デューク大学の講師仲間であり、元ニューヨーク連邦準備銀行の検査官であるリー・ライナーズによれば、ワールド・リバティ・フィナンシャルは、WLFIが純粋なガバナンストークンだというプロジェクトの主張にもかかわらず、登録されていない有価証券を発行した可能性があります。ライナーズは金曜日のブログ投稿で、WLFIはSECの最近のトークン分類（タクソノミー）における分散化された商品としては該当しないと主張しました。
ワールド・リバティは、総供給1000億枚のうち約250億枚のWLFIトークンを、公開のプレセールのラウンドを通じて販売しました。ライナーズは、買い手はおそらく利益が得られるとの合理的な期待を抱いて投資したのだと主張しています。これは、SECが有価証券としての該当性を判断するために用いるHowey Test（ハウイ・テスト）の重要な要素です。彼は、プロトコルが構築される前にトークンが宣伝されており、さらにトランプ一家の名前を活用していたことが、SECのガイダンスのもとで利益期待を生み得る要因になりうると指摘しました。
