モーニングスターのアナリスト、クシシュトフ・スマレツは、最近、工業ガス生産企業のリンド（Linde Plc.、LIN）を、SpaceXの商業宇宙活動へのエクスポージャーを低リスクで得られる代替投資として特定した。リンドは主要な液体酸素および液体窒素の供給元として、SpaceXの全ロケット発射の70%を支えているという。こうした評価は、SpaceXの新規株式公開（IPO）に対する投資家の需要が、利用可能な株数を大幅に上回っていることを背景に出されたもので、同社は評価額1.8兆ドルで資金を750億ドル調達するために1株135ドルで5億5556万株を売却する計画だ。モーニングスターは、IPO後に一般の取引に回るのはSpaceX株のわずか7%にとどまるため、投資家がSpaceXの打ち上げ活動の拡大に対するリンドの関与を過小評価していると主張した。
LindeはSpaceXの発射の70%を供給
Lindeは、テキサス州とフロリダ州の発射拠点で打ち上げに使用される液体酸素、液体窒素、その他の産業ガスについて、SpaceXの主要供給業者として機能している。同社は最近、SpaceXの発射の70%を支えていると述べており、ロケットメーカーのエコシステムにおいて最重要級のサプライヤーの一つになっている。モーニングスターは、リンドが将来の打ち上げ需要を支えるためにSpaceXの施設周辺で生産能力を拡大したと指摘した。ブローカーは、リンドの株は公正価値の見積りに対して約6%安い水準で取引されているとした。リンドは最近、テキサス州ブラウンズビルで新たな空気分離ユニットを稼働開始し、StarbaseからのStarship打ち上げを支える一方、フロリダ州での別の拡張は2027年に稼働開始する見通しだ。
英国拠点のLindeは、2018年にドイツのLinde AGと米国拠点のPraxairの合併によって設立された。同社の売上高は、2018年の148億ドルから2025年には340億ドルへと伸び、営業利益は52億ドルから89億ドルに増加した。時価総額は現在2350億ドルで、合併後に910億ドルから増加している。LIN株は過去1年で9%上昇した。
モーニングスターはリンド向けの宇宙関連売上成長を予測
モーニングスターは、宇宙関連ビジネスが現在リンドの売上の1%を占めていると見積もっているが、その比率は2040年までに8%まで上がり得ると予測している。ブローカーは、SpaceXのIPOが、これまで投資家から見落とされがちだったロケット発射のサプライチェーンに大きなスポットライトを当てることになると述べた。モーニングスターは「当社の見積りでは、当該の宇宙エンドマーケットは、私たちがカバーしている3つの産業ガス企業の売上に占める割合は現在は低い一桁台にとどまるものの、それが売上成長の意味のある牽引役になると見込んでいる。特に、世界最大の産業ガス生産者であるLindeにとってそうなる」と述べた。
アナリストがリンド株に強い買い推奨（Strong Buy）を発表
Koyfinのコンセンサス見積りによれば、リンドは27人のアナリストからStrong Buyのコンセンサス評価を受けており、平均の目標株価は545.04ドルで、現在の水準から7%の上昇を示唆している。現在、評価には22のBuyまたはStrong Buyが含まれており、4件のHoldと1件のSellと比べて優勢だ。LINは、今後12カ月の予想利益に対して27.9倍、フォワードのEBITDAに対して18倍で取引されている。
Stocktwitsでは、SpaceXは非常に強気のセンチメントで、メッセージの投稿量も非常に多かった。一方でLINは、賑わいの多さ（高い雑談量）に対しては中立と評価されていた。あるユーザーは「LINは盤石な財務、最高のテクニカル構成、AIを含む必須エネルギー形態の価格決定力。SpaceXの主要供給元。~93%の機関投資家保有で、比較的低い実質的な小口株の浮動株比率になっており、しかもこの会社は積極的な自社株買いを行っているため、その数はますます減っている。そうすれば、この会社はATH（過去最高値）を突破して走り出す準備ができている」と述べた。別のユーザーは「SpaceX向けの主要な産業ガス供給業者。TX拠点の近くでサプライチェーンを後押しする」と指摘した。
FAQ
SpaceXの打ち上げのうち、Lindeは何%を支えていますか？
Lindeは最近、テキサス州およびフロリダ州の発射拠点で使用される液体酸素、液体窒素、その他の産業ガスの主要供給業者として、すべてのSpaceX打ち上げの70%を支えていると述べた。
Linde株に関するアナリストのコンセンサス評価は？
Koyfinのコンセンサス見積りによれば、リンドは27人のアナリストからStrong Buyの評価を受けており、平均目標株価は545.04ドルで、7%の上昇が示唆されている。コンセンサスには、BuyまたはStrong Buyが22件、Holdが4件、Sellが1件含まれる。
Lindeの売上のうち、宇宙関連ビジネスが占める割合はどれくらいですか？
モーニングスターは、宇宙関連ビジネスは現在リンドの売上の1%を占めていると見積もっているが、ブローカーは、SpaceXが打ち上げの頻度を引き上げることで、その比率は2040年までに8%まで上がり得ると予測している。
