NICE Credit Ratingは、先月26日にロッテグループの信用格付け見通しを「AA-（ネガティブ）」に引き下げ、韓国の大手財閥に対する格付け圧力を強めている。格付け機関は、ロッテグループの支援に伴う財務負担の増加を理由としている。NICE Credit Ratingは、ロッテグループの唯一の「AA-」格付けを維持している一方、他の二つの機関は「A+（安定）」の格付けを付与しており、格付けの分裂状態となっている。
ロッテグループ、子会社への担保および財務支援を実施
ロッテグループは、2024年末にロッテワールドタワーを担保に提供し、ロッテケミカルの社債のデフォルト事象（EOD）を解消した。昨年、同社はロッテホールディングスの自己株式を1476億ウォンで買い入れた。さらに、ロッテE&Cがハイブリッド証券を発行した際には資本補填契約も締結している。NICE Credit Ratingは、担保提供後にロッテケミカルの業績が大きく悪化したことにより、ロッテグループの財務負担が増加したと指摘している。
ロッテケミカル、4年連続の営業損失を記録
ロッテケミカルは、3つの格付け機関から「AA-（ネガティブ）」の見通しを受けている。同子会社は2022年から4年連続で営業損失を計上している。格付け機関は、供給過剰が中国から発生していることにより、短期的な業績改善や財務負担の軽減は見込みにくいと説明している。ロッテケミカルやロッテE&Cなど支援を受けた子会社の財務状況が、ロッテグループの格付けの方向性を左右する重要な要素となっている。
ロッテグループ、純負債依存度24.8％を報告
NICE Credit Ratingは、ロッテグループの純負債依存度を24.8％と算出した。同機関は、「子会社支援による財務負担の拡大」や「純負債依存度が30％を超え続けること」などを格下げの引き金と設定している。第1四半期の1年以内に返済期限を迎える流動性長期借入金は1兆3822億ウォンに達し、昨年末の8943億ウォンから大きく増加した。第1四半期の現金及び現金同等物は1042億ウォンだった。
企業、見通しの変更による資金調達への影響は限定的と表明
ロッテグループの関係者は、昨年の売上高約4800億ウォン、営業利益1300億ウォンを記録したことから、信用格付け見通しの低下による資金調達への影響は限定的と説明した。
よくある質問
なぜNICE Credit Ratingはロッテグループの見通しをネガティブに格下げしたのか？
NICE Credit Ratingは、ロッテグループの子会社支援に伴う財務負担の増加を理由として見通しを引き下げた。具体的には、2024年末にロッテワールドタワーをロッテケミカルの社債の担保に提供し、昨年はロッテホールディングスの自己株式を1476億ウォンで買い入れ、ロッテE&Cのハイブリッド証券に資本補填契約を締結した。
ロッテグループの現在の格付け状況はどうなっているか？
NICE Credit Ratingはロッテグループの格付け見通しを「AA-（ネガティブ）」と維持しているが、他の二つの格付け機関は「A+（安定）」の格付けを付与している。これにより格付けの分裂状態となっている。将来的にNICE Credit Ratingが格下げされた場合、ロッテグループは三つの機関すべてから「A+」の格付けを受けることになる。
