，预测和决策市场也在不断发展和创新**： * **新市场**——今年，由于与奥运会和美国总统大选同时举行，预测市场引起了大量炒作和讨论。该行业面临的挑战是，即使在这些周期性事件结束后，仍要维持人们对预测市场的兴趣。平台可以考虑将业务扩展到季节性/一次性活动之外，并探索不同的消费者群体和类别，例如流行文化和社交媒体，以女性和青年参与者为目标。 * **高级预言机**- 要建立新市场，可能需要构建新的预言机来抓取和获取相关数据，为新市场定价。Overlay就是这样一个项目，它正在寻求为独特市场构建预言机，例如《反恐精英》皮肤和 AI 指数。 * **高效套利**- 许多平台使用基于订单簿的系统（即用户下达的买卖订单）来为市场定价。由于用户行为和整体流动性可能因市场和平台而异，因此平台内部和平台之间都存在套利机会。 + 下面以 10 月 28 日美国总统大选在 Polymarket 和 Kalshi 上的赔率为例。用户可以在 Polymarket 上购买一份卡马拉获胜的合约（赔率为 33%），在 Kalshi 上购买一份特朗普获胜的合约（赔率为 62%），总成本为 95 美分。鉴于这两个事件是相互排斥的，无论结果如何，用户都将获得 1 美元的赔付，从而产生 5% 的套利机会。   * 确保平台上没有重复或措辞相似的列表； + 将其他平台的赔率纳入其定价模型中；和/或 + 建立一个交易机器人来利用这样的机会并尽量减少跨平台的传播。 + 为了有效利用这些套利机会，平台可能希望： * **资本效率**- 目前，要在大多数平台上执行交易，用户需要手头有资本，并且交易一旦执行，资本就会被锁定在平台上。为了提高资本效率，平台可以考虑： + 引入杠杆产品，以便用户能够进行超额投注； + 允许使用有收益的稳定币/代币进行交易； + 将用户的头寸标记化并允许该代币在其他平台上交易；和/或 + 设计一个借贷协议，允许用户根据自己的头寸进行借贷。 * **反操纵**- 为了解决价格操纵问题，平台可以考虑设置投注限额或限制个人可以开设的账户数量。在流动性较差的小型市场中，使用交叉盘问也是有效的：例如，询问“你相信什么以及你认为别人相信什么”，然后比较结果。 * **人工智能参与**- 为了使解决过程（特别是针对简单市场）更加高效，平台可以考虑利用人工智能/大型语言模型来获取和验证解决市场所需的信息。人工智能代理也可以接受培训，以更有效地研究真相并参与未来的投票。 ## 结论 Ocular 正在密切关注预测市场领域及其发展。 如今，预测市场用于创造收入、对冲头寸、吸引社区参与以及衡量市场情绪。展望未来，它可以用于集体决策/治理以及更多有趣的领域： * 预测科学论文的可复制性； * 汇总私人信息（公司内部）； * 预测药物试验的成功； * 获取有关主观问题的估计（产品发布前测试）；以及 * 重塑新闻媒体——让记者和分析师参与其中。 尽管该行业存在需要解决的低效率/限制问题（例如流动性不一致，监管不确定性和预言机问题），但我们仍然对该行业的长期前景持乐观态度，尤其是与人工智能的重叠。

Sebelumnya baca: "Vitalik tentang Kemungkinan Masa Depan ETH (Bagian 1): The Merge", "Vitalik tentang Kemungkinan Masa Depan ETH (Bagian 2): The Surge", "Vitalik tentang Kemungkinan Masa Depan ETH (Bagian 3): The Scourge" Terima kasih kepada Justin Drake, Hsia-wei Wanp, Guillaume Ballet, Icinacio, Rosh Rudolf, Lev Soukhanoy, Ryan Sean Adams, dan Uma Roy atas masukan dan pengulasannya. Salah satu fitur terkuat dari blockchain adalah bahwa siapa pun dapat menjalankan sebuah Node di komputernya sendiri dan memverifikasi kebenaran blockchain. Bahkan jika 9596

Judul Asli: "Masa Depan yang Mungkin dari Protokol Ethereum, Bagian 4: The Verge" Penulis asli: Vitalik Buterin Terjemahan asli: Mensh, ChainCatcher Terima kasih khusus kepada Justin Drake, Hsia-wei Wanp, Guillaume Ballet, Icinacio, Rosh Rudolf, Lev Soukhanoy, Ryan Sean Adams dan Uma Roy atas umpan balik dan peninjauan mereka. Salah satu fitur terkuat dari blockchain adalah bahwa siapa saja dapat menjalankan sebuah Node pada komputernya dan memverifikasi kebenaran blockchain. Bahkan jika 9596.

Pasar prediksi Polymarket mendapat perhatian karena apakah $ETH ETF akan disetujui. Meskipun protokol ini memiliki likuiditas yang besar, namun cara penyelesaian transaksi dipertanyakan oleh peserta. Mesin Oracle OP dari penyedia layanan UMA memastikan keadilan hasil prediksi, namun masih ada risiko sentralisasi yang membutuhkan keputusan dari Oracle terpusat dalam kasus peristiwa diluar blockchain. Di masa depan, pasar prediksi perlu menyelesaikan masalah desentralisasi untuk berkembang lebih lanjut.

Bulls telah mendapatkan kembali kendali atas pasar karena cryptos mengakhiri minggu dengan uptick. Ini terlihat dari kenaikan 2,75% dalam kapitalisasi pasar dalam 24 jam terakhir menjadi $ 1,59T pada waktu pers. Volume perdagangan juga melonjak 7% dalam 24 jam terakhir menjadi $ 51,9 miliar secara global. Harga ORDI