CFTCがバイデン提案を覆す！予測市場の禁止令撤回を予告し、Polymarketの法的困難は一時的に回避される見込みです。

CFTCのセリグ委員長は、バイデン政権時代のスポーツや政治に関するイベント契約の禁止提案を撤回し、「大統領選前の選好に基づく規制に対して軽率な態度を取った」と批判しました。最終規則が発表されない場合、商品取引法に基づく新たな規制を導入し、イノベーションを促進します。同時に、9月に出された従業員向けの訴訟準備を促す書簡も撤回されました。これによりPolymarketやKalshiなどのプラットフォームに影響を与えていますが、これらのプラットフォームは依然として複数州にまたがる法的課題に直面しています。

新議長はバイデン政権の規制方針を厳しく批判

米国商品先物取引委員会（CFTC）は、バイデン政権下で提出されたスポーツや政治の予測市場を禁止する提案を撤回しました。これらは現在最も人気のあるイベント契約の一つです。最近確定したCFTCの議長マイク・セリグ氏は水曜日、スポーツ、政治、戦争などのテーマに関する契約を禁止することを目的とした2024年の規則制定通知案を撤回したと述べました。この通知は「公益に反する」と分類されています。

セリグ氏は、この提案について「前政権が2024年の大統領選挙を前に、政治契約を完全に禁止したことは、無謀な対応だった」と述べ、CFTCはこの提案に対して最終的な規則を出すつもりはないと付け加えました。「委員会はこの提案を撤回し、商品取引法に基づき合理的かつ一貫した解釈に基づく新たな規則制定を推進します。これにより、私たちの派生商品市場における責任あるイノベーションを促進し、議会の意図に沿ったものとします。」

セリグ氏は、バイデン政権の提案に対して非常に厳しい批判を行い、「規制のえこひいき」（regulatory favoritism）という表現は、バイデン政権の動機が公共の利益ではなく政治的なものであることを示唆しています。2024年の提案のタイミングも非常に敏感であり、大統領選挙の数ヶ月前に発表されたもので、Polymarketなどのプラットフォームによる選挙結果の予測が伝統的な世論調査の権威に挑戦している状況です。一部の観察者は、バイデン政権が政治的な予測市場を禁止しようとしたのは、民主党に不利な世論操作のツールを減らすためだと考えています。

トランプ政権の観点から見ると、この提案の撤回は「規制緩和」やイノベーション支援の方針に沿ったものであり、全体的な政策の一環です。トランプ政権発足後、多くの連邦機関はバイデン政権時代の規制提案を体系的に撤回しています。SECによる暗号資産業界への執行措置、EPAの環境規制、労働省の労働保護規則などがその例です。CFTCによる予測市場の解禁も、この大きな政治的動きの一部です。

PolymarketとKalshiの法的問題は一時的に保留

これがCFTCの最新の動きであり、PolymarketやKalshiなどの予測市場に影響を与えています。これらの市場は、特にスポーツイベントに対する賭けを可能にすることで急速に人気を集めました。これらのプラットフォームを運営する事業者は、無許可のギャンブルとみなされる法的挑戦を複数の州から受けていますが、これらのプラットフォーム側は、CFTCの規制下にあると主張し、これを否定しています。

CFTCの禁止撤回により、少なくとも連邦レベルではこれらのプラットフォームにとって一息つく余地が生まれ、全面禁止の脅威はなくなりました。しかしながら、州レベルでの法的争いは継続しています。アメリカのギャンブル規制は連邦と州の二重制度を採用しており、CFTCが連邦レベルで認めても、各州は自州のギャンブル法に基づき制限や禁止を行うことが可能です。この複雑な規制環境により、予測市場の合法性は州ごとに大きく異なります。

セリグ氏はまた、9月に出されたスタッフレターも撤回したと述べました。その書簡は、CFTCの規制対象となる実体に対し、スポーツイベントの契約を促進する際に守るべき義務や訴訟準備の必要性を警告したものでした。この書簡は米国政府の一時的な閉鎖前に発行され、「スポーツ関連の契約の取引と清算を促進するにあたり、予見されるあらゆる状況に備えるよう」と指示しています。

また、声明は、CFTCのスタッフが州が提起しているさまざまな規制措置や訴訟についても把握していると付け加えました。書簡は、関係企業に対し、「適切な緊急計画、情報開示、リスク管理方針と手順」を整備し、これらの措置に備えるよう警告しています。この慎重なトーンは、バイデン政権時代においても、CFTC内部で予測市場の規制方法について意見の対立や不確実性があったことを示唆しています。

セリグは、「この勧告は訴訟に関する考慮事項を強調することを目的としていますが、結果的に市場参加者に混乱と不確実性をもたらしている」と述べています。「私はスタッフと協力してイベント契約のルールを策定していくことを楽しみにしています」と付け加えました。この声明は、トランプ政権下のCFTCが予測市場を完全に放置するのではなく、消費者保護とイノベーション促進のバランスを取るために、より明確で友好的な規制枠組みを作り出そうとしていることを示しています。

予測市場規制の今後の展望

CFTCの禁止撤回は、予測市場が今後安心して運営できることを意味しません。セリグ氏は、「新たな規則制定を推進する」と明言しており、将来的には規制枠組みは存在し続けるものの、その内容は「全面禁止」から「秩序ある規制」へとシフトしていく見込みです。新規則には、プラットフォームのライセンス要件、特定の敏感なイベント（戦争や犠牲者数など）に対する制限、ユーザー資格の審査、市場操作の防止策などが含まれる可能性があります。

ポリマーケットやKalshiにとっては、こうした規制の明確化は追い風となるでしょう。連邦レベルでの全面禁止の心配がなくなり、事業の拡大や製品開発に集中できるからです。ただし、州レベルでの法的課題は依然として残るリスクです。ネバダ州やニューヨーク州などでは、すでに予測市場に対して制限措置を検討しており、これらの州の動きはCFTCの決定に左右されません。

より広い視点から見れば、市場規制の今後の方向性は、暗号通貨やフィンテック業界全体に大きな影響を与えるでしょう。もしCFTCがイノベーションとリスクのバランスを取る規制枠組みを確立できれば、他の革新的な金融商品にとってもモデルとなる可能性があります。一方で、連邦と州の規制が対立し続ける場合、予測市場は長期的に法的なグレーゾーンにとどまり、その成長や発展が制約される恐れもあります。