投資マネージャーのBernsteinは、ビットコインのマイニング企業と、電力制約に対処するために必要なAIデータセンターとの間で拡大する提携を挙げ、ビットコイン・マイニング・セクターに対してオーバーウェイト（強気）評価を維持している。同社のディール・トラッカーは7月に毎週、新たなAI関連案件を記録し、合計で7.5ギガワット超、または複数年契約における契約換算で1500億ドル超に達した。アナリストは、この動きを、ビットコイン・マイナーからのサードパーティの計算能力が、AI業界における主要なボトルネックが電力アクセスであることに加え、新たな米国データセンター建設への政治的な反発が強まっているため、非常に価値が高くなっていることに起因するとみている。
ビットコイン・マイニング企業、7月に主要なAIインフラ・ディールを発表
ビットコイン・マイニング企業は7月に複数のAIインフラ案件を発表した。MARA Holdingsは、AIおよびデジタル・インフラ事業を拡大するため、最大2ギガワットの能力を有するテキサス州の拠点を取得する計画を発表した。TeraWulfは、AIスタートアップのAnthropicと20年のデータセンター・リース契約を締結した。同社は、この案件が概算で190億ドルの契約収益を生み得ると述べている。ビットコイン・マイニング・インフラ企業Bitdeerも、AIクラウド・サービスおよび高性能コンピューティングへ事業を拡大している。
Hut 8とIRENが数十億ドル規模の契約を確保
Hut 8は、AIデータセンター・キャンパス向けに15年・98億ドルのリースを発表した。IRENは、AI開発者向けのクラウド・サービス契約として28億ドルを開示した。Seeking Alphaの寄稿者The Curious Analystは木曜、IRENがインフラ面での優位性を、契約され、より予測可能な収益へ転換し始めていると述べ、なお、このテーゼにおける最大のリスクは実行面だと付け加えた。
ビットコイン・マイニング株がディール発表後に上昇を記録
ビットコイン・マイニング株は、月曜にHut 8とIRENが主要なAIインフラ案件を発表した後、2桁の上昇を記録した。木曜には、ほとんどのマイナー株が寄り前の取引動向を材料に上昇が見込まれていた。HUT 8の株価は5.23%高、IRENは1.89%高、TeraWulfは1.49%高だった。セクター連動の上場投資信託（ETF）CoinShares Bitcoin Mining ETF（WGMI）は、Nasdaqの開始前で1.47%高だった。Bernsteinは、同社が挙げたすべての銘柄についてアウトパフォーム評価をしており、MARAを除く。MARAについては市場並み（market perform）評価としている。
政治的な反対がAIデータセンター拡大に立ちはだかる
Bernsteinのリサーチ・ノートによれば、ビットコイン・マイナーとサードパーティの計算能力の提供者は、AI企業にとって引き続き重要であり、新たなデータセンターの建設には、拡大する与野党を超えた政治的な反発が向けられているという。水曜、テキサス州の民主党上院候補James Talaricoが、より強固な地域の承認プロセスを作り、AIデータセンター向けの税制優遇を撤廃する提案を共有したと報じられた。4月には、米上院議員Ron Wydenが、故郷のオレゴン州にあるAIデータセンターが、継続する干ばつのもとで水不足を悪化させ得ることへの懸念を共有した。彼は、大規模なデータセンターは1日あたり最大で500万ガロンの水を消費し得るとして、大規模データセンターの運営者に対し、地下水の取水をどのように減らし、地域の水供給を守るのか説明するよう求めた。3月には、Donald Trump大統領の政権が、世帯や中小企業の電気料金を引き上げることなくAIインフラを拡大することを目的としたRatepayer Protection Pledgeを公表した。1月には、複数の州知事が、AIデータセンターからの急増する需要に対応するために送電網を拡張する計画を公表したが、新たなデータセンターが生み出すコストは、既存の住宅の顧客や中小企業にその負担を転嫁するのではなく、データセンター側が負担すべきだと述べた。
FAQ
7月にビットコイン・マイニング企業はどのようなAIインフラ案件を発表しましたか？
Hut 8は、AIデータセンター・キャンパス向けに15年・98億ドルのリースを発表した。IRENは、AI開発者向けのクラウド・サービス契約として28億ドルを開示した。MARA Holdingsは、最大2ギガワットの能力を持つテキサス州の拠点を取得する計画を発表した。TeraWulfは、AIスタートアップのAnthropicと20年のデータセンター・リース契約を締結し、概算で190億ドルの契約収益を生み得るとしている。
なぜBernsteinはビットコイン・マイニング株にオーバーウェイト評価を維持していますか？
Bernsteinは、ビットコイン・マイニング企業と電力制約に対処するために必要なAIデータセンターとの間で提携が拡大していることを挙げ、オーバーウェイト評価を維持している。同社のディール・トラッカーは7月に毎週、新たなAI関連案件を記録し、合計で7.5ギガワット超、または複数年契約における契約換算で1500億ドル超に達した。アナリストは、この動きについて、AI業界の主要なボトルネックが電力アクセスであり続けるため、またビットコイン・マイナーからのサードパーティの計算能力が引き続き非常に価値が高いとしている。
AIデータセンターが直面している政治的な課題にはどのようなものがありますか？
AIデータセンターには、与野党を超えた政治的な反発が強まっている。テキサス州の民主党上院候補James Talaricoは水曜、より強固な地域の承認プロセスを作り、AIデータセンター向けの税制優遇を撤廃する提案を共有したと報じられている。米上院議員Ron Wydenは4月、オレゴン州のAIデータセンターが水不足を悪化させ得ることへの懸念を共有した。3月には、Donald Trump大統領の政権が、電気料金の引き上げなしにAIインフラを拡大することを目指すRatepayer Protection Pledgeを公表した。1月には、複数の州知事が、新たなデータセンターが生み出すコストは、既存の顧客に付け替えるのではなく、データセンター側が負担すべきだとする計画を公表した。
