KOSDAQは、2023年7月8日時点で、韓国取引所によると、最近1か月で14.73％下落し（920.57→785.00）、逆張り型の上場投資信託（ETF）が上昇した一方、市場は7月に30周年を迎えた。下落の主な要因は、特に5月27日にSamsung ElectronicsとSK Hynixの個別株レバレッジ商品が開始されたことにより、「半導体大型株バイアス」現象が強まったことにより、半導体大型株への投資家集中が続いたことである。この下落は、2022年以来初めて1000を超えた2022年1月26日や、2000年8月以来初めて1200に到達した2023年4月24日と比べて著しく乖離しており、成長株のプレミアム剥落、バイオ・二次電池セクターの調整、上場企業の質の問題、上場廃止リスクの高まりといった懸念が継続していることを反映している。
逆張りETFはKOSDAQ下落で二桁の上昇を記録
KOSDAQの下落を予想した逆張り型ETFは、6月5日から7月7日の期間中、国内上場ETFの中で上位のパフォーマンスを示した。キウムKOSDAQ150先物逆は14.88％のリターンを記録し、国内ETFの中で3位に入った。コデックスKOSDAQ150先物逆は14.45％（4位）、タイガーKOSDAQ150先物逆は14.32％（5位）、ライズKOSDAQ150先物逆は14.13％（6位）だった。同期間のKOSDAQ指数の1か月間の下落率は14.73％で、同じく13.67％下落したKOSPI（8394.65→7246.79）をわずかに上回った。
レバレッジ型ETFは最大36.42％の損失を記録
KOSDAQの2倍の値動きを追求するレバレッジ型ETFは、直近1か月で-35.19％から-36.42％の範囲で損失を出した。これらの商品は、指数の上昇を増幅させる設計だが、市場の下落トレンドが続く中、大きな損失を被った。
KOSDAQは1000と1200を超えた後、800割れ
KOSDAQは1月26日に1000を超え、「サウザンドKOSDAQ」圏に入り、2022年1月以来初めてのことだった。4月24日には、ドットコムバブル期の2000年8月以来初めて1200を超えた。しかし、7月8日に800を割り込み、昨年9月4日以来初めてその水準を下回った。年初来では、KOSDAQは15.18％下落し（925.47→785.00）、一方、KOSPIは71.96％上昇（4214.17→7246.79）している。
5月27日以降、半導体大型株への集中が下落を促進
5月27日にSamsung ElectronicsとSK Hynixの個別株レバレッジ商品が開始されたことを受けて、投資家の関心は半導体大型株に集中し、「半導体大型株バイアス」現象が強まり、指数の持続的な下落を引き起こした。その他の要因としては、成長株プレミアムの剥落、バイオ・二次電池セクターの調整、上場企業の質の問題、上場廃止懸念の高まりなどが挙げられる。
韓国取引所、上場廃止強化とセグメント制度導入を発表
KOSDAQの30周年式典において、韓国取引所は、弱小・周辺企業の上場廃止を強化し、「KOSDAQセグメント（階層）制度」を導入して、質の高い企業と区別する方針を発表した。韓国取引所の関係者は、KOSDAQ市場において弱小企業と優良企業の共存が、両者の区別を困難にし、市場の過小評価につながっていると指摘し、構造改革によって市場のファンダメンタルズの改善を目指すと述べた。関係者は、かつて「ベンチャー神話のゆりかご」と呼ばれたKOSDAQが、今や個別銘柄の信頼回復だけでなく、市場全体の信頼回復を必要としており、弱小企業の排除と優良企業の差別化が信頼回復と資本流入を促進するとした。
よくある質問
最近1か月でKOSDAQが14.73％下落した原因は何ですか？
主な要因は、5月27日にSamsung ElectronicsとSK Hynixの個別株レバレッジ商品が開始されたことにより、「半導体大型株バイアス」現象が強まり、投資家の集中が続いたことにある。加えて、成長株プレミアムの剥落、バイオ・二次電池セクターの調整、上場企業の質の問題、上場廃止リスクの高まりも影響している。
KOSDAQの下落で最も利益を得た逆張りETFはどれですか？
6月5日から7月7日の期間中、キウムKOSDAQ150先物逆が14.88％のリターンを記録し、国内上場ETFの中で最も高かった。次いでコデックスKOSDAQ150先物逆が14.45％（4位）、タイガーKOSDAQ150先物逆が14.32％（5位）、ライズKOSDAQ150先物逆が14.13％（6位）だった。
韓国取引所はKOSDAQに対してどのような改革を発表しましたか？
30周年式典で、韓国取引所は、弱小・周辺企業の上場廃止を強化し、「KOSDAQセグメント（階層）制度」を導入して、質の高い企業と区別し、市場のファンダメンタルズの改善と投資家の信頼回復を目指す方針を示した。
