投資家は、7月21日のインタビューでJPモルガンCEOジェイミー・ダイモンが長期米国債を否定的に評価したことを受け、長期債へのエクスポージャーを減らしつつ、短期の米国債ETFへ資本を移した。CNBCが7月21日に報じたところによると、iShares 0-3 Month US Treasury ETF SGOVは今年、純流入が475億ドルに達し、すべての債券ETFの中で最大だった。ダイモンは、10年米国債利回りが4.0〜4.5%であれば適切な水準になるとして、10年債利回りが現在約4.6%であることを挙げながら、長期米国債は購入しないと述べた。今回のシフトは、市場のボラティリティ懸念や、政府の財政赤字拡大が長期債の価格に与える圧力への見方を反映している。
SGOV ETFは2026年に純流入475億ドルを記録
iShares 0-3 Month US Treasury ETF SGOVは今年、純流入475億ドルを受け取り、資本流入額が最大の債券ETFとなったとCNBCが7月21日に報じた。SGOVの運用資産（AUM）は1,000億ドルに迫り、Vanguard Total Bond Market ETF BNDとiShares Core US Aggregate Bond ETF AGGに次ぐ、世界最大級の債券ETFとして3番目の規模に位置づけられる。
過去1年を通じて、短期債への選好はETFの資金フローにも明確に表れていた。SGOVとBNDだけが、ETF資金流入の上位10銘柄リストに登場した。SGOVは純流入が約500億ドルとなり、全ETFの中で5位につけた。6月には、SGOVは資金流入ランキングで5位のポジションを維持した。
株式ETFが「1兆ドル」のH1流入の半分を獲得
投資家は株式ETFへの資本配分を続けた。今年上半期の米国ETF市場の純流入は1兆ドルを超え、その約半分が株式ETFに流入した。これは、債券投資では満期のより短い戦略を採用しながらも、投資家が株式へのエクスポージャーは維持していたことを示している。
ジェイミー・ダイモンは10年米国債利回りは4.0〜4.5%が望ましいと述べる
ジェイミー・ダイモンは7月20日のインタビューで、長期米国債は購入しないと述べた。現在の株式市場のバリュエーションが過度に高いと評価した。ダイモンは「10年米国債利回りが4.0〜4.5%の水準であれば適切だ」と述べており、長期債価格には上振れ余地が限られていることを示唆した。
現在の米国10年米国債利回りは約4.6%にとどまっている。今年、市場はFRBの利下げ見通しから、追加の利上げ可能性を織り込む方向へと焦点を移し、その結果、長期の米国債利回りは上昇した。債券価格は利回りと逆に動くため、利回り上昇は長期債価格に下押し圧力をかける。
財政赤字への懸念が長期米国債利回りを押し上げる
CNBCは、政府支出の拡大と財政赤字に対する懸念が、長期米国債利回りを押し上げる要因として挙げられていると報じた。
CNBCは、「市場のボラティリティに備えるために短期国債を保有することは、新しい考え方ではない」と説明した。
ウォーレン・バフェットは2013年に「90-10」の資産配分を推奨
ウォーレン・バフェットは2013年のバークシャー・ハサウェイ株主向けレターで、死後の資産運用計画として、配偶者の資産の90%をS&P 500インデックスファンド、残り10%を短期の米国債に振り向けるとしていることを明らかにした。バフェットは、これが多くの長期投資家にとって適切な資産配分戦略になり得ると説明した。
よくある質問
Q: 今期、SGOV ETFに流入した資本はいくらですか？
A: iShares 0-3 Month US Treasury ETF SGOVは今年、純流入475億ドルを受け取り、CNBCが7月21日に報じたところによれば、すべての債券ETFの中で最大でした。
Q: ジェイミー・ダイモンは7月20日に10年債利回りについて何と言いましたか？
A: ジェイミー・ダイモンは7月20日のインタビューで、長期米国債は購入しないと述べ、「10年米国債利回りは4.0〜4.5%の水準であれば適切だ」と語りました。一方で、現在の利回りは約4.6%です。
Q: 2026年上半期に米国の株式ETFへ流入した資本はいくらですか？
A: 米国ETF市場の純流入は今年上半期に1兆ドルを超え、そのうちほぼ半分が株式ETFに流入しました。
